2025年2月のパブリックチェーン業界デプス分析：市場調整におけるイノベーションと課題

2025年2月、ブロックチェーン市場は明らかな調整を経験し、主流ネットワークと新興パブリックチェーンの両方に挑戦をもたらしました。ビットコインは相対的に堅調に推移し、支配的地位がさらに強化されましたが、Solana、Avalanche、イーサリアムを含む多数のチェーンは大幅な下落を見せました。それにもかかわらず、パブリックチェーン分野の革新活動は停滞していません：Berachainのメインネットが立ち上がり、ある大規模取引所のエコシステムインフラのアップグレード、そしてある有名な分散型取引所がLayer 2ソリューションを発表することが今月のハイライトとなりました。

マーケット概要

2月の市場は明らかな調整が見られました：ビットコインは98,768ドルから84,177ドルに下落し、下落幅は14.8%でした。一方、イーサリアムはさらに大きく下落し、3,065ドルから2,216ドルに下がり、下落幅は27.7%でした。月末の最後の週には、安全リスクに対する懸念が広がり、売り圧力がさらに強まりました。

今回の調整は1月のブルマーケットに続いていますが、市場のシグナルは複雑で、投資家は楽観的な感情とセキュリティの脆弱性による懸念の間で揺れ動いています。市場の感情は悪化し、リスク選好は低下しています。特にMemecoinなどの投機的な分野で顕著です。全世界的に見ると、北米市場は政策の変化により慎重な楽観主義を示している一方、アジア太平洋市場はハッカー攻撃の影響をより強く感じています。

! 2025年2月パブリックチェーン業界調査レポート:コールバックの課題と革新

規制とポリシーの変更

アメリカ政府の暗号通貨行政命令は、自主管理とステーブルコインの発展に重点を置き、業界にとって貴重な政策の明確性を提供しました。しかし、2月21日に発生したある取引プラットフォームのハッキング事件では、150億ドルの損失が発生し、暗号通貨史上最大の損失記録となり、新たなセキュリティへの懸念を引き起こし、市場の感情は急速に変化しました。一方、SECの態度は和らぎ、複数の著名な暗号通貨企業に対する調査を一時停止し、「ディーラー規則」に対する上訴を放棄しました。両党が支持する「GENIUS法案」（アメリカのステーブルコイン国家革新指導および設立法案）は、ステーブルコインの規制枠組みをさらに強化し、アメリカの規制環境が友好的な傾向を示していることを示しています。

投資家の行動はこの動揺を反映しています。アルゼンチン大統領ミレイに関連するトークンが推進するMemecoinの熱潮は、関連するネガティブニュースによって急速に冷却し、評価が暴落し、取引量が大幅に縮小しました。この変化は、市場がハイリスク資産から撤退していることを示唆しています。

レイヤー1

レイヤー1のパブリックチェーンは一般的に圧力を受けており、時価総額は20.8%減少して2.3兆ドルになりました。ビットコインの支配的地位は71.3%から74.2%に上昇し、イーサリアムのシェアは14.0%から11.9%に縮小しました。BNBチェーンのシェアはわずかに上昇して3.7%になりましたが、ソラナは価格が36.3%暴落した後、シェアが4.0%から3.3%に減少しました。

ライトコインは逆風を受けて上昇し、1.0%増の128.7ドルに達しましたが、ソラナ（-36.3%）、アバランチ（-35.7%）などは後れを取っています。

DeFiのTVLは20.0%減少し、829億ドルとなり、そのうちイーサリアムは449億ドル（21.7%減）、ソラナは86億ドル（34.1%減）である。

! 2025年2月パブリックチェーン業界調査レポート:コールバックの課題と革新

Berachainは異軍突起し、2月6日にメインネットが立ち上げられた後、迅速に第六位に浮上し、TVLは320億ドルに達しました。このチェーンは8,000万BERAトークンを発行し、"流動性証明"モデルを採用しています——これは流動性をネットワークの安全性に転換する革新的なステーキング方式です。2024年に1億ドルの資金調達を行った後、今月のエアドロップとガバナンス権利が市場の熱を刺激しました。従来のプルーフ・オブ・ステークとは異なり、この方法は公チェーンが成長と安定性をどうバランスさせるかを再定義する可能性があり、Berachainは注目に値するプロジェクトとなっています。

ソラナのメムコイン熱潮は明らかに冷却しています。アルゼンチンの大統領ミレイに関連するトークンのような目立った失敗例が市場の信頼を損ない、RaydiumなどのDEXプラットフォームの取引量が大幅に減少しました。メムコインは消えることはないでしょうが、デジタルコレクションカードとして見ることができます。しかし、その熱狂のピークは過ぎた可能性があり、トレーダーは投機よりもファンダメンタルズにより注目し始めています。

