「勝者」は誰か？「災害」は誰か？2025年の非典型的ブル・マーケットにおけるTGEのパフォーマンス評価

By ステイシー・ミューア

コンパイラ: Tim, PANews

プロジェクトのTGEパフォーマンスをどのように評価するか？

各トークンについて、私は3つの側面を考察しました：

1. 現在の価格と歴史的最高価格の比較：高点からどのくらいの割合で戻ってきたか
2. 時間：歴史的最高点からどれくらいの時間が経過したか（初期プロジェクト≠完全に“試練に耐えられる”）
3. 流動性と時価総額比：これは真の価格発見なのか、それとも流動性不足による市場ノイズなのか？

あなたは次のように理解できます：TGEの際に購入し、最高点で売却していない場合、あなたの利益と損失の状況は同級の他のトークンと比較してどうですか？

注：この記事は著者の見解のみを代表し、PANewsの見解ではなく、投資の助言ではありません。

Sクラス:TGE優勝車

**Avici(AVICI)ユニークなギア、S + **

表現：最高値5.6ドル、現価4.3ドル、わずか20—25％の下落幅

新しい通貨について、これは典型的な例として評価されるべきです：価格は堅調で、変動幅は小さく、流通量は少ないが、取引高は目を引くものです。

解読：典型的な「勝者」の特徴であり、急騰を経験したが、2025年の大多数の新しいコインとは異なり、価格は完全には起点に戻っていない。現在でも、初期の投資家は依然として大きな利益を得ている。

YieldBasis (YB)

パフォーマンス：最高価格0.82–0.94ドル、現在価格0.44–0.56、下落幅は45–55%

歴史的な最高点は2025年10月中旬に現れたため、最近のピークに属します。現在のトークン価格は最低点の2倍以上の上昇を維持しています。

解読：ボラティリティのある市場で発行された収益型プロジェクトについて、発行から1ヶ月後も歴史的高点の半分を維持できるのは非常に珍しい。この種のトークンは「パフォーマンスが強力だが、すでに平均回帰を開始している」カテゴリに属する。

サハララボAI (サハラ)

パフォーマンス：最高価格0.16ドル、現在の価格0.008ドル、半減を経験しましたが、底値に対してはまだ3～4倍の上昇幅があります。

プロジェクトは有名なベンチャーキャピタル（Pantera、Binance Labs、Polychainなど）の支援を受け、大規模な資金調達を完了しました。その価値の発見はMeme的な調整ではありません。

解釈：現在の市場環境では、価格が高値から半分戻ってもなお強い取引量を維持していることは、確かに珍しい表現です。価格はまだ崩壊しておらず、良好な流動性を保っています。

リミットレス (LMTS)

表現：異なるデータソースに基づくと、最高価格は0.47〜0.72ドルの間で、現価格は0.23ドルで、下落幅は50〜65%に達しています。

TGEの時期は非常に近い（2025年10月下旬）ですが、最初のエアドロップのロック解除を経ても、現在のコイン価格はレンジの中央値を維持しています。

解釈：AVICIのレベルには達していないが、ほとんどの新しいコインが70-90%暴落する中、LMTSの安定性はSランクの末尾かAランクの前列に辛うじて位置するのに十分である。

A:TGE後の傾向は強いですが、減少は比較的大きいです

ロンバード(バード)

パフォーマンス：最高価格1.5–1.6ドル、現在価格0.72–0.75ドル、下落幅50–55％、ただし底値に対しては2-3倍の上昇幅がある

解読：上場後に強力な上昇を見せ、その後半減を経験したが、死亡スパイラルには陥らなかった。高レバレッジに依存するビットコインエコシステムのストーリーにとって、このような調整はまだ耐えられる痛みといえる。

海渡AI(KAITO)

