著者: Nom
コンパイラ: Deep Tide TechFlow
TL; 博士
-SOLのデジタル資産財庫（DAT）は、現在の取引供給の蓄積においてETHまたはBTCのDATよりも効率的です。
-最近発表された250億ドル規模のSOL DATは、ETHの300億ドルの資金調達またはBTCの910億ドルの資金調達に相当します。
-FTXの遺産にあるSOLはまもなく市場から退出しますが、そのストーリーの影響はまだ消化する必要があります。
-SOLのインフレ問題は依然として価格上昇の障害であり、その規模はアンロック量の約3倍であり、早急に解決する必要があります。
本当に全文を読みたいですか？それでは、まずいくつかの重要なポイントを見てみましょう：
インフレの良し悪しについて議論するつもりはありません。すでにこの件に十分な時間を費やしましたので、私は今後の変化を楽しみにしています。
私は現物SOL、ステーキングSOL、ロックされたSOLの保有者です（Estate SOLのSPVに感謝します）。したがって、私の見解は偏っている可能性があり、保有しているトークンの価値が上がることを望んでいますが、価格が停滞することは私にとってネガティブです。
逆風:FTXのレガシーと市場の圧力
多くの人が知っているブロックチェーンと同様に、Solanaは複数回の資金調達を通じて投資家にトークンを販売しています。その中の多くのトークンはFTXに流れました。@CoinDeskの@realDannyNelsonによると、FTXが破産した時点で4100万SOLを保有しており、そのほとんどは数回の資金調達を通じて販売され、主要な買い手にはGalaxyやPanteraが含まれ、行使価格は約64ドルと102ドル（関連費用込み）でした。現在のSOLの価格が約190ドルであることを考えると、これらの投資は大幅に利益を上げています。
ステーキングアカウントの分析により、「FTX遺産SOL」は現在、約500万ユニットのロック解除待ちで、総価値は約10億ドルです。
なぜこれを言及する必要があるのですか？
最近 Galaxy と Pantera はそれぞれ 12.5 億ドルと 10 億ドルの SOL DAT プランを発表し、Sol Markets の 4 億ドルを加えると、合計約 25 億ドル（関連費用を差し引いた額）になります。問題は、これが Solana の価格に実質的な影響を与えない可能性があることで、現在市場にロックされている SOL はこれらの団体によって購入または配分される可能性があります。@4shpool(gelato.sh) のデータによると、2028 年までに約 2100 万単位の SOL がロック解除待ちで、総価値は約 40 億ドルになります。大まかな計算（より詳細なモデル分析は専門の金融アナリストが提供できます）では、「FTX 遺産 SOL」は残りのロック解除量の約 4 分の 1 を占めるとされています。
一方で、Solanaのインフレーション問題も注目に値します。現在のインフレーション率は通常7-8％と見なされていますが、実際のインフレーション率は流通供給量の約4.5％です。これは、第839サイクルで約6.08億SOLの供給量を計算すると、1年後の供給量が約2750万（インフレーション）と1000万（ロック解除）増加し、総流通量が約6.455億に達し、インフレーション率が約6.2％になることを意味します。再度強調しますが、これはあくまで理論上の計算です。もっと経験豊富なアナリストに見てもらい、より正確なグラフを提供します。
流通供給量の急激な増加から、「静的」インフレ率が正確ではないことがわかります。特定の時間点では大幅に増加し、他の時間点では小さくなります。私たちは残りの大規模なロック解除のタイミングを完了しました。
私たちは1つの重要な数字に注目する必要があります：市場に入るSOLの量です。誰かがトークンを無料で取得する場合（例：ステーキングインフレやロック解除を通じて）や、割引価格でトークンを取得する場合（例：FTXの遺産SOL）、その一部が売却されることが予想されます。私は、今後1年間で3750万SOLのインフレ量がすべて売却されると仮定します。もし私が価格の上昇を望むなら、これは私にとって悪いニュースです—第2点を参照してください。したがって、資金の流入が必要であり、これはDATやETF（例：$SSK）を通じて実現できます（BONK ETFを作成し、提出した@REXSharesチームに感謝します。公然と推薦します）。理想的には、SOLを購入するためのすべてのドルは市場に入るべきで、価格を押し上げるべきです。しかし、ロックされたSOLや割引価格のSOLを購入できる場合、この方法の効率は低下します。したがって、私たちは欲張りなDATの行動者がロック解除の前にこれらのトークンを購入するだろうと仮定します。
