ビットコイン、個人投資家の需要低下によりS&P 500から乖離

• ビットコインの小売活動は10％減少し、2025年1月以来の最低水準に達し、市場参加の弱まりを示しています。

• ETFは小売のアクセスをオフチェーンに移行させている可能性があり、より広範な市場エクスポージャーにもかかわらず、取引活動の可視性が低下しています。

• ビットコインは10月の清算後にS&P 500から乖離し、7万BTCを消失させ、2020年以来最長の乖離期間を記録しました。

アナリストのDarkfostによると、ビットコインの小売需要は急激に減少し、2025年1月以来の最低水準に達しています。1万ドル未満の取引に関連する月次活動は10％減少しています。同時に、ビットコインはS&P 500と同期しなくなり、2020年以来最長の乖離期間となっています。

小売参加の急激な減少

Darkfostは、小規模取引を通じて測定される小売活動が引き続き弱まっていると述べています。ほぼ1年間、参加は安定していましたが、現在はその傾向が崩れています。活動レベルは着実に低下し、年間最低水準に達しています。

さらに、小売投資家は現在のサイクルを通じてほとんど姿を見せていません。短期間の急増はあったものの、参加は持続的な上昇には至っていません。歴史的に見て、小売需要はビットコインの強気相場時に上昇し、調整局面では低下します。

また、データは需要の縮小がしばしば市場の底や弱気局面と一致することを示しています。このパターンは再び現れており、活動は引き続き縮小しています。

ETFが市場アクセスのダイナミクスを変化させる

ビットコインの上場投資信託（ETF）の導入により、投資家の市場アクセス方法が変化しています。Darkfostによると、これらの製品はSECが監督する構造を通じて規制されたエクスポージャーを提供しており、その結果、一部の小売需要は直接のオンチェーン活動から移行している可能性があります。

しかし、より広範な影響としては、取引レベルでの関与が減少していることが挙げられます。伝統的な金融チャネルを通じたアクセスが容易になっているにもかかわらず、小売の流入は依然として弱いままです。このシフトは、市場データ全体における参加の見え方の変化を浮き彫りにしています。

ビットコインは株式市場の動向から乖離

同時に、ビットコインは数ヶ月にわたりS&P 500から乖離しています。これは2020年以来最長の乖離期間です。株式市場は堅調に推移している一方、ビットコインは10月に調整局面に入りました。

この下落は、10月10日の大規模な清算イベントに続き、7万BTCのオープンインタレストが消失したことによるものです。これにより、6か月以上にわたるポジションの蓄積が一度に消え去りました。

それ以降も、ビットコインは地政学的緊張の中で引き続き下落しています。Darkfostによると、この乖離は、伝統的な株式市場と比較して、暗号資産市場がいかに早く反応したかを反映しています。