パフォーマンス：最高価格2.89ドル、現在の価格0.8-0.9ドル、下落幅は70%-75%に達します。

現在の価格は初期の安値から10倍以上上昇しており、流動性が豊富で、複数の主要取引所に上場しています。

解釈：これは私が言った「成功だが価値の再評価が完了した」TGEのケースです：初期のバイヤーは大きな利益を得ましたが、後のバイヤーは売却圧力にさらされました。しかし、2025年のほとんどのAIトークンと比較すると、これは相対的な勝者と見なすことができます。

オムニペア(OMFG)

パフォーマンス：最高価格1.83-1.86ドル、現在価格0.45ドル、下落率75%

ただし、価格は初期の低点に比べて上昇傾向にあり、流通量の割合は比較的小さいことに注意が必要です。

解読：初期に強力な上昇があった後に大幅に戻ったが、コミュニティに見捨てられたわけではない。良好なパフォーマンスだが、トップレベルには達していない。

アンブラ(UMBRA)

パフォーマンス：最高価格2.47ドル、現在価格0.59-0.6ドル、下落率75％

解読：OMFGと同様に、過度な炒作や価値の再評価を経て、なお市場で活発かつ流動性を保持しており、中上流に位置するパフォーマンスです。

Avantis(AVNT)

表現：最高価格2.64ドル、現在価格0.44-0.45ドル、下落幅は80%-83%に達するが、最低点に対してはまだ2倍の上昇幅がある

デリバティブDEXトークンは、極端な投機熱潮の中で誕生し、現在は価値回帰段階に入っています。

解読：リトレースメントの幅は痛みを伴うものの、デリバティブDEXトークンの正常な変動範囲内にあります。平凡なパフォーマンスですが、壊滅的ではありません。

OGラボ(0G)

パフォーマンス：最高価格7-7.3ドル、現在価格1.2-1.3ドル、下落幅は80%-83%に達します。

解読：典型的な高FDVインフラプロジェクトで、完全希薄化評価が過剰に評価され、市場はその後激しい価値の再評価を行う。ただし、依然としてかなりの時価総額と取引量を保持しており、空のチェーンにはなっていない。A-からB+の範囲に属している。

プラズマ (XPL)

パフォーマンス：最高価格1.69ドル、現価格0.25-0.27ドル、下落幅は85%に達する

取引量が非常に高く、市場価値が非常に大きい

解読：0Gに似て、強く上場した後、激しい価値の再評価に直面する。しかし、2025年に98%暴落した多くのシードラベルトークンと比較すると、依然として「成功例」と言える。

B級：TGE後に急騰し、その後反落した

Linea.eth(LINEA)

パフォーマンス：最高価格0.046ドル-0.05ドル、現価格0.01ドル、下落幅は75%-80%

大規模なエアドロップを持つLayer2トークンとして、このようなリトレースメントが発生するのは正常です。

解読：0Gと似ており、立ち上がりのパフォーマンスは強力だが、その後大幅な価値の再評価に直面した。同様に、2025年に98%の暴落を経験した多くのシードラベルトークンと比較しても、依然として「成功事例」といえる。

ストーリー (IP)

表現：最高価格14.9ドル、現在価格2.9-3ドル、下落幅は80％に達する

強力なVCのサポートとIPの物語性を持っているため、トークンは依然としてかなりの希薄化完全評価を維持しています。

解読：初期の熱気は前例のないものでしたが、その後は持続的な下落に陥りました。災害レベルには達していませんが、明らかに「高騰してからの下落型」のプロジェクトに属しています。

ファルコンファイナンス(FF)

パフォーマンス：最高価格0.667ドル、現価格0.14-0.15ドル、下落幅は75%-80%

公開データによると、その日々の取引量は依然として膨大で、TVL規模はかなりのものです。

解釈：動向から見ると、今回のTGEは成功した（早期参加者は利益を上げた）が、トークンの価格は依然として70-80%の暴落を経験した。

バビロン(BABY)

パフォーマンス：最高価格0.165-0.17ドル、現価格0.023-0.025ドル、下落幅は85%に達する

解釈：注目を集めるビットコインの再ステーキングコンセプトトークンとして、そのパフォーマンスは期待には及ばないが、"CORN、NC式の死のスパイラル"には陥っていない。