それはひどいことですか？
簡潔な回答：悪くはない。毎年3750万SOLの供給量を相殺するために（仮に価格が1SOLあたり200ドルと理想化した場合）、市場は約75億ドルの資金流入を必要とし、また、1日あたり約2050万ドル（ここでは簡略化されており、月曜日から金曜日の取引日や銀行の祝日は考慮されていない）。もしDATがFTXの遺産SOLや他のロックされたSOLエリアから割引価格でトークンを購入できれば、資金流入の効率が向上する。
例えば、4億ドルを5%のディスカウントでSOLを購入するために調達することは、4.2億ドルの資金流入に相当し、これは明らかに市場に直接注入する4億ドルよりも優れています。唯一の問題は、今日市場からSOLを購入することと将来の販売削減との間の時間価値をどのように評価するかです。
今後3年間のSOLのインフレ率は、ロック解除量を上回る予定です（2028年にロック解除プランが終了するまで）。FTXの遺産SOLは、残りのロック解除量の4分の1に過ぎません。したがって、DATが市場のSOLではなく遺産SOLを優先的に購入することは、全体の市場に重大な影響を及ぼさないでしょう。GalaxyやPanteraのいずれも、残りの供給を一掃することができます（すべての遺産SOLが販売可能であると仮定した場合）。これは、@defidevcorp、@solstrategies_、または@UpexiTreasuryのような既存のDATや、既存のETPを含んでいません。
朗報:取引供給と循環供給
SOLで使う資金は、ETHやBTCで使う資金よりも効率的です。主な理由は2つあります。
トレーディングサプライ
まず、流通供給量は市場で取引可能な供給量とは等しくなく、特にステーキング資産においてはそうです。ステークされたSOLは直接購入することはできませんが、ステークトークン派生商品（LSTs）を購入することができます。@solscanofficialチームのデータによると、Solanaには現在6.08億SOLが存在し、そのうち3.84億SOLがステークされており、割合は63.1%です。LSTsは3350万SOLを占めているため、市場で実際に取引可能な供給量は約57.5%（約3.5億SOLは取引不可で、少なくとも2日の遅延が存在します）です。これに対して、ETHのステーキング比率は29.6%、LSTsの割合は11.9%です。市場での供給量が高いことは価格の変動を実現しにくくし、SOLの取引供給量が低いことは価格の上昇を助けます。
相対的な資本効率
ソラナの時価総額はETHとBTCの約4分の1で、流通時価総額は約1040億ドル、ETHは5400億ドル、BTCは2.19兆ドルです。したがって、SOL DATに投資する1ドルの効率はETH DATの5倍、BTC DATの22倍に相当します。ステーク供給量を考慮すると、この効率はそれぞれ11倍と36倍に向上します。
これらのDATの利点は、市場から供給を取り除き、ステーキング収益を通じてトークンを獲得すること（すでに上記でインフレに計上されている）であり、その後、ETFのようなツールが市場をより効果的に推進することを可能にする点です。SSKは、開始以来、毎日約200万ドルの資金が流入していますが、インフレ計画には10倍の資金流入が必要です—これは、より多くのETFの承認によって実現する可能性があります。
なぜこれらの内容を読む必要があるのですか？
私はElon bucksに登録したことがないので、これは私たち全員にとって謎です。
まとめ：
-最近発表された250億ドル規模のSOL DATは、ETHの300億ドルの資金調達やBTCの910億ドルの資金調達に相当します。SOL DATには、マイケル・セイラーやトム・リーのようなリーダーが必要です。
-FTXの遺産にあるSOLが市場から退出しようとしているが、その物語の影響はまだ消化される必要がある。
-SOLのインフレ問題は依然として解決が必要であり、その規模はロック解除量の約3倍です。。
-現在のETFへの資金流入は不十分ですが、より大規模な金融商品が承認されることで、Q4からSOLが機関投資家の注目の重点になると予想されています。
-もしこのような投稿から投資アドバイスを得たいだけなら、より専門的な量子アナリストに資産を管理してもらうことをお勧めします。
