日本金融グループ SBIホールディングス傘下の暗号資産取引プラットフォーム SBI VC Tradeは、2026年3月19日より正式に「USDCレンディング（USDC Lending）」貸付サービスを開始すると発表しました。これにより、ユーザーはドルステーブルコインUSDCをプラットフォームに貸し出し、一定期間にわたり利息を得ることができます。
公式によると、これは日本国内のライセンスを持つ事業者として初めて提供される、ステーブルコインを対象とした類似サービスです。最初の募集期間は12週間で、年利10％のスタート利率を提供し、常態化後は約年利5％程度を維持する見込みです。これにより、日本のリテール市場に新たなドル資産の収益手段が導入されるとともに、ステーブルコインの役割は「取引可能なデジタルドル」から「活用可能なデジタル金融ツール」へと拡大しています。
画像出典：SBI VC Trade
SBI VC Tradeの発表によると、この新サービスは本質的に消費者向けの貸付取引に属し、ユーザーは保有するUSDCをプラットフォームに貸し出し、満期後にプラットフォームからUSDCで元本と利息を返還される仕組みです。最初のキャンペーンは12週間で、年利10％、平常時は約5％の年利報酬を提供する予定です。各アカウントの申請上限は5,000 USDCで、原則として途中解約はできません。
公式は強調していますが、この商品は外貨預金ではなく、預金保険や一般の分別管理が完全に保障される銀行商品にも該当しません。ユーザーはプラットフォームの信用リスクと保有期間中の価格変動リスクを負う必要があります。
SBIはこの商品の位置付けについて明確にしています。一方では、USDCをより理解しやすい「ドル収益ツール」としてパッケージ化し、もう一方では、ステーブルコインを単なる取引手段から、より伝統的な金融の利用習慣に近い資産運用に拡張しようとしています。
また、発表では日本の一般的なドル定期預金と比較し、通常のドル外貨定期預金の金利は年0.01％から4％程度であるのに対し、市場状況次第でUSDCレンディングはより高い収益を提供できると述べています。
日本のステーブルコイン発展の鍵は、先に立法し、その後に市場を開放することにある
この新サービスをより大きな産業の文脈に置き換えると、ステーブルコインの世界的役割は急速に進化しています。Visaの最新のステーブルコイン専ページによると、世界のステーブルコイン流通供給量は2,720億ドルを超え、過去12か月の調整後のグローバル取引量は10.2兆ドルに達しています。これは、ステーブルコインがもはや暗号市場のヘッジ手段だけでなく、越境決済やオンチェーン決済、デジタルドルの流通において重要なインフラへと進化していることを示しています。
Circleも今年初めに、USDCの2025年第3四半期のオンチェーン取引量が9.6兆ドルに達し、前年比680％増となったと発表しています。これにより、ステーブルコインの用途は取引所だけでなく、機関金融、決済・清算、資本市場へと拡大しています。これが、VisaやCircle、多くの大手金融機関が近年、ステーブルコインを「ネットワークネイティブな金融システム」の重要なピースとみなす理由です。今回のSBIのUSDC収益サービスは、孤立した事例ではなく、グローバルなステーブルコインが「コインの世界」から「金融商品」へと進化する一端を示すローカルな例です。
日本が注目される理由は、そのステーブルコインの発展経路が多くの市場と異なる点にあります。急成長を待つのではなく、まず法整備を行い、その後段階的に市場を開放しているのです。日本の金融庁（FSA）は、「デジタルマネー型ステーブルコイン」の基本原則として、法定通貨の価値と連動し、額面通りに償還されることを求め、発行者は銀行、資金移転業者、信託会社でなければならず、明確な償還権とAML/CFT規制の遵守も必要としています。対照的に、Terraのようなアルゴリズム型ステーブルコインや、法定通貨の償還性を持たないステーブルコインは、日本では一般的な暗号資産として分類され、ステーブルコインの特別章の保護対象外となっています。
日本市場の象徴的な進展：USDCが先陣を切る
2022年の法改正後、日本の資金決済法の改正と関連命令は2023年に施行され、ステーブルコインとその流通仲介が正式に規制対象となりました。新たに「電子決済手段（Electronic Payment Instruments）」とその取引サービス提供者制度も導入されました。金融庁はまた、ステーブルコインの送金をTravel Rule、KYC、疑わしい取引の報告などAML/CFTの枠組みに組み込み、日本におけるステーブルコインの合法性について明確な回答を示しています。すなわち、ステーブルコインは合法的に存在できるが、監督下の金融システムに組み込まれる必要があるということです。
この制度の下、日本のステーブルコイン市場の具体的な象徴は、SBI VC Tradeが関連免許を取得し、USDCの導入を最初に実現したことです。SBI VC Tradeは2025年3月に「電子決済手段交換サービス提供者」として登録を完了し、日本で初めてこの登録を取得し、ステーブルコインの取り扱いが可能となりました。その後、CircleもSBIと提携し、2025年3月26日に正式に日本でUSDCの流通を開始しました。
これにより、日本のステーブルコインの「合法性」問題はほぼ解決され、「普及」段階に入りました。少数のライセンスを持つ仲介業者による規制された流通から、より多くの取引プラットフォームや決済シーン、企業の資金管理用途へと拡大しています。
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