Union(U)

パフォーマンス：最高価格0.023-0.027ドル、現在の価格0.004ドル、下落幅は80%-85%

解釈：中型時価総額のガバナンストークンの典型的な動きで、強力に上場した後、ロック解除とインフレに伴い緩やかな下落に入る。Uはこの種のトークンの中では特例ではない。

C級：TGE後のパフォーマンスがひどい

ベラチェイン財団(BERA)

パフォーマンス：最高価格14.5ドル、現在価格1.3ドル、下落率は90%-91%に達します。

トップクラスのストーリーの光環を背負い、巨大な期待と高評価を受けているLayer1にとって、こうしたパフォーマンスは重大な失敗と言える。

解読：TGEのパフォーマンスの観点から見ると、これはVCの過度な人気が評価を過大にし、最終的に価値の再評価を引き起こす典型的な例です。

バウンドレス(ZKC)

パフォーマンス：最高価格1.79ドル、現在の価格0.15ドル、下落率91%

解読：BERAの動きと全く同じだがブランド力が弱い；価格の観点から見ると明らかに失敗したTGEである。

Mira(MIRA)

パフォーマンス：最高価格2.35-2.61ドル、現価格0.18ドル、下落幅は92%-93%に達する

解釈：ZKCと同様に、大幅に上昇した後に深刻な下落を経験し、現在のチャートは中規模のトークン曲線のもう一つのスキー傾斜状になってしまった。

ソルブプロトコル(SOLV)

パフォーマンス：最高価格0.15-0.25ドル、現在の価格0.016ドル、90％の大幅な下落

解読：Solvの資格とその主張するエコシステムの規模から考えると、TGE後の価格動向は確かに失望させるものです。

Allora(ALLO)

表現：データソースが異なるため、最高価格は0.85-1.7ドル、現価格は0.17-0.18ドル、短期間での下落幅は80%-90%に達します。

解読：これはエアドロップコインモデルの加速版です：熱狂が収まった後、価格は瞬時に80-90%暴落します。

###クラスD:TGE災害

これらのトークンがツイートプラットフォームで話題になった場合、私はそれらをこのリストの「トップレベルの失敗事例」として挙げるつもりです。

Corn(CORN)

表現：最高価格13.98ドル、現在価格0.07ドル、下落幅は99.5%に達する

解読：これは通常の価値の回帰であり、高値付近で急いで売却しない限り、今回のTGEは投資家の墓場となるでしょう。

Nodepay(NC)

表現：最高値0.327ドル、現値0.0035ドル、下落幅は99%に達します。

解釈：典型的な急騰急落パターンで、急速な暴騰の後に価格がほぼ全面的に崩壊しました。"空投+ポイントマイニング"の熱狂の下の犠牲者です。

マンタネットワーク(MANTA)

パフォーマンス：最高価格4.05-4.08ドル、現在価格0.1-0.11ドル、下落率97%

解読：このL2物語を担い、かつてはBinanceのLaunchpoolのスターだったプロジェクトにとって、現在のパフォーマンスはひどいものと言わざるを得ない。このリストにある有名なプロジェクトの中で、Mantaは「FDVが高すぎる」という点で最も目立つ典型的な例の一つである。

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中程度のランクのトークンについての簡単な評価

BABY：歴史的高点から85%下落するのは確かにひどいが、例外ではない；私はこれをBランクに置くのは、市場から見ると、それは依然としてまともなLayer1、ステーキングプロジェクトのように取引されており、死にかけのマイニングトークンにはなっていないからだ。

XPL、0G、AVNT：いずれも価格が80-85%の回撤を見せているが、高い取引量と時価総額を維持している。高値で売却できなかった場合は大きな損失を被るが、2025年のトークン発行環境では、これはほぼ「常態」と言える。

Omnipair、Umbra、BARD、KAITO：これらは中堅層に属する「まずまずの」TGEケースであり、初期に大幅に急騰した後、急激に調整されましたが、依然として高い市場流動性を維持しています。