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暗号化財庫戦略の新しい流れ：SOLを買うことはETHを保持することよりも効率的か？
著者: Nom
コンパイラ: Deep Tide TechFlow
TL; 博士
-SOLのデジタル資産財庫（DAT）は、現在の取引供給の蓄積においてETHまたはBTCのDATよりも効率的です。
-最近発表された250億ドル規模のSOL DATは、ETHの300億ドルの資金調達またはBTCの910億ドルの資金調達に相当します。
-FTXの遺産にあるSOLはまもなく市場から退出しますが、そのストーリーの影響はまだ消化する必要があります。
-SOLのインフレ問題は依然として価格上昇の障害であり、その規模はアンロック量の約3倍であり、早急に解決する必要があります。
本当に全文を読みたいですか？それでは、まずいくつかの重要なポイントを見てみましょう：
インフレの良し悪しについて議論するつもりはありません。すでにこの件に十分な時間を費やしましたので、私は今後の変化を楽しみにしています。
私は現物SOL、ステーキングSOL、ロックされたSOLの保有者です（Estate SOLのSPVに感謝します）。したがって、私の見解は偏っている可能性があり、保有しているトークンの価値が上がることを望んでいますが、価格が停滞することは私にとってネガティブです。
逆風:FTXのレガシーと市場の圧力
多くの人が知っているブロックチェーンと同様に、Solanaは複数回の資金調達を通じて投資家にトークンを販売しています。その中の多くのトークンはFTXに流れました。@CoinDeskの@realDannyNelsonによると、FTXが破産した時点で4100万SOLを保有しており、そのほとんどは数回の資金調達を通じて販売され、主要な買い手にはGalaxyやPanteraが含まれ、行使価格は約64ドルと102ドル（関連費用込み）でした。現在のSOLの価格が約190ドルであることを考えると、これらの投資は大幅に利益を上げています。
ステーキングアカウントの分析により、「FTX遺産SOL」は現在、約500万ユニットのロック解除待ちで、総価値は約10億ドルです。
なぜこれを言及する必要があるのですか？
最近 Galaxy と Pantera はそれぞれ 12.5 億ドルと 10 億ドルの SOL DAT プランを発表し、Sol Markets の 4 億ドルを加えると、合計約 25 億ドル（関連費用を差し引いた額）になります。問題は、これが Solana の価格に実質的な影響を与えない可能性があることで、現在市場にロックされている SOL はこれらの団体によって購入または配分される可能性があります。@4shpool(gelato.sh) のデータによると、2028 年までに約 2100 万単位の SOL がロック解除待ちで、総価値は約 40 億ドルになります。大まかな計算（より詳細なモデル分析は専門の金融アナリストが提供できます）では、「FTX 遺産 SOL」は残りのロック解除量の約 4 分の 1 を占めるとされています。
一方で、Solanaのインフレーション問題も注目に値します。現在のインフレーション率は通常7-8％と見なされていますが、実際のインフレーション率は流通供給量の約4.5％です。これは、第839サイクルで約6.08億SOLの供給量を計算すると、1年後の供給量が約2750万（インフレーション）と1000万（ロック解除）増加し、総流通量が約6.455億に達し、インフレーション率が約6.2％になることを意味します。再度強調しますが、これはあくまで理論上の計算です。もっと経験豊富なアナリストに見てもらい、より正確なグラフを提供します。
流通供給量の急激な増加から、「静的」インフレ率が正確ではないことがわかります。特定の時間点では大幅に増加し、他の時間点では小さくなります。私たちは残りの大規模なロック解除のタイミングを完了しました。
私たちは1つの重要な数字に注目する必要があります：市場に入るSOLの量です。誰かがトークンを無料で取得する場合（例：ステーキングインフレやロック解除を通じて）や、割引価格でトークンを取得する場合（例：FTXの遺産SOL）、その一部が売却されることが予想されます。私は、今後1年間で3750万SOLのインフレ量がすべて売却されると仮定します。もし私が価格の上昇を望むなら、これは私にとって悪いニュースです—第2点を参照してください。したがって、資金の流入が必要であり、これはDATやETF（例：$SSK）を通じて実現できます（BONK ETFを作成し、提出した@REXSharesチームに感謝します。公然と推薦します）。理想的には、SOLを購入するためのすべてのドルは市場に入るべきで、価格を押し上げるべきです。しかし、ロックされたSOLや割引価格のSOLを購入できる場合、この方法の効率は低下します。したがって、私たちは欲張りなDATの行動者がロック解除の前にこれらのトークンを購入するだろうと仮定します。
