全球流動性、金利とインフレがビットコインブル・マーケットに与える影響分析

今日は、世界の流動性、金利、インフレ、そしてFRBの発表などの重要なマクロ経済要因がブル・マーケットの間にビットコインの価格にどのように影響するかを探ります。2014年から現在までの歴史的データに対する統計的および計量経済学的分析を通じて、これらの要因が市場に与えるトレンドと相関関係を特定し、投資戦略に対する洞察を提供します。

グローバル市場流動性

流動性は健康な経済の鍵であり、資産価格の上昇を促進し、取引の活発化を促します。主に以下の指標で測定されます:

• マネーマーケットファンド:金融システムで利用可能な流動性を反映
• 銀行準備: 銀行システムが貸出と投資に利用できる流動性を示す
• 流動性カバレッジ比率: 銀行の流動性の健全性を測る指標
• 売上高:市場の流動性を示します

私たちは主にM2通貨供給量を尺度として使用します。M2は現金、当座預金、貯蓄口座などを含み、全体的な経済流動性を反映します。

歴史的に、世界のM2成長のピークはしばしばビットコインのブル・マーケットと同時に起こります。通貨の総量だけでなく、M2の変化率も非常に重要です。ビットコインのボラティリティは通常、M2のモメンタムの変化と一致します。ブル・マーケットの期間中は特にM2に注目する必要があります。なぜなら、増加した流動性が市場を押し上げるからです。

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暗号通貨の歴史において、いくつかの顕著なブル・マーケットがありました:

1. 2011-2013年:ヨーロッパ金融危機の間に、中央銀行が流動性を増加させ、ビットコインは2.93ドルから329ドルに上昇しました。

2. 2015-2017年:低金利と通貨供給の増加が続き、ビットコインは200ドルから19,000ドルに上昇しました。

3. 2020-2021年:パンデミックが大規模な刺激策を引き起こし、ビットコインは10,000ドルから64,000ドルに上昇しました。

4. 2024年:全体の流動性が緩やかになるにもかかわらず、ビットコインは新たな高値を記録し、25,000ドルから85,000ドルに上昇し、市場の成熟度が向上していることを示しています。

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しかし、アルトコインは異なる動きを示しています。分析によると、アルトコイン/ビットコインの比率は、世界的な純流動性の変化に従っており、成長を迎えるには全体的な流動性の増加が必要かもしれません。

別の分析では、ビットコイン、USDT、USDCの支配的地位は、世界の通貨流速と反比例していることがわかりました。通貨供給の増加速度がGDPを上回ると、資産バブルが形成され、ビットコインの支配的地位が低下します。逆に、増加速度がGDPを下回ると、支配的地位は上昇します。

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マクロ経済政策、世界的なM2の変化及びそれが資産価格に与える影響に密接に注目し、市場の感情や資金の流れを研究し、市場の変化を予測することをお勧めします。

金利とインフレの影響

ビットコインは設計上、通貨政策から独立していますが、実際には中央銀行の決定に対して顕著な反応を示します。この敏感さは時間と共に変化します。

研究によると、2013年以前にアメリカ連邦準備制度の緩和的な金融政策がビットコインの価格を引き下げ、その後は価格を押し上げ、市場の見方の変化を反映しています。欧州中央銀行の去インフレ政策は常にビットコインの価格を押し下げています。

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2016年から、欧州中央銀行の政策がビットコインに与える影響はより持続的です。2020年以降、ビットコインは連邦準備制度の発表に対してより迅速かつ直接に反応し、ボラティリティが上昇し、金融政策との関連がより密接であることを示しています。

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最近のインフレデータの発表で、ビットコインもより高い感度を示しました。5月のアメリカのインフレ率が0.0%と発表された際、ビットコインの価格は一時的に上昇しましたが、その後は下落しました。

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まとめ

ビットコインは最初、インフレに対抗するツールと見なされていましたが、実証研究の結果は様々です。2019年まで、ビットコインは金融政策に対して反応が遅かった。しかし2020年以降、FRBの政策引き締めが直ちにビットコインの下落を引き起こし、感度が高まったことを示しています。

証拠は、ビットコインとインフレーションの関係が複雑で常に進化しており、市場の成熟度と全体の経済環境の影響を受けることを示しています。ビットコインの価格は、世界の流動性と密接に関連しており、中央銀行の政策、投資家の行動、そして機関投資のトレンドに駆動されています。

これらの発見は、ビットコインの需要が最初に国境を越えたデジタル通貨としての用途に起因していることを示唆しており、インフレーションヘッジではありません。2020年以降、投機的要因とより広範な投資家基盤が、マクロ政策とのより密接な関連性を推進しています。

発表予定のCPIデータに対して、市場の期待に大きな変化はありません。もし実際の結果が再び予想を下回ると、市場の変動を引き起こす可能性があります。投資家はこれらのマクロ経済指標とそれがビットコイン市場に与える潜在的な影響に注意を払うべきです。

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