珍しい！ビットコイン資金が金から流出しているが、恩恵を受けていない。二つの主要な避難資産が同じ圧力に直面している。

歴史的に、ビットコイン（BTC）と金（XAU）の資金の流れはしばしば相互に影響し合うパターンを示してきました——BTCから資金が流出する際、金には通常避難資金が流入します。しかし、最新のETFデータは、この「避難のローテーション」の法則が2025年8月に破られたことを示しています：2つの資産が同時に資金流出を示し、現在のマクロ経済の不確実性と投資家の感情の変化を反映しています。

歴史常態が破られる：BTC と金が同時に流出

! ビットコイン流出は金に流れ込まなかった

(出典:Ecoinometrics)

伝統的なモデル：

BTCと金は代替的な価値の保存手段と見なされています

一方が売却されると、もう一方は通常資金の移動から利益を得ます。

今月の異常:

BTC ETFは6日連続で流出しており、8月末には1か月で20億ドル近くが流出しています

ゴールド ETF（例えば GLDM）も同時に資金流出が発生し、1週間で4.49億ドルが流出しました。

8月末のリバウンド:

BTC ETFは、ロールバック中に4日連続で純流入に転じました

金のETFは8月の最後の数日間に純流入が見られ、投資家の感情に微妙な変化があることを示しています。

マクロ背景：不確実性が二つの資産を抑制

FRBの政策は不明確:

金利の引き下げが行われるかどうかは未だに決まっていない

インフレは依然として頑固で、雇用の増加速度が鈍化している

投資家心理:

高リスク資産（BTC）に対する信頼が欠けている

伝統的なヘッジ資産（ゴールド）への魅力が低下している

資金の流れ：

一部の資金は現金または高利回りの代替品に向けられます

観望ムードが強く、9月のFOMC会議からの明確なシグナルを待っています。

金の避難所としての地位が揺らぐ

インフレと金利予想の変化：金のインフレヘッジとしての魅力を弱める

リターンのデメリット:高金利環境では、無利子資産の金の機会費用が上昇する

BTCとの関係：両者はもはや逆の動きを示さず、同時に売り圧力に直面している

将来の見通し:鍵はFRB

短期的な抵抗:

BTC：新たな資金流入が不足しており、市場の感情は中立的です。

黄金：インフレと金利の動向の不確実性

潜在的な触媒:

FOMCが明確に利下げのシグナルを出す場合、BTCと金の両方が同時に押し上げられる可能性があります。

政策が引き続き不明瞭であれば、両者は横ばいを続けるか、さらなる流出が続く可能性があります。

结语

ビットコインと金が同時に資金流出に直面し、長年の避難所としてのローテーションの規則を破り、現在の市場のマクロ環境に対する混乱と不安を浮き彫りにしています。連邦準備制度の政策方向が明確になるまで、この2つの資産は引き続き圧力を受ける可能性があり、投資家は9月の政策会議と世界経済データに注目する必要があります。なぜなら、それが膠着状態を打破する重要な瞬間である可能性があるからです。