ロビンフッドオンチェーン金融突囲の道：トークン化された米国株の新時代

2025年6月30日、カンヌ。RobinhoodのCEO、Vlad Tenevが舞台中央で一連の重大な施策を発表しました：Arbitrumに基づいて構築されたRobinhood Chain、米国株のトークン化取引、永続先物、ETH/SOLのステーキング、プライベートエクイティトークンの申込み、およびオフチェーンの消費キャッシュバックを直接暗号資産に変換する新しいクレジットカード。この発表会は「トークンを捕まえる」という名称で、伝統的な金融システムの核心を狙っています。発表後、Robinhoodの株価はほぼ10%上昇し、市場価値は760億ドルを超え、暗号市場と米国株投資家の熱烈な反響を呼び起こしました。

破壊的な「ゼロコミッション」モデルからオンチェーン金融の再構築者へ、Robinhoodは徐々に世界の金融構造に深く組み込まれています。これは単なる証券会社のアップグレードの道ではなく、技術、製品、規制、ユーザーエントリーを横断する戦略的転換です。アメリカでの暗号規制の緩和と世界的な資産トークン化の高まりの中で、Robinhoodは「トークン化された米国株+プライベートエクイティ+ネイティブLayer2」の完全なクローズドループを最初に開通させ、全天候型のオンチェーン取引と資産発行をサポートする新しい秩序を構築しようとしています。

! 米国株式トークン化の波:ロビンフッドのチェーン上の金融ブレークスルーへの道

ロビンフッドの台頭：革新からエコシステム構築へ

2013年、2人のスタンフォード大学の大学院生が伝統的な金融システムの構造的な不公を洞察し、「金融の民主化」という理想を抱いてRobinhoodを設立しました。2015年に正式にローンチされたアプリは、ゼロ手数料で無制限の証券取引サービスを提供し、瞬く間に人気を博しました。2018年までに登録ユーザー数は400万人に達し、36年の歴史を持つ伝統的な証券会社を超え、インターネット証券プラットフォームの新時代を切り開きました。

ビジネスモデルの成熟に伴い、Robinhoodは徐々に「無料証券プラットフォーム」から「新世代の金融入口」へと進化しています。2025年第1四半期までに、プラットフォームのユーザー数は2580万人に達し、顧客の総資産は2210億ドルに増加し、ユーザー一人当たりの管理資産は8566ドルとなり、歴史的な最高値を記録しました。特に注目すべきは、2025年第1四半期において有料会員のユーザー数が320万人を突破し、前年同期比で90%の成長を示しており、中高所得層の若年ユーザー層に対する強力な魅力を示しています。

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Robinhoodの野心は資産のオンチェーンにとどまらず、完全なオンチェーン資産管理のエコシステムを構築することです。2022年に非管理型ウォレットを導入し、ユーザーが主流の暗号通貨を自由に出入金できるようにしました。2023年にはオンチェーン資産の引き出しを開放し、2024年には欧州の老舗コンプライアンス取引所を買収し、複数の地域で金融ライセンスを取得し、機関流動性ネットワークと24時間取引エンジンを統合します。この一連の取り組みは、Robinhoodがオンチェーン金融に進出するための道を開きました。

2025年第一四半期の財務報告では、会社の総収入が5.83億ドルに達し、その中で暗号ビジネスが2.52億ドルを貢献し、比率は43%となり、オプション取引や株式取引を初めて超えて主要な収入源となりました。これは新しいビジネスの急成長を示すだけでなく、Robinhoodが暗号取引の入り口、流動性エンジン、金融サービスのクローズドループの核心的な能力を初歩的に把握したことを示しています。

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ロビンフッドの戦略的転換：グローバルオンチェーン投資の新時代を開く

2025年6月の発表会で、Robinhoodは正式にその暗号戦略をクライマックスに引き上げ、分区化市場のレイアウトと製品体系を明確にしました。コア戦略はヨーロッパを前哨として、"トークン化された米国株+永続契約+ワンストップ投資アプリ"を中心に展開しています。技術的には、すでに200以上の米国上場株およびETFがトークン化され、Layer2にオンチェーンされており、24/5のリアルタイム取引をサポートしています。オンチェーン配当、株式分割の同期メカニズムも同時に開始され、ユーザーが真の権利を持つことを保証します。

