# Kuru Labsが注文書とAMMを組み合わせたオンチェーンプラットフォームを構築分散型取引所はオンチェーン取引体験において構造的なボトルネックに直面しています。自動マーケットメイカー(AMM)モデルが初期のDEXの発展を促進したにもかかわらず、流動性利用効率、価格発見メカニズム、及び指値注文のサポートにおいて依然として限界があります。一方で、中央集権型指値注文簿(CLOB)モデルはより柔軟で正確ですが、長期的にはパブリックチェーンの性能とオンチェーン実行コストに制約され、大規模な適用が困難です。近日、高性能ブロックチェーン上にハイブリッド取引プラットフォームを構築することに専念しているプロジェクトが新たな資金調達を完了しました。このプロジェクトは、基盤アーキテクチャの再構築を通じて、専門的なユーザーと一般のユーザーによりバランスの取れた取引体験を提供することを目指しています。このオンチェーン注文簿取引プラットフォームに特化したスタートアッププロジェクトは、2024年に設立され、高頻度取引、DeFiプロトコル開発、オンチェーンシステム最適化の経験を持つチームによって創設されました。彼らの目標は、完全にブロックチェーンに基づき、かつ注文簿と自動マーケットメイキング機能を備えた分散型取引プラットフォームを構築することです。このプロジェクトの構想は、既存のアーキテクチャを単純に改善することではなく、基盤から出発し、二つの主流モデルの利点を組み合わせて、オンチェーンでより中央集権的取引所の体験に近い現物取引システムを再現することです。資金調達に関して、このプロジェクトは2024年中にシードラウンドの資金調達を完了し、200万ドルの資金を獲得しました。この資金は主に技術チームの設立、最小限の実行可能製品(MVP)の構築、およびテスト段階の準備に使用されます。最近、プロジェクトは1150万ドルのAラウンドの資金調達を完了したことを発表しました。プロジェクトの共同創設者は、新しい資金はチームの規模をさらに拡大し、目標のパブリックブロックチェーンメインネット上で完全なオンチェーンオーダーブックのビジョンを実現するために使用されると述べています。技術アーキテクチャにおいて、このプロジェクトは現在の主流DEXが使用するAMMモデルを採用しておらず、オーダーブックと自動マーケットメイキング機能を組み合わせたハイブリッドシステムの構築を試みています。その核心的なアイデアは、オンチェーンの各取引ペアのオーダーブックにデフォルトの自動マーケットメイキングアルゴリズムを導入し、ユーザーが積極的な流動性提供者を欠いている場合でも基本的な価格サポートを受けられるようにすることです。この設計は、集中型マーケットメーカーに依存して市場流動性を維持することなく、AMMの価格曲線に対する統一的な制約とも異なり、両者の間で柔軟に切り替える可能性を提供します。操作方法において、プロジェクトはオンチェーン環境に適した注文管理メカニズムを設計しました。リミットオーダーの提出とキャンセルは、低く予測可能なガスコストを採用しており、マーケットメイカーや戦略トレーダーが高コストの制約を受けずに頻繁に操作できるようになっています。チームはまた、普通のユーザーが注文を管理することなく、戦略契約を通じて資産を流動性支援に使用できる受動的流動性メカニズムの開発を進めており、参加のハードルを下げ、オンチェーンの注文書の資金カバレッジを向上させることを目指しています。このプロジェクトは、Ethereum EVMに対応した新しいLayer 1ブロックチェーンをデプロイメントプラットフォームとして選択しました。このパブリックチェーンは、並列化アーキテクチャとパイプラインスケジューリングメカニズムを採用しており、毎秒の処理能力を向上させ、ブロック生成の遅延を減少させることを目的としています。内部テストデータによると、このパブリックチェーンは制御された環境で10,000 TPSの処理能力を達成し、1秒でブロックを生成することができます。プロジェクトチームは、このような基盤性能を活用して、完全にオンチェーンで拡張可能なマッチングシステムを構築します。技術アーキテクチャには一定の最先端性があるものの、プロジェクトは現実的な制約に直面しています。選択されたパブリックチェーンのメインネットはまだローンチされておらず、そのチェーンレベルのパフォーマンスとネットワークの安定性は公開環境で検証されていません。