1月3日、CEOのサムソン・モウが立法院で提言：台湾中央銀行はGDPの1%に相当するビットコインの準備金を購入すべきであり、ETFはまず先に運用を開始すべきだ

Jan3　CEOのSamson Mowは、立法委員の葛如鈞に招かれ、台湾立法院に初めて入って「台湾はどのようにビットコイン備蓄を構築するか」についての研究・研修（ブリーフィング）を行い、台湾が戦略的な備蓄資産として83,000枚のビットコインを購入することを提案した。コストはGDPの約1%にすぎない。葛如鈞は、台湾政府は現在すでに手元に保有する210枚のビットコイン（押収分）を計上し終えており、また中央銀行の姿勢は「ビットコインは詐欺だ」から「あり得る」へと変化しており、備蓄は“あり得る選択肢”になったと述べた。
（前提：葛如鈞は中央銀行に「ステーブルコイン戦略備蓄」の構想を促した。楊金龍は一部の了承を示し、時空が変われば調整する余地があるとした ）
（背景補足：博士葛如鈞：ビットコインはデジタル時代の熱武器！台湾はBTCを備蓄に組み入れるべき！）

この記事の目次

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• Samson Mow：「ビットコインはエネルギー＋情報の“新しい通貨”」
• 台湾がビットコイン備蓄を行うなら、83,000枚を推奨
• 暗号備蓄の先行はおそらく「ビットコインETF」

ビットコイン（Bitcoin）の備蓄問題は引き続き話題となり、台湾の立法者もその流れに乗って研究を進めている。3月31日、立法委員の葛如鈞は立法院の研究棟でビットコイン備蓄に関する討議会を主催し、特別にビットコイン技術会社Jan3のCEOのSamson Mow、台湾ビットコイン・仮想資産発展協会の名誉理事長である林紘宇 Henry Lin、海耶克科技の共同創業者温宏駿 Jeff Wen、ブロックチェーン愛好者協会理事の林宇定 Mike Lin、動区などの業界代表が一堂に会し、過去数年に台湾で広がり始めた金融面の議論、すなわち政府はビットコインを備蓄として買うべきかどうかを討論した。

葛如鈞は冒頭で2つの前提を投げかけた。第一に、台湾政府がついに初めてビットコインの棚卸しを完了し、手元に保有する210枚のビットコイン（司法上の押収分）を確認したうえで、報告には「まだ算入されていないものがさらにある」とも記されている。これは一部の機関が保有量をまだ集計していないためだ。

第二に、中央銀行総裁の態度に微妙な変化が見られる。1、2年前には台湾中央銀行がSNS上で公然と「ビットコインには価値がない」「ビットコインは危険だ」と呼びかけていた。だが2024年末から2025年初頭にかけて、中央銀行は報告書の中でチェコ共和国などの前向きな事例を取り込み始めた。

葛如鈞もまた、30日の立法院における質疑の中で、中央銀行総裁がドルのステーブルコインを備蓄に組み入れることについてどのように答えたかを明かし、「現時点ではまだ考えないかもしれないが、時間が経てば、可能性があるかもしれない」との趣旨だった。

「これはそれほど強いシグナルではないが（ビットコインに関して）態度はすでに大きく開かれている」と、葛如鈞は冒頭で前置きをした。

Samson Mow：「ビットコインはエネルギー＋情報の“新しい通貨”」

Samson Mowのプレゼンは、この研修会全体の中心だ。彼はまずJan3の背景を紹介した。彼はかつてBlockstreamで戦略長を務め、BTCCで運用長を務めており、その後ビットコインの達人Adam Backと協力してビットコインの第2層ネットワーク技術の開発を行った。最終的にJan3を創設し、近年は特に「国家によるビットコイン採用」を推進している。

Jan3は、セントラル・カリブ（サルバドール）によるビットコイン法案およびデジタル資産法の策定を支援してきた。現在、チームには戦略長、技術長、チーフサイエンティストなど、国家レベルのビットコイン構想に注力するメンバーが複数いる。

Samson Mowは、表1枚を使って法定通貨、金、ビットコインを並べて比較し、健全な通貨には耐久性、分割可能性、同質性、携帯性、検証可能性、希少性、改ざん不能性が必要だと指摘した。法幣は分割可能ではあるが、あなたが米国のコンビニで100ドル紙幣1枚を使ってコーヒーを買おうとしても、店員がその場で受け取りを拒否する。

金は法幣のベース層ではあるものの、分割が難しく、大量に持ち運びにくい。そして純度を検証するには「溶かす」必要がある。

「ビットコインはすべての基準を満たしています」とSamsonは言った。「しかも、それは希少性を証明できるものです。金は確かに希少ですが、太陽系の中にはもっと多くの金があります。ビットコインは2,100万枚で、あなたのコンピュータがその事実を自分で検証できます。」

