2024年4月の仮想通貨市場の振り返り

市場概況

2024年4月、暗号資産市場は顕著な波動を経験しました。ビットコインの価格は3月に歴史的な高値を記録した後、激しい乱高下を見せ、月初には5%以上急落し、66,000ドルを下回りました。月全体の価格は73,000ドルから60,000ドルの範囲で変動し、マクロ経済要因と市場の感情の変化の影響を受けました。

デリバティブ市場は今回の調整を示唆しており、ビットコインの永続契約の資金調達率の低下は修正が間もなく起こることを示しています。市場の感情の変化により、この調整は避けられないように見え、アメリカの取引時間外で重大な清算事件が発生しました。

アメリカの金利予想の変化は、ビットコインの感情の変化に影響を与える別の要因である可能性があります。"価値の保存"と見なされているにもかかわらず、ビットコインはマクロ経済の変化に敏感です。

ドル指数DXYの予期しない下落も重要な影響要因です。ドルの弱さがビットコインの魅力を高め、その価格を支えています。

投資家はビットコインの半減期に対する期待が価格の上昇につながる可能性があると考えていましたが、その期待は実現しませんでした。

歩みが鈍化しているにもかかわらず、ETF資金の流入が市場を支え続けています。

月末ビットコインは価格帯の下端にあり、市場の弱さが明らかであり、さらなる興味深い展開をもたらす可能性があります。

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仮想通貨投資商品のイノベーション

BlackRockが発表したUSD機関級デジタル流動性ファンドは4月の重要な進展です。このファンドはEthereum上の$BUIDLトークンで表され、最低投資額を満たす認証投資者のみに開放されています。主に米国債やリポジトリなどの安全な収益資産に投資し、$BUIDLトークンで配当を支払います。

このファンドが管理する資産は3.75億ドルを超え、実物資産とブロックチェーン技術の融合における重要な進展を浮き彫りにしています。

$BUIDLトークンはUSDCスマートコントラクトプールに接続されており、直接の償還と持続的な流動性を実現しています。投資家はいつでも$BUIDLをUSDCに変換でき、即時のグローバル取引をサポートします。これは大口資金を管理する暗号資産会社にとって特に有利であり、迅速に資金を調達するための便利さを提供します。

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規制と地理的なアウトリーチ

香港金融管理局はビットコインとイーサリアムの現物ETFを承認しました。これはアジア、特に香港市場にとって重要な意味を持ちます。しかし、規制が厳しいため、中国本土の投資家の参入は依然として制限されています。

ドイツ最大の銀行の一つであるLBBWが、暗号取引および保管サービスを提供する準備があると発表し、伝統的な金融機関の暗号資産に対する認知度が向上していることを示しています。LBBWは、暗号サービスをビジネスモデルの一部として重点的に取り組んでおり、企業金融におけるブロックチェーン技術の実際の応用を反映しています。

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イーサリアムの発展と規制の課題

イーサリアムの動向はビットコインに似ていますが、より多くの規制の注目を浴びています。SECはイーサリアムの現物ETFの申請に対して未だ決定を下しておらず、公衆に修正案について意見を求めており、規制環境は引き続き不確実です。

イーサリアムラボのConsensysがSECを提訴し、ETHを証券として分類する決定に挑戦しています。これはイーサリアムの規制地位を明確にし、他の暗号資産にも影響を与える可能性があります。勝訴すれば、市場のダイナミクスに影響を与え、投資家の信頼を高める可能性があります。

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ビットコイン半減

ビットコインの半減イベントが今月発生し、マイナーのブロック報酬が半減しました。これはネットワーク経済に重大な長期的影響を及ぼします。価格には直接的な影響は見られませんが、報酬の減少は取引手数料の上昇を引き起こす可能性があり、マイナーは利益を維持するためにGasにさらに依存することになります。これはビットコインを取引ネットワークとしての未来にとって重要であり、高い手数料は小口取引に対する魅力を低下させる可能性があります。幸いなことに、Layer2ネットワークの発展は安全性とコストのバランスを取るのに役立ちます。