プロジェクトの製品設計は、オンチェーン取引のリアルタイム性と予測可能性に高度に依存しており、パブリックチェーンが予定通りに提供されない場合、プラットフォームのローンチのリズムとコア機能の実現可能性に直接影響を与えます。このプロジェクトが構築したハイブリッドオーダーブックモデルは、市場検証の初期段階にあります。このモデルは、既存のAMMと中央集権型オーダーブックの間に新しいオンチェーンの選択肢を提供し、マーケットメイキングの行為を従来の取引システムにより近づけることを試みていますが、分散型プロトコルのオープン性と相互運用性を保持しています。理想的な状態では、このアーキテクチャは主流の取引ペアだけでなく、ロングテール資産にも対応し、さまざまな資産タイプに統一された取引インフラを提供することができます。チームは市場機会に対して比較的楽観的な姿勢を維持しています。オンチェーンのオーダーブックの取引ロジックは、プロのマーケットメイカーや機関投資家の戦略習慣により適しています；高性能のインフラストラクチャのサポートにより、実行効率が大幅に向上する可能性があり、本来は中央集権型取引所でしか運用できなかったモデルが初めてオンチェーンでの運用が可能になるかもしれません。さらに、ターゲットとなるパブリックチェーンがイーサリアムの開発者エコシステムと互換性があるため、プロジェクトは既存の開発者を比較的スムーズに引き付け、プロトコルに取引コンポーネントを統合し、製品の拡張に大きな余地を与えることができます。しかし、現在の段階では依然として一連の不確実要因が存在します。まずは技術の実現リスクであり、ホワイトペーパーから実際の運用環境までの間には依然としてギャップがあります。オンチェーンのスループット、取引確認、ノードの同期など、複数の次元が制約条件となる可能性があります。次に、ユーザー移行の実際の動機ですが、現在のオンチェーン取引ユーザーの大多数はAMMプラットフォームの使用習慣を形成しており、彼らをオーダーブックモデルに移行させるのは容易ではありません。プロジェクトはメカニズム上、流動性参加方式を簡略化することを支持していますが、実際の効果は時間をかけて観察する必要があります。
Kuru LabsがDEXモデルを再構築し、1150万ドルの資金調達でオンチェーンオーダーブック取引プラットフォームを構築
Kuru Labsが注文書とAMMを組み合わせたオンチェーンプラットフォームを構築
分散型取引所はオンチェーン取引体験において構造的なボトルネックに直面しています。自動マーケットメイカー(AMM)モデルが初期のDEXの発展を促進したにもかかわらず、流動性利用効率、価格発見メカニズム、及び指値注文のサポートにおいて依然として限界があります。一方で、中央集権型指値注文簿(CLOB)モデルはより柔軟で正確ですが、長期的にはパブリックチェーンの性能とオンチェーン実行コストに制約され、大規模な適用が困難です。
近日、高性能ブロックチェーン上にハイブリッド取引プラットフォームを構築することに専念しているプロジェクトが新たな資金調達を完了しました。このプロジェクトは、基盤アーキテクチャの再構築を通じて、専門的なユーザーと一般のユーザーによりバランスの取れた取引体験を提供することを目指しています。
このオンチェーン注文簿取引プラットフォームに特化したスタートアッププロジェクトは、2024年に設立され、高頻度取引、DeFiプロトコル開発、オンチェーンシステム最適化の経験を持つチームによって創設されました。彼らの目標は、完全にブロックチェーンに基づき、かつ注文簿と自動マーケットメイキング機能を備えた分散型取引プラットフォームを構築することです。このプロジェクトの構想は、既存のアーキテクチャを単純に改善することではなく、基盤から出発し、二つの主流モデルの利点を組み合わせて、オンチェーンでより中央集権的取引所の体験に近い現物取引システムを再現することです。
資金調達に関して、このプロジェクトは2024年中にシードラウンドの資金調達を完了し、200万ドルの資金を獲得しました。この資金は主に技術チームの設立、最小限の実行可能製品(MVP)の構築、およびテスト段階の準備に使用されます。最近、プロジェクトは1150万ドルのAラウンドの資金調達を完了したことを発表しました。プロジェクトの共同創設者は、新しい資金はチームの規模をさらに拡大し、目標のパブリックブロックチェーンメインネット上で完全なオンチェーンオーダーブックのビジョンを実現するために使用されると述べています。
