ビットコインETFの資産が840億ドルに減少、機関投資家の資金流出が暗号資産ファンドに影響
機関投資家による資金流出とマクロの不確実性がETFの下落を招き、ビットコインはイーサリアムよりも強いポジショニングを維持した.
ビットコインのスポット型上場投資信託（ETF）は、直近の上昇局面を反転させました。SoSoValueのデータによると、3月27日までの週に投資家が純流出として$296 millionを引き揚げたためです。資金引き揚げの連続は、運用純資産（総純資産）を7.5%押し下げ、3月23日のピークである$91.7 billionから、金曜の取引終了時点で$84.8 billionまで減少させました。市場の神経質さは米国の取引所にとどまらず広がり、グローバルなデジタル・アセット投資商品は$414 millionの流出を記録しました。
マクロの逆風が暗号資産ファンドを流出へ押し込み、ビットコインが後退
CoinSharesの調査責任者ジェームズ・バターフィル（James Butterfill）は、5週間ぶりの純資金の引き出しが発生したことに言及しました。彼は、その圧力は単に散発的な周縁的な動きだけではなく、主要な機関投資家の提供者の間で最も強く表れたと述べています。
iSharesが$282 millionの償還でトップとなり、続いてGrayscaleが$96 million、Bitwiseが$85 millionでした。この集中は、低ボリュームのセンチメントに反応するというより、コアの配分担当がリスクを積極的に引き下げていたことを示唆していました。
_Image Source: _SoSoValue
バターフィルは、より大きな流出パターンを、長引くイラン紛争をめぐる懸念の高まりと、インフレ懸念の上昇に結び付けました。さらに、6月のFOMC金利見通しが、利下げから利上げへと反転したとも指摘しました。これらのマクロ懸念が強まるにつれ、価格と資本の双方が投資商品から出ていく形となり、デジタル・アセットの配分は冷え込んだように見えました。
すべてのグローバル・ファンドを合わせた運用資産（AUM）は$129 billionまで減少しました。同水準は、トランプの関税が始まった最初の局面である2025年4月ごろに見られた期間とほぼ一致すると、レポートは述べています。
AUMの減少は、2つの力が同時に働いたことを反映しています。ビットコインの後退と、継続的な償還です。同じ週に、ビットコインは$71,000を超えていたところから$65,000近辺まで下落し、リスク選好が下向きに切り替わりました。
米国の流出が海外でのディップ買いにもかかわらずグローバルな暗号資産ファンドを圧迫
米国はグローバルな流出のうち$445 millionを占め、実質的に全体の純引き揚げを押し上げました。ドイツとカナダは、それぞれ流入が$21.2 millionと$15.9 millionでした。
_Image Source: _CoinShares
一方、スイスではより小規模な$4 millionの流出が見られました。これらの数字は、米国のフローがマイナスのままであっても、米国以外の市場でディップを買う投資家がいたことを示していました。
商品レベルでは、イーサリアムの投資ビークルが最も大きな打撃を受けました。週次の流出は$222 millionで、年初来ベースでは純流出が$273 millionとなり、主要なデジタル・アセットの中で最も弱いポジションでした。
機関投資家の売りがビットコインETFを直撃し、AUMは$84.8 billionへ
ビットコインに焦点を当てたファンドは、グローバルな純流出として$194 millionを計上しましたが、それでも年初来では純流入のプラス圏で、純流入は$964 millionでした。実際には、ビットコインは、ローテーション（資金の乗り換え）の最中もイーサのものより強い、より構造的なポジショニングを維持していました。
それでも、今回の下落は完全に一様に見えたわけではありません。XRPやSolanaのような資産、ならびにマルチアセット商品では、軽微な流入が観測されました。ショート・ビットコイン商品は$4 millionの流入を追加しており、価格下落の局面でタクティカルなヘッジが行われていたことを示唆しています。表の動きの下では、単純な市場の全面的な資本放棄ではなく、いくらかの資金再配分が起きていたようです。
米国のスポット型ビットコインETFの流出は、3月27日の単日での急落によってもたらされました。その日に$225.5 millionが商品から流出したのです。BlackRockのIBITが最大のファンド規模の下落を主導し、1回の取引セッションで$201.5 millionを放出しました。この金額は、5日間の期間内におけるファンドの中で最大の流出でした。
ボラティリティは、週央の反発に続いて発生しました。反発によって一時ビットコインは$71,000を上回ったものの、その後金曜には$65,000まで後退しました。月曜の早い時間に最も多く取引されたコインは約$67,376で、直前の24時間に対して約1.4%上昇していました。投資家は、マクロの圧力と、残るETFへの流入とを天秤にかけていました。
関連記事