日本のステーブルコイン発行者は中央銀行の債券購入ギャップを埋める可能性：レポート

日本初の国内ステーブルコイン発行企業は、デジタル資産企業が近い将来、国内の国債市場で重要なプレーヤーとなり、金融政策を再形成する可能性があると述べています。

東京を拠点とする日本初の円ペッグステーブルコインの発行企業JPYCは、発行者は保有資産が拡大するにつれて、日本国債（JGBs）を主要な買い手に進化する可能性があると述べました。

ロイターが報じたコメントによると、JPYCの創業者兼CEOの岡部則孝氏は、日銀が債券購入を縮小する中で、ステーブルコインの準備金が日銀の役割を埋める可能性があると述べています。

この東京拠点のスタートアップは、10月27日に国内の改正決済サービス法の下で、「JPYC」とも呼ばれる円建てトークンの発行を開始しました。これは国内でのステーブルコインの法的枠組みの第一歩です。同社はこれまでに約93万ドル相当のトークンを発行しており、今後3年以内に10億円の流通を目指しています。

これらのトークンは、銀行預金とJGBsの組み合わせによって裏付けられ、円に完全に換算可能です。また、ブロックチェーン上でシームレスに移動できるよう設計されています。

ステーブルコイン発行者が新たな債券買い手に

岡部氏は、JPYCは発行資金の80％をJGBsに投資し、残りの20％を銀行預金に保管する計画であり、当初は短期証券に焦点を当てていると述べました。ただし、需要が増加し利回りが魅力的であれば、将来的には長期JGBsも検討する可能性があるとも付け加えました。

このような資産配分は、BOJが依然として約半分の1兆円規模のJGB市場を保有している日本の債務市場において、ステーブルコイン発行者に重要な役割をもたらす可能性があります。中央銀行が債券購入を縮小する中、新たな買い手は発行を吸収する必要があります。

そのため、岡部氏は、ステーブルコインの準備金が自然に空白部分を埋める可能性を示唆し、ブロックチェーンの採用と財政資金調達を結びつけました。

「ステーブルコイン発行者が買うJGBsの量は、ステーブルコインの供給と需要のバランスによって左右されるでしょう」と述べ、「この傾向は世界中で起こるだろう」と指摘し、日本も例外ではないと述べました。

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日本におけるステーブルコインの採用

岡部氏のコメントは、ステーブルコインが日本の伝統的な金融セクターで引き続き採用されている中でのものです。

11月7日、金融庁（FSA）は、日本最大の金融機関が主導する円ペッグステーブルコインプロジェクトを承認しました。

FSAは、「決済革新プロジェクト」と呼ばれる取り組みを発表し、みずほ銀行、三菱UFJ銀行、三井住友銀行、三菱商事とその金融子会社、そしてMUFGのステーブルコイン発行プラットフォームであるProgmatを含みます。

規制当局は、これらの企業が今月から決済用ステーブルコインの発行を開始すると述べました。

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