によって書かれた: ハオ・イーチェン
「しかし、これは単なる扉を開くものであり、資金調達は一夜にして実現するものではないことを、私たちは冷静に認識しなければなりません。 短期的には、実際の流入よりも市場のセンチメントを押し上げます。 長期的には、その真の価値は、暗号資産が米国で最も重要な資産管理システムで考慮されているという規制シグナルを送ることにあります。 ”
2025年8月7日、アメリカの大統領ドナルド・トランプは「401(k)投資家のための代替資産へのアクセスの民主化」と題された大統領令に署名しました。この大統領令は、全ての雇用者退職制度に参加しているアメリカ人が、機関投資家と同様の代替資産への投資機会を享受できるようにすることを目的としています。これには、プライベート・エクイティ、不動産、商品、インフラプロジェクト、デジタル資産（暗号通貨）が含まれます。この措置は、最大12.5兆ドルに達する退職資金に関わるもので、暗号、プライベート、リアルエステートなどの市場に深遠な影響を与える可能性があります。
一、401(k)とは何ですか
401(k)は、アメリカの企業による退職貯蓄プランの一種で、名前は《アメリカ国内税収法》第401(k)条項に由来しています。その核心メカニズムは、雇用主が提供し、従業員が自発的に参加し、税制上の優遇措置を通じて貯蓄を奨励することです。
1.基本メカニズム
雇用主が提供する：会社は従業員のために401(k)口座を開設します。
従業員の自発的な拠出：給与から一定の割合（例：5％）を差し引いて口座に入金する。
税制上の優遇措置:
伝統的な401(k)：支払時は税前、退職時に税金がかかります。
ロス 401(k)：支払い時は税引き後、退職時の引き出しは非課税。
雇用主マッチ：多くの会社は、従業員が預け入れる金額に対して一定の割合で補助を行います（例えば、従業員が5%を預け入れると、会社が3%をマッチします）。これは、このプログラムの主要な魅力の一つです。
自主選択：401(k) アカウント内の資金がどのような対象に投資されるかは、アカウント保有者がプラン提供者から提示された選択リストの中から自主的に決定します（通常、各種ファンド、ETF、債券などが含まれます）。
収益の繰延：投資収益は退職前に税金を支払う必要がなく、複利の成長を実現できます。
通常59.5歳以上にならないと自由に引き出すことはできません。早期引き出しは税金がかかるだけでなく、10%の罰金が課せられる可能性もあります。
2024年までに、アメリカの401(k)プランの総資産規模は8-12兆ドルの間であり、アメリカの人々にとって最も重要な退職貯蓄ツールです。その巨大な資金量は、投資政策のわずかな変化が市場に大きな波を引き起こす可能性があることを意味しています。
大統領令の核心的な内容
政策目標
一般のアメリカ人に「ロック解除」された代替資産への投資機会を提供し、機関投資家との投資ルートおよび潜在的なリターンのギャップを縮小する。
雇用主に対して、401(k) プランに多様な投資オプションを組み込むよう奨励します。
2.資産タイプに関する
プライベートエクイティとプライベートクレジット
不動産とインフラ
コモディティ
アクティブ管理のデジタル資産投資ツール（例：暗号通貨ファンド、暗号ETFなど）
3.規制の取り決め
労働省（DOL）に対して、従業員退職所得保障法（ERISA）の枠組みの下で、プランの発起人（雇用主）に「セーフハーバー」ガイダンスを提供し、代替資産オプションを提供することによって直面する訴訟リスクを低減するために、信託責任の範囲を明確にするよう要求します。
米国証券取引委員会（SEC）や財務省などの部門に対して、「適格投資家」の基準を評価し調整し、一般的な退職口座投資者に対して法令遵守の投資チャネルを開くよう求める。
退職口座に適した投資商品、例えばターゲットデートファンドや集合投資信託（CIT）などの市場開発を奨励し、代替資産のリスクと流動性のバランスを取る。
資金面、コンプライアンス、市場の感情の三つの次元から分析する：
1.資金面：長期資金の想像空間を開くが、流入プロセスは遅い
理論資金プール：アメリカの401(k)およびその他の確定拠出型退職プランの総規模は約12.5兆ドルです。理論的には、たとえ1%の資産が暗号分野に配分されたとしても、最大で1250億ドルの追加資金をもたらす可能性があります。