それはひどいことですか？
簡潔な回答：悪くはない。毎年3750万SOLの供給量を相殺するために（仮に価格が1SOLあたり200ドルと理想化した場合）、市場は約75億ドルの資金流入を必要とし、また、1日あたり約2050万ドル（ここでは簡略化されており、月曜日から金曜日の取引日や銀行の祝日は考慮されていない）。もしDATがFTXの遺産SOLや他のロックされたSOLエリアから割引価格でトークンを購入できれば、資金流入の効率が向上する。
例えば、4億ドルを5%のディスカウントでSOLを購入するために調達することは、4.2億ドルの資金流入に相当し、これは明らかに市場に直接注入する4億ドルよりも優れています。唯一の問題は、今日市場からSOLを購入することと将来の販売削減との間の時間価値をどのように評価するかです。
今後3年間のSOLのインフレ率は、ロック解除量を上回る予定です（2028年にロック解除プランが終了するまで）。FTXの遺産SOLは、残りのロック解除量の4分の1に過ぎません。したがって、DATが市場のSOLではなく遺産SOLを優先的に購入することは、全体の市場に重大な影響を及ぼさないでしょう。GalaxyやPanteraのいずれも、残りの供給を一掃することができます（すべての遺産SOLが販売可能であると仮定した場合）。これは、@defidevcorp、@solstrategies_、または@UpexiTreasuryのような既存のDATや、既存のETPを含んでいません。
朗報:取引供給と循環供給
SOLで使う資金は、ETHやBTCで使う資金よりも効率的です。主な理由は2つあります。
トレーディングサプライ
まず、流通供給量は市場で取引可能な供給量とは等しくなく、特にステーキング資産においてはそうです。ステークされたSOLは直接購入することはできませんが、ステークトークン派生商品（LSTs）を購入することができます。@solscanofficialチームのデータによると、Solanaには現在6.08億SOLが存在し、そのうち3.84億SOLがステークされており、割合は63.1%です。LSTsは3350万SOLを占めているため、市場で実際に取引可能な供給量は約57.5%（約3.5億SOLは取引不可で、少なくとも2日の遅延が存在します）です。これに対して、ETHのステーキング比率は29.6%、LSTsの割合は11.9%です。市場での供給量が高いことは価格の変動を実現しにくくし、SOLの取引供給量が低いことは価格の上昇を助けます。
相対的な資本効率
ソラナの時価総額はETHとBTCの約4分の1で、流通時価総額は約1040億ドル、ETHは5400億ドル、BTCは2.19兆ドルです。したがって、SOL DATに投資する1ドルの効率はETH DATの5倍、BTC DATの22倍に相当します。ステーク供給量を考慮すると、この効率はそれぞれ11倍と36倍に向上します。
これらのDATの利点は、市場から供給を取り除き、ステーキング収益を通じてトークンを獲得すること（すでに上記でインフレに計上されている）であり、その後、ETFのようなツールが市場をより効果的に推進することを可能にする点です。SSKは、開始以来、毎日約200万ドルの資金が流入していますが、インフレ計画には10倍の資金流入が必要です—これは、より多くのETFの承認によって実現する可能性があります。
なぜこれらの内容を読む必要があるのですか？
私はElon bucksに登録したことがないので、これは私たち全員にとって謎です。
まとめ：
-最近発表された250億ドル規模のSOL DATは、ETHの300億ドルの資金調達やBTCの910億ドルの資金調達に相当します。SOL DATには、マイケル・セイラーやトム・リーのようなリーダーが必要です。
-FTXの遺産にあるSOLが市場から退出しようとしているが、その物語の影響はまだ消化される必要がある。
-SOLのインフレ問題は依然として解決が必要であり、その規模はロック解除量の約3倍です。。
-現在のETFへの資金流入は不十分ですが、より大規模な金融商品が承認されることで、Q4からSOLが機関投資家の注目の重点になると予想されています。
-もしこのような投稿から投資アドバイスを得たいだけなら、より専門的な量子アナリストに資産を管理してもらうことをお勧めします。