Gate 研究院：眠っている資金にさようなら、PayFi は暗号化決済の収益時代の扉をどのように開くか

ポイントのまとめ

• PayFiのコアポジション：PayFi（ペイフィ）は、安定した通貨を基盤とする体系的な決済金融フレームワークであり、アカウントシステム、清算、収益管理、コンプライアンス層を統合し、暗号決済を主流に取り入れ、Web2とWeb3の世界をつなぐ架け橋となることを目指しています。
• 支払いから金融へのパラダイムシフト：BNPN（収益支払い）モデルを導入することで、PayFiは支払い行為と資金の価値増加を結びつけ、すべての資金が利益を生むことができるようになり、「資金の眠り」という従来のモデルを根本的に変えました。
• 業界の痛点を解決：PayFiはそのアーキテクチャを通じて、従来の支払いの三大痛点を解決しました：高額な手数料（オンチェーンの直接支払いにより、従来のモデルの十分の一にコストを削減）、長い清算サイクル（T+0の即時清算を実現）、および金融排除（「アカウントレス」接続を通じて、銀行口座を持たない人々も金融サービスを享受できるようにします）。
• 四大核心ビジネスモデル：PayFiのビジネスモデルは多層的で進化的であり、四つのエンジンを通じて収益を創出し成長を促進します。まず「微利高頻」を核心に、極めて低い取引手数料を徴収することで、多くのユーザーを引き付け、安定したキャッシュフローの基盤を築きます。次に、PayFiは清算プロセスで発生する資金の蓄積を利用し、それを収益を生むステーブルコインに投資して、プラットフォームとユーザーに利益をもたらし、利益のフライホイールを形成します。この基盤の上に、PayFiは機関レベルの資金プール管理や為替ヘッジなどの専門的な金融サービスを提供し、より高い価値の収益を得ます。最終的に、PayFiはコア能力をモジュール化し、インフラストラクチャー・アズ・ア・サービス（PaaS）形式で他の企業に提供し、エコシステムの拡張と収益の成長を実現します。

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• 三段階の実施戦略：PayFiの発展は「3ステップ」の戦略に従います：第一段階（1年以内）はコアキャッシュフローとユーザーベースの構築に集中します；第二段階（1-2年）は金融サービスとAPI機能の拡大に取り組みます；第三段階（2-3年）では最終的に業界インフラとなり、エコシステムの強化を実現します。

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• 市場の潜在能力：PayFiは数十兆ドルのグローバルな決済市場を対象としています。その中で、デジタル決済とB2B決済市場は2032年までにそれぞれ26.53兆ドルと213.28兆ドルに達する見込みです。セグメント別では、PayFiがサービスを提供できる市場規模は最大で25-30兆ドルに達すると予想されています。暗号決済の浸透率が向上するにつれて、今後3-5年でPayFiの獲得可能市場（SOM）は数千億ドルの取引規模に達し、数十億ドルの収益を生み出すことが期待されています。

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• 直面する機会と課題：PayFiの発展は、世界的なステーブルコインのコンプライアンスと基盤技術（Layer2やアカウント抽象など）の成熟から恩恵を受けています。しかし、規制の不確実性や安全リスク、ユーザーの参入障壁などの課題にも直面しており、コンプライアンスと技術革新を通じてこれに対処する必要があります。

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