流入は複数の選択に依存します：資金は自動的に流入するわけではないことを明確にする必要があります。実際の規模は、雇用者が提供する意欲、プロジェクトマネージャーが製品を立ち上げるかどうか、そして従業員が積極的に選択するかどうかに依存します。これは複数の参加者のゲームの長いプロセスです。
長期保有の特性：401(k) 資金は非常に強い長期性と安定性を持ち、暗号市場に入る資金は大きな確率で「忍耐資本」となり、市場全体の売り圧力とボラティリティを低下させるのに役立ちます。
象徴的な出来事：ブラックロック（BlackRock）は、2026年に401(k)のために初の暗号関連投資商品を発表する計画を発表しました。これは、暗号資産がアメリカの退職口座に大規模に初めて入るための触媒となる可能性があります。
2.コンプライアンス：制度化された「入場許可証」を取得する
行政命令は、連邦レベルでの長期的な退職投資政策において初めて「デジタル資産」を明確に言及しており、これは暗号通貨を合法的で調整可能な資産クラスとして強力に制度的に裏付けるものです。
この措置は、暗号資産関連の金融商品のコンプライアンスプロセスを大いに促進し、SECが今後より多くの暗号ETFやファンドを承認するための障害を取り除くことになります。
短期内、このニュースは市場のセンチメントの重要なカタリストとなり、「コンプライアンス」と「機関資金の流入」を巡る一連の投機を引き起こす可能性があります。
長期的には、制度化された受容が市場全体の信頼性を高め、より多くの伝統的な投資家の関心を引き付け、関連インフラの整備を促進するのに役立ちます。
機会と課題
オポチュニティ
巨大な潜在的資金流入：暗号資産の資金構造を再構築し、より多くの長期的で安定した「忍耐資本」を導入する可能性があります。
伝統金融との深い融合を推進する：暗号資産を「代替投資」から「主流資産配分」へと進める重要な一歩を踏み出す。
規制に準拠した製品の革新を促進する：資産運用会社、保管機関、フィンテック企業に広範な市場機会を創出する。
2.チャレンジ
規制と法律の複雑性：行政命令の法的効力は限られており、容易に覆されるため、主に指導的役割を果たします。真の制度化には、議会が《ERISA》などの基本的な法律を改正する必要があります。それ以前は、政策の不確実性が依然として存在します。
信託責任の強力な抵抗：雇用主は401(k)計画の信託責任者として、高ボラティリティ資産の導入に非常に敏感です。法的訴訟や管理コストを回避するため、彼らは401(k)への暗号オプションの「最終的な門番」となるでしょう。その受け入れプロセスは非常に遅くなる可能性があります。
投資家の行動慣性と教育のギャップ：ほとんどの 401(k) 参加者は専門の投資家ではなく、デフォルトの低リスク投資ポートフォリオ（ターゲットデートファンドなど）を選ぶ傾向があり、ほとんど変更がありません。彼らに高リスクの暗号資産を自発的に選ばせるには、大規模で効果的な投資家教育が必要です。
製品自体の限界：暗号資産は一般的に高いボラティリティ、複雑な評価、取引コストが高いなどの問題を抱えています。市場収益を反映しつつ、退職口座のリスク管理と低コストの要求を満たす製品をどのように設計するかは、資産管理会社が直面している核心的な課題です。
五、まとめ
ニューハンプシャー州とテキサス州でのビットコイン準備法案の推進から、今回の連邦レベルの行政命令に至るまで、アメリカは徐々に暗号資産を主流金融システムに組み込むための道を開いています。トランプが署名したこの行政命令は、暗号通貨が制度化され、主流化するための重要な出来事であることは間違いありません。
しかし、私たちはこれが単なる大きな扉を開けたに過ぎないことを冷静に認識する必要があります。資金は一朝一夕には集まりません。短期的には、市場の感情を高める効果が実際の資金流入よりも大きいです。長期的に見れば、その真の価値は規制の信号を解放することにあります：暗号資産がアメリカの最も重要な資産管理システムに組み込まれつつあるということです。
今後、実際の資金流入規模は、規制の詳細が実施されること、コンプライアンス製品の豊富さ、雇用主の受け入れ意欲、そして最終的にはすべての一般投資家の自主的な選択に依存します。この道は依然として長いですが、方向性はこれまでにないほど明確になっています。
24k 人気度
64k 人気度
8k 人気度
46k 人気度
