弱気相場の「後期段階」にあるビットコイン：これらのBTC価格水準に注目

ビットコイン（BTC）の売り手は木曜日に活動を再開し、BTCの価格が70,000ドルのラインを下回りました。

アナリストは、ビットコインが極度の恐怖と高い実現・未実現損失により、最後の段階の弱気市場の兆候を示していると述べました。

主なポイント:

• ビットコインは弱気市場の最後の段階に入っており、極度の恐怖と大部分のBTC供給が損失を抱えているのが特徴です。

• 高い未実現損失と実現利益の96％の減少は、「需要の枯渇」を示唆しています。

• 現時点で注目すべき主要なBTCレベルは70,000ドルであり、その下の65,000ドル〜60,000ドルがサポートです。

ビットコイン保有者の損失が増加

ビットコインの弱気市場は、2025年10月6日に126,000ドルの過去最高値から44％以上価格が下落しました。

これにより、投資家が現在保持している総利益と損失の差であるネット未実現利益/損失（NUPL）が0.25を下回り、「希望/恐怖ゾーン」に位置していますと、CryptoQuantのデータによると。

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これは、「ビットコインの流通供給の約40％が損失を抱えている」とCryptoQuantのアナリストであるThe Enigma TraderがQuicktakeノートで述べました。

「極度の恐怖」の15で恐怖と貪欲指数と結びついており、これは「痛みと不確実性を反映している」とアナリストは述べ、次のように付け加えました：

「NUPLが0.25を超える回復は、楽観ゾーンへの移行を示し、これは歴史的に価格モメンタムが強化されることと一致しています。」

ビットコインのネット未実現利益と損失。出典: CryptoQuant

これは、ビットコインが底を打つ際にNUPLが0を下回る領域まで落ち続ける以前の弱気市場で見られた条件に構造的に似ています。

損失を抱えているコインの量を市場資本総額の割合として分析したところ、Glassnodeは相対的な未実現損失の7日間の単純移動平均（SMA）が15％で安定していることを発見しました。

「これは現在のセンチメントを高めた恐怖の一つとして位置付けています」とGlassnodeは最新のWeek On-chainニュースレターで述べ、次のように付け加えました：

「このレベルの埋め込まれた損失を解消するには、時間、さらなる価格の抑圧、または圧縮された時間内での新しい資本の特異で持続的な流入が必要です。」

ビットコイン: 未実現損失。出典: Glassnode

ビットコインのエンティティ調整済み実現利益も、2025年7月の1日あたり30億ドルのピークから今日の1億ドルを下回っています。

これは96％以上の減少であり、「需要の枯渇のさらなる証拠を提供しています」とGlassnodeは述べ、次のように続けました：

「この規模の収縮は、弱気市場が後半の段階に移行する際の教科書的な特徴であり、利益の出ている売り手のプールがほとんど枯渇し、オンチェーン流動性がサイクルの低水準に薄くなります。」

ビットコインエンティティ調整済み実現利益。出典: Glassnode

一方、CryptoQuantのアナリストCrypto Danは、いくつかの指標がBTC/USDが60,000ドルで底を打ったことを示唆しているが、「より一貫した決定的な確認信号」が真の底を確認するために必要だと述べました。

出典: X/CryptoQuant

次に注目すべきビットコイン価格レベル

60,000ドルを下回る数年ぶりの安値から回復した後、BTC/USDペアは64,000ドルをサポート、72,000ドルをレジスタンスとしてレンジに留まっています。

ビットコインは現在、70,200ドルで1週-1ヶ月のコホートコストベースを維持しようと奮闘しており、「発展するサポートフロアを示しています」とGlassnodeは述べました。

しかし、コストベース分布ヒートマップはこのレベルで控えめな蓄積クラスターを示しており、「脆弱です」とGlassnodeは述べています：

「このレベルを下回るブレイクダウンの可能性が高まることは、より多くの確固たるバイヤーの基盤が確立されるまで否定できません。」

ビットコイン年齢別実現価格。出典: Glassnode

その下では、注目すべき次の主要レベルはビットコインの実現価格である54,000ドルです。2022年の弱気市場の底はビットコインが実現価格に向かって下落した後に形成されました。

上昇面では、Glassnodeは82,200ドルの1ヶ月-3ヶ月のコホートコストベースが重要な上部レジスタンスを表しており、84,000ドル以上で短期保有者の供給が集中していることに一致すると述べました。

これは「価格がこれらのレベルに回復するか、市場のストレスの新たなエピソードに直面するかにかかわらず、売り圧力を増幅する可能性のあるコホートです」とGlassnodeは付け加えました。

木曜日のXの投稿で、テクニカルアナリストCryptoPatelはビットコインの最近の76,000ドルへの急騰は単なる下値高であり、高い時間枠の構造は「ここから下向きである」と付け加え、次の本当の関心のあるエリアは50,000ドル未満にあると述べました。

「76Kが破られても、86,000ドルと90,000ドルの間に別の弱気のオーダーブロックが待機しています。」

BTC/USD日足チャート。出典: X/Crypto Patel

Cointelegraphが報じたように、70,303ドルの20日指数移動平均を下回ると、BTCの価格が62,500ドル〜60,000ドルのサポートゾーンに向かって下落する可能性があります。

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