#KOSPIPlunge #ChipMeltdown #CXMTDebut

#KoreaCircuitBreaker
KOSPI baru saja mengalami satu hari yang akan tercatat dalam sejarah.

Pada 28 Juli, indeks acuan anjlok 9%, menembus 6200 untuk pertama kalinya sejak April, dan memaksa Korea Exchange menarik kedua rem darurat sekaligus - sidecar penjualan yang membekukan pesanan jual program selama 20 menit, dan circuit breaker penuh. Ini adalah circuit breaker ke-8 tahun ini, dan sejauh ini yang paling brutal.

Kenapa dua saham ini menghantam seluruh pasar

Ini bukan aksi jual yang luas. Ini adalah kekacauan di sektor chip.

Samsung Electronics turun lebih dari 10%. SK Hynix turun lebih dari 12%. Karena dua nama itu saja menyumbang hampir 35-40% bobot KOSPI, saat keduanya jatuh, indeks tidak punya tempat untuk bersembunyi. Listing AS SK Hynix, SKHYV, yang baru dibuka beberapa minggu lalu di $170, yang jauh di atas harga IPO $149, kembali melorot di bawah level IPO untuk pertama kalinya pada perdagangan intraday - pukulan psikologis.

Bayangkan seperti ini: KOSPI adalah perahu dengan dua mesin raksasa. Jika kedua mesin mogok, perahu tenggelam meski 900 bagian kecil lainnya baik-baik saja.

Apa yang menyalakan sumbu

Ada tiga hal yang terjadi sekaligus.
1. Kelemahan awal di kepemimpinan chip AS. Philadelphia Semiconductor Index turun lebih dari 2% pada malam sebelumnya, dengan nama seperti SanDisk turun 11% dan Nvidia turun 5%. Itu memberi nada gugup. 2. Lalu Shanghai mencuri perhatian. CXMT, ChangXin Memory Technologies, produsen DRAM teratas Tiongkok, melantai setelah mengumpulkan 57,92 miliar yuan, sekitar $8,6 miliar, melalui IPO terbesar di Asia tahun ini. Saham tersebut melonjak kira-kira 466% pada hari pertama, dengan nilai transaksi 141,1 miliar yuan, menjadi saham A-share pertama yang menembus omzet 100 miliar yuan dalam satu sesi. Bagi investor yang selama ini memiliki Samsung dan SK Hynix dengan gagasan oligopoli memori ketat berisi 3 pemain, melihat pemain keempat menggalang $8,6 miliar dan langsung menguadrupel pada hari pertama adalah kejutan. 3. Ketakutan yang lebih besar: ROI AI dan puncak memori. Setelah dua tahun kenaikan harga HBM dan DRAM, dana mulai bertanya apakah belanja modal AI bisa terus membayar memori mahal.
Melebar secara global dalam hitungan jam

Nikkei 225 Jepang turun sekitar 4%. Taiex Taiwan turun 3,9%. Saham-saham yang sensitif terhadap memori di seluruh Asia dijual lebih dulu, lalu semuanya terkait chip.

Ini bukan soal Korea saja. Ini tentang pasar yang menyadari bahwa memori mungkin tidak lagi menjadi oligopoli yang nyaman, dan bahkan pemimpin seperti Samsung dan SK Hynix bisa dinilai ulang dalam satu sesi ketika raksasa baru muncul di Shanghai.