Web3コンプライアンスホットスポット | 年金の市場参入？トランプが401(k)の暗号化投資を解禁、影響はどのようなものか？
によって書かれた: ハオ・イーチェン
「しかし、これは単なる扉を開くものであり、資金調達は一夜にして実現するものではないことを、私たちは冷静に認識しなければなりません。 短期的には、実際の流入よりも市場のセンチメントを押し上げます。 長期的には、その真の価値は、暗号資産が米国で最も重要な資産管理システムで考慮されているという規制シグナルを送ることにあります。 ”
2025年8月7日、アメリカの大統領ドナルド・トランプは「401(k)投資家のための代替資産へのアクセスの民主化」と題された大統領令に署名しました。この大統領令は、全ての雇用者退職制度に参加しているアメリカ人が、機関投資家と同様の代替資産への投資機会を享受できるようにすることを目的としています。これには、プライベート・エクイティ、不動産、商品、インフラプロジェクト、デジタル資産（暗号通貨）が含まれます。この措置は、最大12.5兆ドルに達する退職資金に関わるもので、暗号、プライベート、リアルエステートなどの市場に深遠な影響を与える可能性があります。
一、401(k)とは何ですか
401(k)は、アメリカの企業による退職貯蓄プランの一種で、名前は《アメリカ国内税収法》第401(k)条項に由来しています。その核心メカニズムは、雇用主が提供し、従業員が自発的に参加し、税制上の優遇措置を通じて貯蓄を奨励することです。
1.基本メカニズム
雇用主が提供する：会社は従業員のために401(k)口座を開設します。
従業員の自発的な拠出：給与から一定の割合（例：5％）を差し引いて口座に入金する。
税制上の優遇措置:
伝統的な401(k)：支払時は税前、退職時に税金がかかります。
ロス 401(k)：支払い時は税引き後、退職時の引き出しは非課税。
雇用主マッチ：多くの会社は、従業員が預け入れる金額に対して一定の割合で補助を行います（例えば、従業員が5%を預け入れると、会社が3%をマッチします）。これは、このプログラムの主要な魅力の一つです。
自主選択：401(k) アカウント内の資金がどのような対象に投資されるかは、アカウント保有者がプラン提供者から提示された選択リストの中から自主的に決定します（通常、各種ファンド、ETF、債券などが含まれます）。
収益の繰延：投資収益は退職前に税金を支払う必要がなく、複利の成長を実現できます。
通常59.5歳以上にならないと自由に引き出すことはできません。早期引き出しは税金がかかるだけでなく、10%の罰金が課せられる可能性もあります。
2024年までに、アメリカの401(k)プランの総資産規模は8-12兆ドルの間であり、アメリカの人々にとって最も重要な退職貯蓄ツールです。その巨大な資金量は、投資政策のわずかな変化が市場に大きな波を引き起こす可能性があることを意味しています。
大統領令の核心的な内容
政策目標
一般のアメリカ人に「ロック解除」された代替資産への投資機会を提供し、機関投資家との投資ルートおよび潜在的なリターンのギャップを縮小する。
雇用主に対して、401(k) プランに多様な投資オプションを組み込むよう奨励します。
2.資産タイプに関する
プライベートエクイティとプライベートクレジット
不動産とインフラ
コモディティ
アクティブ管理のデジタル資産投資ツール（例：暗号通貨ファンド、暗号ETFなど）
3.規制の取り決め
労働省（DOL）に対して、従業員退職所得保障法（ERISA）の枠組みの下で、プランの発起人（雇用主）に「セーフハーバー」ガイダンスを提供し、代替資産オプションを提供することによって直面する訴訟リスクを低減するために、信託責任の範囲を明確にするよう要求します。
米国証券取引委員会（SEC）や財務省などの部門に対して、「適格投資家」の基準を評価し調整し、一般的な退職口座投資者に対して法令遵守の投資チャネルを開くよう求める。
退職口座に適した投資商品、例えばターゲットデートファンドや集合投資信託（CIT）などの市場開発を奨励し、代替資産のリスクと流動性のバランスを取る。
資金面、コンプライアンス、市場の感情の三つの次元から分析する：
1.資金面：長期資金の想像空間を開くが、流入プロセスは遅い
理論資金プール：アメリカの401(k)およびその他の確定拠出型退職プランの総規模は約12.5兆ドルです。理論的には、たとえ1%の資産が暗号分野に配分されたとしても、最大で1250億ドルの追加資金をもたらす可能性があります。
