ステーブルコイン業界のリーダーとの対話：業界の上昇、革新と規制の展望を探る

暗号通貨とブロックチェーン技術が急速に発展する中、Frax Financeの創設者Sam KazemianとAaveの創設者Stani Kulechovは、ステーブルコイン分野のリーダーとして、業界の発展に対する洞察を共有しました。彼らはステーブルコイン市場の急速な上昇、各自のプロジェクトの革新の歴史、そして2022年の暗号市場の変動後における規制の変革に対する見解を議論しました。特に、ステーブルコインがどのように業界の焦点となったのかについてです。

二人の創設者はGENIUS法案に重点を置いており、この画期的な立法はステーブルコインを合法通貨として引き上げる可能性があり、ドルの世界的な地位を根本的に変えることになります。本記事では、SamとStaniのステーブルコイン市場に対する見解、彼らのこの法案に対する期待、そしてステーブルコインが未来の金融エコシステムをどのように形作るかについて詳しく探ります。

ステーブルコインの熱潮と立法の風口

現在のステーブルコイン業界の急速な成長と立法面での進展について尋ねられたとき、Sam Kazemianは非常に興奮していると述べました。彼は、投資報告書とETFのブリーフィングが"AI"と"ステーブルコイン"を現在の世界で最もホットな2つの分野として挙げていることに注目しました。ステーブルコインプロトコルの創設者として、この業界がついに世界的に理解され、受け入れられるようになったことに非常に満足しています。

サムは、Fraxが最初の実験的な「ハイブリッドモデル」から、現在では政策立案者が立法を支持する意志を示している「法定デジタルドル」ルートに発展したことを振り返りました。この変化は非常に大きいです。

スタニ・クレチェフは、ステーブルコインが特に世界的な金融の混乱や法定通貨の価値下落の地域において理解しやすいツールを提供するだけでなく、DeFiの収益性を主流ユーザーが理解し使用できる形に変換することを補足しました。彼は、これが「紙幣→デジタル通貨→チェーン上の資産」という金融技術の自然な進化であり、国境を越えた価値の伝達の新しいパラダイムを開くものだと考えています。

ステーブルコインがドルに与える影響

ステーブルコインがドルの世界通貨システムにおける地位にどのように影響するかについて、Sam Kazemianは、ステーブルコインは実際にはドルの「拡張体」であり、ドルの影響力のグローバルな延伸であると考えています。彼はステーブルコインの発展を二つの段階に分けています：第一段階は「分散型アルゴリズムステーブルコイン」の理想段階で、最終的には崩壊に終わりました；第二段階は現実主義の段階であり、アメリカ政府の承認を得ることを目指し、ステーブルコインに「ドルの法定資格」を持たせることです。

スタニ・クレチョフは、取引決済手段としてのドルがシンプルで効果的であり、インターネットの普及が逆に世界的なドル取引を拡大したと指摘しています。彼は、今後ステーブルコインにも同様の状況が発生すると予想しています。スタニは、今後2-3年以内にステーブルコインがオンチェーンで最大の資産クラスになると考えており、5-7年以内には証券トークンがステーブルコインと暗号ネイティブ資産の合計を超えると述べています。

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証券型トークンの展望

スタニ・クレチョフは、証券型トークンがブロックチェーン上の最大の資産クラスになるという彼の予測についてさらに説明しました。彼は、この概念が広義には実物資産（RWA）を含み、上場企業の株式、プライベートエクイティ、債務商品、さらには将来的に可能なストラクチャードファイナンシャルプロダクトにまで及ぶことを指摘しました。

Staniは、DeFiが世界的にアクセス可能な流動性ネットワークを提供し、従来の金融資産を閉鎖的な構造から解放し、直接チェーン上で価格設定と取引を行うことができると考えています。これにより、資本市場全体の構造が再構築されるでしょう。

GENIUS法の核心的な影響

サム・カゼミアンはGENIUS法案の重要性について詳細に説明しました。彼は、この法案が初めて非特許銀行が厳格な規制の下でM1通貨を発行することを許可したことを指摘しました。この発展は現在市場で完全には評価されていませんが、銀行による合法的なステーブルコインの発行に関するさらなる情報が出てくるにつれて、今後数か月で徐々に認識される可能性があります。

スタニ・クレチョフは、規制の枠組みが明確で明示的なルールを設定しつつ、包摂性を維持するバランスを見つける必要があると強調し、過度の慎重さがイノベーションを妨げることを避けるべきだと述べました。

ステーブルコイン間の競争と協力

将来のステーブルコイン間の競争について、Stani Kulechovは、これは異なる"支払い通路"や"軌道"のようなものであり、ユーザーはシナリオに応じて最も適切なステーブルコインを選択できると考えています。Sam Kazemianもこの見解に同意しており、デジタルドルはゼロサムゲームであると考えています。現在、チェーン上のステーブルコインの総時価総額は世界のM1市場の1%に過ぎず、まだ巨大な上昇の余地があります。

Frax と Aave の未来

サム・カゼミアンは、Fraxの最近の転換について紹介しました。これは「アルゴリズムステーブルコインプロトコル」から「デジタルドル発行+決済ネットワーク」への移行です。一方、スタニ・クレチョフは、Aave V4の「統一流動性アーキテクチャ」のデザインを共有しました。これは、さまざまなタイプの資産とリスクをより良く管理することを目的としています。

最後に、SamはfrxUSDホルダーが資産を直接Aaveに預け入れ、実際の貸出市場から利益を得るという協力のアイデアを提案しました。Staniはこのアイデアを歓迎し、Aave V4のモジュール性とコンポーザビリティを示していると考えました。

全体的に見ると、二人の業界リーダーの対話は、ステーブルコインとDeFi領域の急速な発展と革新、そしてそれらが将来の金融システムにおいて果たす可能性のある重要な役割を明らかにしました。