この戦略に合わせて、Robinhoodはその欧州のアプリを全面的にアップグレードし、ワンストップの総合投資プラットフォームにしました。従来の暗号通貨取引機能に加え、プラットフォームは今後、取得した取引所による流動性と清算サポートを受けて、永続的な契約取引を開始します。欧州ユーザー向けに設計されたモバイルUIは極めてシンプルで、非専門ユーザーの利用ハードルを大幅に下げました。

同時に、Robinhoodは高潜力のスタートアップのプライベートトークンの申請を開放しました。条件を満たすユーザーはアプリ内でトークンを受け取ることができます。これらのトークンは実際の株式に基づいて1:1で発行され、一般ユーザーがデジタル資産を通じてプライベートエクイティに直接参加する初めての機会を提供します。参加を促すために、プラットフォームは「入金報酬」メカニズムを設け、トークン化改革におけるヨーロッパ市場の先駆的役割を活性化します。

アメリカ市場はRobinhoodのコア拠点として、「進化したオンチェーン体験」という役割も与えられています。最初の製品にはETHとSOLのトークン化サービスが含まれ、最小金額制限を免除し、預金報酬を提供します。同時に、AI投資アシスタントCortexが正式に登場し、オンチェーンデータ、ニュース、取引情報を統合して、ユーザーにパーソナライズされた戦略提案とリスク警告を生成します。

技術基盤において、Robinhoodが独自に開発したパブリックチェーンが重要な役割を果たしています。このArbitrum技術スタックに基づいて構築されたLayer2は、実際の資産に原生でサービスを提供する最初のRWAチェーンとして定義されています。その推進経路は明確です：米国株の調達とトークンの鋳造から、取引システムの統合による流動性の確保、最終的には資産の自己管理とクロスチェーン移行を実現します。Robinhoodは、このパブリックチェーンが年末にテストを開始し、2026年に完全に稼働する予定であると述べています。

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ロビンフッドの挑戦：コンプライアンスリスクと多次元競争

グローバルトークン化金融に向かう過程で、Robinhoodは複雑な政策課題に直面しています。アメリカ証券取引委員会は証券型トークンに対する明確な法的枠組みを確立しておらず、Robinhoodは既存の証券法と新興のブロックチェーンアプリケーションの間でバランスを見つける必要があります。2024年にアメリカ下院が関連法案を通過させましたが、短期的には包括的な法的保障を提供するのは難しいでしょう。

ヨーロッパ市場は比較的成熟した規制があるものの、トークン化された証券の具体的な分類とコンプライアンス基準はまだ整備中です。Robinhoodは各国の規制の違いに対処し、クロスボーダーのKYC/AML、投資家の適合性、税務申告などの複雑な問題を処理する必要があり、コンプライアンスコストは高額で実行も複雑です。

業界競争はますます激化しています。ある有名な取引プラットフォームはLayer2を活用して完全なエコシステムを構築しました；別の取引プラットフォームはSolanaチェーン上で米国株のトークンを試験的に導入しました；欧州市場のフィンテック企業は「金融スーパー」や「ソーシャルトレード+ETFシミュレーション」モデルを通じて深く掘り下げています。多次元の競争に直面して、Robinhoodは技術面でのリーダーシップを維持するだけでなく、コンプライアンスとユーザー体験を通じてバリアを築く必要があります。

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Robinhoodは現在、三重のコアアドバンテージを構築しています。まず、アメリカのライセンスを持つ証券ブローカーとして、合法的な証券の発行および取引資格を有しています。次に、買収を通じて国際的な規制ライセンスと機関顧客の流動性リソースを取得しました。最後に、Robinhoodは膨大なユーザーベースを持ち、特に若い世代の投資家の間で強力なブランド認知を確立しています。新しく発売されたクレジットカードは、オフチェーンの消費とオンチェーンの資産管理のシームレスな接続を実現しました。

多くの課題に直面しながら、Robinhoodは「トークン化された米国株式」と多様なRWAのグローバルデジタル金融ハブを全力で構築しています。将来的には、Robinhoodはユーザーが基盤の複雑さを意識することなく「無界オンチェーン金融体験」を実現し、デジタル資産を世界中の投資家にとっての普遍的な富のツールとすることを目指しています。

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