! 2025年2月パブリックチェーン業界調査レポート:コールバックの課題と革新

ビットコイン Layer 2 & サイドチェーン

ビットコインL2とサイドチェーンのTVLは27億ドルから24.5%減少し21億ドルになりました。Coreは46億ドルのTVLで先頭に立っています（42.0%減少）、次にBitlayer（35億ドル）とBSquared（32億ドル）です。BOBは目立ったパフォーマンスを示し、わずか7.9%減少して22億ドルとなりました。

中型プラットフォームでは、Merlinが良好なパフォーマンスを示し、TVLは9.3%減少して1.5億ドルとなりました。小型プラットフォームはより大きな圧力に直面しており、SatoshiVMは31.5%減少、MAP Protocolは29.6%減少、Interlayは27.4%減少しました。

この分野の低迷は、Stacks共同創設者Muneeb AliがConsensus 2025で述べた見解と一致しています："初期の熱意が冷めるにつれて、既存のビットコインLayer 2プロジェクトの三分の二以上が3年以内に消えるでしょう。" 彼は市場が厳しい挑戦に直面することを予測しており、2月の業界の低迷は統合が始まったことを示している可能性があります。今後、実際の効用を証明できるプラットフォームは、勢いだけで維持されるプロジェクトよりも持続可能性が高いかもしれません。

! 2025年2月パブリックチェーン業界調査レポート:コールバックの課題と革新

イーサリアム Layer 2

イーサリアムL2のTVLは23.4%減少し、140億ドルに達しました。ある有名なLayer 2ソリューションは45億ドルのTVLで引き続き首位を維持しています（33.4%減少）。ある大手取引所のエコシステムは42億ドルのTVL（10.6%減少）で2位に上昇し、別の有名なLayer 2（21億ドル）を3位に押し下げました。Polygon zkEVMは104.1%急増し、3.0億ドルに達し、今月の珍しいハイライトとなりました。

! 2025年2月パブリックチェーン業界調査レポート:コールバックの課題と革新

某大型取引所エコシステムがFlashblocks（より速い取引確認）、Appchains（カスタマイズされたL3）、およびスマートウォレットサブアカウントを発表し、ユーザーの粘着性を維持することを目指しています。Unichainは2月16日にメインネットを起動し、その前にテストネットで9,500万件の取引を処理しました。これは拡張性能のゲームチェンジャーとして位置づけられ、Circleなどの重要な機関が参加しています。StarknetのNumsアプリケーションチェーンは、Layer 3のゲームイノベーションとして、モジュラー設計の未来を示しています。

その一方で、Sonic EVMはイーサリアムLayer 2ではありませんが、2月27日にMobiusメインネットがローンチされ、Solanaの初のSVMチェーン拡張として多くの注目を集め、10,000 TPSを実現し、数日間であるDeFiプロトコルに4,760万ドルの資金をもたらしました。これらの取り組みは、Layer 2プロジェクトが単なる話題ではなく、技術に対してますます投資していることを示しています。

! 2025年2月パブリックチェーン業界調査レポート:コールバックの課題と革新

イーサリアムの創設者は2月19日にコメントを発表し、イーサリアムが激しい競争の中で自らの位置付けを明確にする必要があると強調しました。彼はLayer 2がスケーラビリティ（17倍の取引向上など）と相互運用性の面でリーダーシップを発揮することを推進し、それらが「高度なマルチシグ」から強力なネットワークに進化したことを指摘しました。彼はSonic EVMについて直接言及しなかったものの、そのEVMの互換性と速度は、彼が描く「イーサリアム宇宙」のシームレスな接続のビジョンと呼応しています。しかし、彼はエコシステム内のカジノのような傾向に不満を表明し、投機的バブルではなく、真の価値に焦点を当てるよう呼びかけました。

! 2025年2月パブリックチェーン業界調査レポート:コールバックの課題と革新

ファイナンス状況

資金調達活動が鈍化し、2月には6件の取引が完了し、総額は3,240万ドルに達しました。Mango NetworkはそのEVM-MoveVMハイブリッドチェーンのために1,350万ドルを調達し、2025年第1四半期にリリースする予定です。Fluent Labsは800万ドルの資金調達を行い、イーサリアムとソラナを接続するマルチVM Layer 2の開発に使用します。

! 2025年2月パブリックチェーン業界調査レポート:コールバックの課題と革新

本記事の内容は業界の研究と交流のためのものであり、いかなる投資の助言を構成するものではありません。市場にはリスクがあり、投資には慎重である必要があります。

! 2025年2月パブリックチェーン業界調査レポート:コールバックの課題と革新