流入は複数の選択に依存します：資金は自動的に流入するわけではないことを明確にする必要があります。実際の規模は、雇用者が提供する意欲、プロジェクトマネージャーが製品を立ち上げるかどうか、そして従業員が積極的に選択するかどうかに依存します。これは複数の参加者のゲームの長いプロセスです。
長期保有の特性：401(k) 資金は非常に強い長期性と安定性を持ち、暗号市場に入る資金は大きな確率で「忍耐資本」となり、市場全体の売り圧力とボラティリティを低下させるのに役立ちます。
象徴的な出来事：ブラックロック（BlackRock）は、2026年に401(k)のために初の暗号関連投資商品を発表する計画を発表しました。これは、暗号資産がアメリカの退職口座に大規模に初めて入るための触媒となる可能性があります。
2.コンプライアンス：制度化された「入場許可証」を取得する
行政命令は、連邦レベルでの長期的な退職投資政策において初めて「デジタル資産」を明確に言及しており、これは暗号通貨を合法的で調整可能な資産クラスとして強力に制度的に裏付けるものです。
この措置は、暗号資産関連の金融商品のコンプライアンスプロセスを大いに促進し、SECが今後より多くの暗号ETFやファンドを承認するための障害を取り除くことになります。
短期内、このニュースは市場のセンチメントの重要なカタリストとなり、「コンプライアンス」と「機関資金の流入」を巡る一連の投機を引き起こす可能性があります。
長期的には、制度化された受容が市場全体の信頼性を高め、より多くの伝統的な投資家の関心を引き付け、関連インフラの整備を促進するのに役立ちます。
機会と課題
オポチュニティ
巨大な潜在的資金流入：暗号資産の資金構造を再構築し、より多くの長期的で安定した「忍耐資本」を導入する可能性があります。
伝統金融との深い融合を推進する：暗号資産を「代替投資」から「主流資産配分」へと進める重要な一歩を踏み出す。
規制に準拠した製品の革新を促進する：資産運用会社、保管機関、フィンテック企業に広範な市場機会を創出する。
2.チャレンジ
規制と法律の複雑性：行政命令の法的効力は限られており、容易に覆されるため、主に指導的役割を果たします。真の制度化には、議会が《ERISA》などの基本的な法律を改正する必要があります。それ以前は、政策の不確実性が依然として存在します。
信託責任の強力な抵抗：雇用主は401(k)計画の信託責任者として、高ボラティリティ資産の導入に非常に敏感です。法的訴訟や管理コストを回避するため、彼らは401(k)への暗号オプションの「最終的な門番」となるでしょう。その受け入れプロセスは非常に遅くなる可能性があります。
投資家の行動慣性と教育のギャップ：ほとんどの 401(k) 参加者は専門の投資家ではなく、デフォルトの低リスク投資ポートフォリオ（ターゲットデートファンドなど）を選ぶ傾向があり、ほとんど変更がありません。彼らに高リスクの暗号資産を自発的に選ばせるには、大規模で効果的な投資家教育が必要です。
製品自体の限界：暗号資産は一般的に高いボラティリティ、複雑な評価、取引コストが高いなどの問題を抱えています。市場収益を反映しつつ、退職口座のリスク管理と低コストの要求を満たす製品をどのように設計するかは、資産管理会社が直面している核心的な課題です。
五、まとめ
ニューハンプシャー州とテキサス州でのビットコイン準備法案の推進から、今回の連邦レベルの行政命令に至るまで、アメリカは徐々に暗号資産を主流金融システムに組み込むための道を開いています。トランプが署名したこの行政命令は、暗号通貨が制度化され、主流化するための重要な出来事であることは間違いありません。
しかし、私たちはこれが単なる大きな扉を開けたに過ぎないことを冷静に認識する必要があります。資金は一朝一夕には集まりません。短期的には、市場の感情を高める効果が実際の資金流入よりも大きいです。長期的に見れば、その真の価値は規制の信号を解放することにあります：暗号資産がアメリカの最も重要な資産管理システムに組み込まれつつあるということです。
今後、実際の資金流入規模は、規制の詳細が実施されること、コンプライアンス製品の豊富さ、雇用主の受け入れ意欲、そして最終的にはすべての一般投資家の自主的な選択に依存します。この道は依然として長いですが、方向性はこれまでにないほど明確になっています。