その次に彼は、より深い観点を投げ込んだ。**ビットコインはエネルギーと情報の貨幣（New Money）**だ。あらゆる形のエネルギーを最終的に電力へと変換してマイニングし、ユーザーはネットワーク、無線電波、衛星放送を通じてビットコインの取引を送信できるし、紙1枚に書き込んで伝えること（秘密鍵の変換）もできる。

Samson Mowは、この観点が立法者にとって特に重要だと強調した。なぜなら立法者が法律を作るとき、伝統的な理解に従ってビットコインを法定通貨、株式、または債券として管理してしまうことがあるからだ。しかしビットコインの本質は情報であり、新しいタイプの“お金”である。情報の流れを制限することは、絶対に負ける戦争だ。

現代では、お金とは情報のことです。あなたは情報を束縛できないから、すべてのものを再考しなければならない。

さらに彼は、非常に独特な比喩を提示した。「ビットコインは、2,100万個の目盛りを持つものさし」だ。

台湾ドルの価値は米ドルで測られ、米ドルの価値はS&P 500または金で測られる。あらゆる資産は、ほかの何かに対して相対的に変動する。だがビットコインは、絶対的な測定基準を作り出した。「ビットコインそのものは実は変動しないのに、変動しているのはほかのすべてのものだ」と彼は言う。「ビットコインが上がったり下がったりするのを見るとき、それは世界のどこかで起きた出来事がビットコインに反映されているだけだ。」

この考えの一部には、ビットコイン本位主義も含まれており、BTCを正式な資産として捉えるための入門的な発想でもある。

台湾がビットコイン備蓄を行うなら、83,000枚を推奨

戦略備蓄の中核となるテーマに入ると、Samson Mowははっきり言った。「現代の民主国家はもはや“ビットコインを保有すべきかどうか”を問わない。問うのは“どれだけ保有すべきか”だ。」

彼は、米国が現在、世界最大の国家規模のビットコイン備蓄を保有していることを挙げた。合計328,000枚で、主に司法押収と犯罪収益によるものだ。評価額は約22億ドル。より重要なのは、米国の上院にすでに「ビットコイン法案」草案があり、目標は100万枚のビットコインを積み上げること。各州もそれぞれ、自分たちの立法を積極的に推進している。

同時にウォール街では、ETFが驚異的なスピードで積み上げを進めている。たとえばブラックロック（BlackRock）のビットコインETFの現在の規模は約50億ドルで、保有量は約75万枚のビットコインだ。マイクロストラテジー（MicroStrategy）は252,000枚を保有している。モルガン・スタンレー（Morgan Stanley）も大きな取り分を狙い、業界最低水準の手数料（フィー）でETFを提供すると発表した。

「米国はもうビットコインの超大国になっています。たとえトランプが“こうなるのがいい”と言っていたとしても、私はそれはもう起きていると思います」とSamson Mowは語った。

また彼は、「エネルギー貨幣」の最良の例としてブータンを挙げた。ブータンは水力発電の資源を利用して9,000枚超のビットコインを採掘し、かつて国内総生産の10%を占めたこともある。さらにはビットコイン備蓄を貨幣化して公共サービスの支払い、賃金の引き上げ、新しい空港の建設に充てた。ブータンは採掘で、エネルギーがあれば“貨幣を持てる”ことを証明した。

焦点を台湾に戻すと、Samson Mowは金の備蓄を基に推計した。台湾の公報記載の金保有量は422トン。英国には310トンの金と、6万枚以上のビットコインがある。台湾の金保有量は英国より30%多いので、ビットコイン保有量も英国より30%多いはずで、換算すると83,000枚のビットコインになる。

コストの面では、現在のビットコイン価格が約67,000-68,000ドルで、台湾のGDPが約9,000億ドルだとすると、83,000枚のビットコインの購入はGDPの1%未満になる。

「台湾が軍事にGDPの2%を費やしていることを考えると、わずか1%の資金でビットコインを購入すれば、今後100年で大きなリターンにつながるでしょう」とSamson Mowは、ビットコイン備蓄に隠された報酬を指摘した。

具体的にどう買うのかについては、Samson Mowはビットコイン債券の概念を提案した。彼によれば、国家が直接購入するのは簡単ではなく、予算や立法支援が必要だ。しかしテーマとしてはビットコイン債券を発行できる。これは「投資マイニング」によって利息を支払い、さらに長期のビットコインの値上がりによる上昇余地が加わるため、含みの利回りは5年目の6.5%から、10年目には90%へと上昇し得るという。

また彼は、Jan3が米国に対し、規模2兆ドルの「100万枚ビットコイン債券」提案を行っていることも明かした。利息は1%のみで、期間は10年。類似の枠組みはすでにアルゼンチンにも提出されており、同国がビットコインを通じて17年以内に国債問題を分担できるよう支援する。