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マクロ環境

黄金は引き続き上昇しています

4月の金価格は引き続き上昇しているが、アメリカの最大の金ETFの保有高は減少している。アジアの金ETFは純流入を示し、北米とヨーロッパとは対照的である。中央銀行は引き続き金を購入しており、主に多様化と危機ヘッジの観点からであり、ドルの脱却を目的としているわけではない。これは暗号資産の分野で議論されている「ドルの代替国際決済手段の模索」という話題と呼応しており、伝統的金融システムの外にある信頼できる代替品への市場の需要を示している。

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金利予想と経済シグナル

4月初、市場はアメリカの金利の動向に高度に関心を寄せていました。強い経済データが2024年の利下げ期待を抑制しました。

アメリカの雇用データが注目されており、ADP雇用報告は労働市場がわずかに軟化していることを示唆しています。FOMC会議では、インフレの持続的な問題と連邦準備制度の金利政策について議論されました。

財務省の四半期報告は、債券発行計画と財政調整を開示し、市場の流動性に直接影響を与えました。国債市場の流動性の減少とボラティリティの増加が懸念を引き起こしています。第二四半期には、借入が410億ドル増加して2430億ドルになると予想されています。

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グローバルな視点

日本は通貨市場で円を支援するための介入を行う可能性があります。円の突然の上昇はドル指数の下落と同時に発生し、市場の憶測を引き起こしています。

南アフリカは暗号資産を規制する措置を講じ、機関によるデジタル資産への関心が高まっていることを示しています。ベネズエラは制裁リスクのため、石油取引でUSDTの使用に苦労しています。

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今月のハイライト

• 前バイナンスCEOの趙長鵬がマネーロンダリング違反で4ヶ月の禁錮刑を言い渡された
• ブラックロックBUIDL基金の管理資産は3.75億ドルを超える
• 香港は6つのビットコインとイーサリアムのETFを導入しました
• MicroStrategyがビットコインを214,400枚に増加させました。
• ConsensysはSECの規制上の課題に直面しています
• オーストラリアは年末までに初の現物ビットコインETFを導入する計画です
• TetherがTONブロックチェーン上でUSDTとXAUTを開始
• ウォンがドルを超え、Q1の暗号取引で最も使用される通貨となった
• Bored Ape NFTの価格が急落
• ビットコインマイナーが300万ドルの長期眠っていたBTCを活性化
• ブラックロック IBIT ビットコイン ETF は 3 か月で 150 億ドルを引き寄せました
• Solanaの開発者がネットワークの混雑問題を解決
• PayPalがPYUSDのクロスボーダー決済サービスを開始
• Sony BankがPolygon上でステーブルコインのパイロットを実施

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チェーン上の分析

• 全体的な暗号資産への関心は低迷しており、特にシ altcoin においてそうです。
• 主要なビットコイン鉱夫は明確に放棄していないが、小売鉱夫は圧力に直面している
• 暗号通貨の数は約250万に急増しました
• ビットコインの"熱狂段階"が冷却し、売却圧力が終息に近づいている
• CoinbaseのBase Layer 2は好調で、ユーザーは900万人に近づいています。
• 短期保有者が損失を出して売却し、市場の底に近づく可能性がある
• チェーン上の活動は静かで、取引量は減少傾向にある

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見通し

4月は世界経済の微妙なバランスを浮き彫りにし、中央銀行はインフレと成長の課題に対処し、市場は規制の変化や地政学的な不確実性に適応しています。ビットコインの価格は安定していますが、依然として経済指標や投資家の感情に敏感です。香港のETFの導入は、アジアの暗号資産市場へのアクセスを拡大することが期待されています。

暗号市場における潜在的なプラス面:

• SAB 121の緩和はアメリカの銀行の暗号資産カストディサービスを増加させる可能性がある
• 主権ファンドが暗号資産に投資
• より多くの機関がビットコインを財務準備に取り入れる

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