歴史データが示す：初めての利下げ前後で株式、債券、金のパフォーマンスは異なる

【ブロック律動】9月17日、研究によると、歴史データから見ると、米国株式と債券は初の利下げ前後の中央値のパフォーマンスがいずれも正のリターンである。利下げ後50日間の株式の中央値上昇率は約5%だが、ハードランディングのシナリオでは下方リスクが存在する。債券も利下げ期待と実際の利下げの恩恵を受け、利回りは通常、初の利下げ前後に低下する。

米ドル指数のパフォーマンスは「先弱後平」の特徴を示しており、通常は利下げ前に弱くなり、利下げ後はブロックの振動に入ります。金などの貴金属も緩和政策の発表前に上昇しますが、実際の利下げ後は平坦な動きになり、より区間取引のパターンを示します。

アナリストは、これらの歴史的なパターンが2024年に基本的に検証されるが、債券価格は初めての利下げの近くでピークに達すると述べています。その時、市場は利下げに対して比較的積極的な価格設定をしていましたが、今回のサイクルでは価格設定が比較的穏やかであるため、債券の見通しに対する懸念が和らいでいます。