暗号備蓄の先行はおそらく「ビットコインETF」

動区の代表がメディアとしてSamson Mowと会場の専門家に質問した。米国の政府機関がビットコイン備蓄を提起したことに対する社会的な支持は、金融機関がビットコインETFなどの適法な投資手段を発行することと、直接的な関係があるのだろうか。特に台湾ではETFへの熱が非常に高い。まずビットコインの金融商品を推進することで社会が暗号資産に慣れ、それが最終的に中央銀行の裁量に影響する重要な一歩になるのではないか？

Samson Mowは回答し、強調した。国家のビットコイン備蓄を推進するには、3つの条件「友好的な社会、友好的な立法、友好的な政府」が必要で、そのどれかが欠けてもいけない。

彼は、ビットコインETFは確かに2,300万人の台湾人がビットコインに触れるための最良の方法であり、社会がビットコインに対して友好的な態度を持つための最大の推進力にもなると考えている。同時に、年金基金がビットコイン現物を買う可能性は低いが、指数型ファンドなら購入できる。ビットコイン指数型ファンドへ投資すれば、世界の多くの国で年金基金が直面する資金不足の問題を解決できる。もし年金基金（労保基金）がETFを通じてビットコインに投資できるなら、その構造的な危機の解決に役立つだろう。

立法委員の葛如鈞が回答した。ETF商品は台湾で非常に成功しており、過去2年に暗号産業界が政府の“門”を叩くことにもつながった。本来、ビットコインETFの取引は全面的に禁止されており、さらにはSub-brokerage（複委託）すら禁止だった。現在では、自国の適格投資家が複委託の方式を通じて海外のビットコインETFを購入できる。

彼は、政府が継続して評価していると述べた。台湾は自国でビットコインETFを発行できるのかどうか、だ。現時点でも台湾の上位のいくつかの金控や銀行は、自分たちのビットコインETFを作る計画や検討を確かに進めている。ただ台湾の現行規制には厳格な意味で「それが証券であるなら禁止」という縛りがあるわけではない。だがビットコインは証券ではないので、今後はどのように設計するのかが必要で、それには民間の事業者や、他国の事例を参考にして資産の性質をどう定義するかが絡む。

暗号法律家である果殻（林紘宇）が回答。ビットコインおよび仮想資産発展協会は、台湾が押収した仮想資産を戦略備蓄資産へ転換する方法について論じる法律論文をすでに完成させており、間もなく正式に発表する。同時に協会は、台湾国内で発行するビットコイン大型指数型ETFの推進にも取り組んでいる。すでに投資信託・投資顧問の業界団体（投信投顧公会）の指標的人物へ面会しており、また関心のあるすべての投信会社とも接触を終えている。「私たちは、時期が熟したと考えています」と彼は述べた。

もう一人の参加ゲスト**「金融派大星」温宏駿**もまた、自分と林紘宇が最近、確かに投信側へ精力的に働きかけており、投信側もETFなどのビットコイン金融商品に関心を持っていると述べた。唯一の問題は、ETFの対象は現行規制上、投資できるのは証券に限られていることだ。ビットコインなどの仮想通貨を組み入れるには、金管会が行政命令を出す必要がある。

さらに温宏駿は地政学の観点から切り込んだ。台湾はビットコインだけを考えるべきではなく、ドルのステーブルコインも考慮すべきだという。なぜなら台湾の生命保険業の米国資産へのエクスポージャーは6,000億ドルを超えており、新台湾ドルと米ドルの為替変動が保険会社に巨額の評価損失をもたらすからだ。彼はSamson Mowが触れたサルバドールの「火山債券」に倣い、「シリコンチップ債券」を提起した。サルバドールには火山エネルギーがあり、台湾には半導体と計算能力がある。これらを根拠に債券を発行して国庫リスクを分散できる。

ここには私たちの半導体がある。ここには私たちのチップと計算能力がある。

ブロックチェーン愛好者協会理事の林宇定は、愛好者協会が10年以上にわたって推進してきた経緯を振り返った。現在、台湾のBitcoin Hubはソウル、チェンマイ、東京、シドニーなどの都市と協力覚書を締結しており、台湾をアジアのビットコインセンターにすることを目指している。

Samson Mowが研修会の最後に台湾へ残した言葉は次の通りだ。

「ビットコインはデジタル・ゴールドです。もしゴールドが重要だと思うなら、ビットコインにも同等の価値を与えるべきです。なぜならビットコインはゴールドより優れているからです。ビットコインは、ゴールドが“なろうとしているもの”のすべてです。行動はできるだけ早く。ほかの国も注目していますし、企業は買っていて、ETFは累積しています。できるだけ早くビットコインを買いましょう。」