技術アーキテクチャにおいて、このプロジェクトは現在の主流DEXが使用するAMMモデルを採用しておらず、オーダーブックと自動マーケットメイキング機能を組み合わせたハイブリッドシステムの構築を試みています。その核心的なアイデアは、オンチェーンの各取引ペアのオーダーブックにデフォルトの自動マーケットメイキングアルゴリズムを導入し、ユーザーが積極的な流動性提供者を欠いている場合でも基本的な価格サポートを受けられるようにすることです。この設計は、集中型マーケットメーカーに依存して市場流動性を維持することなく、AMMの価格曲線に対する統一的な制約とも異なり、両者の間で柔軟に切り替える可能性を提供します。
操作方法において、プロジェクトはオンチェーン環境に適した注文管理メカニズムを設計しました。リミットオーダーの提出とキャンセルは、低く予測可能なガスコストを採用しており、マーケットメイカーや戦略トレーダーが高コストの制約を受けずに頻繁に操作できるようになっています。チームはまた、普通のユーザーが注文を管理することなく、戦略契約を通じて資産を流動性支援に使用できる受動的流動性メカニズムの開発を進めており、参加のハードルを下げ、オンチェーンの注文書の資金カバレッジを向上させることを目指しています。
このプロジェクトは、Ethereum EVMに対応した新しいLayer 1ブロックチェーンをデプロイメントプラットフォームとして選択しました。このパブリックチェーンは、並列化アーキテクチャとパイプラインスケジューリングメカニズムを採用しており、毎秒の処理能力を向上させ、ブロック生成の遅延を減少させることを目的としています。内部テストデータによると、このパブリックチェーンは制御された環境で10,000 TPSの処理能力を達成し、1秒でブロックを生成することができます。プロジェクトチームは、このような基盤性能を活用して、完全にオンチェーンで拡張可能なマッチングシステムを構築します。
技術アーキテクチャには一定の最先端性があるものの、プロジェクトは現実的な制約に直面しています。選択されたパブリックチェーンのメインネットはまだローンチされておらず、そのチェーンレベルのパフォーマンスとネットワークの安定性は公開環境で検証されていません。プロジェクトの製品設計は、オンチェーン取引のリアルタイム性と予測可能性に高度に依存しており、パブリックチェーンが予定通りに提供されない場合、プラットフォームのローンチのリズムとコア機能の実現可能性に直接影響を与えます。
このプロジェクトが構築したハイブリッドオーダーブックモデルは、市場検証の初期段階にあります。このモデルは、既存のAMMと中央集権型オーダーブックの間に新しいオンチェーンの選択肢を提供し、マーケットメイキングの行為を従来の取引システムにより近づけることを試みていますが、分散型プロトコルのオープン性と相互運用性を保持しています。理想的な状態では、このアーキテクチャは主流の取引ペアだけでなく、ロングテール資産にも対応し、さまざまな資産タイプに統一された取引インフラを提供することができます。
チームは市場機会に対して比較的楽観的な姿勢を維持しています。オンチェーンのオーダーブックの取引ロジックは、プロのマーケットメイカーや機関投資家の戦略習慣により適しています；高性能のインフラストラクチャのサポートにより、実行効率が大幅に向上する可能性があり、本来は中央集権型取引所でしか運用できなかったモデルが初めてオンチェーンでの運用が可能になるかもしれません。さらに、ターゲットとなるパブリックチェーンがイーサリアムの開発者エコシステムと互換性があるため、プロジェクトは既存の開発者を比較的スムーズに引き付け、プロトコルに取引コンポーネントを統合し、製品の拡張に大きな余地を与えることができます。
しかし、現在の段階では依然として一連の不確実要因が存在します。まずは技術の実現リスクであり、ホワイトペーパーから実際の運用環境までの間には依然としてギャップがあります。オンチェーンのスループット、取引確認、ノードの同期など、複数の次元が制約条件となる可能性があります。次に、ユーザー移行の実際の動機ですが、現在のオンチェーン取引ユーザーの大多数はAMMプラットフォームの使用習慣を形成しており、彼らをオーダーブックモデルに移行させるのは容易ではありません。プロジェクトはメカニズム上、流動性参加方式を簡略化することを支持していますが、実際の効果は時間をかけて観察する必要があります。