連邦準備制度（FED）主席パウエルは最近の発言で以前の金利決定の核心的立場を継続し、初めて米国株式の評価について明確な表明を行い、市場の短期的な変動を引き起こしました。一方、新たに発表されたS&P PMIデータは現在の市場状況を分析するための重要な参考を提供しました。

政策の基調から見ると、パウエルは経済の「二重リスク」のバランスに引き続き注目しています。彼は短期的にインフレが上昇圧力に直面する可能性があることを認めていますが、現在の労働市場の活力が不足しており、雇用の下振れリスクが明らかに増加していることを強調しました。このリスクバランスの変化こそが、連邦準備制度（FED）が最近利下げを決定した主な理由となっています。

パウエルは政策決定の境界条件についてさらに説明しました。彼は、金利を過度に引き下げたり、速すぎるペースで引き下げたりすると、インフレが2%の目標を長期的に上回る可能性があることを指摘しました。一方で、過度に引き締め政策を維持すると、労働市場に不必要な悪影響を及ぼし、経済の下振れ圧力を悪化させる可能性があります。この「過ぎたるは及ばざるが如し」という警戒は、現在の金融政策の核心的な考え方を反映しています。

注目すべきは、利下げが始まったにもかかわらず、パウエルは依然として現在の政策金利を「適度に制限的に維持する」と考えているということです。この表現は明確な信号を発信しています：将来の労働市場の疲弊が経済に対する悪影響がインフレ圧力を上回る場合、連邦準備制度（FED）は今年さらに利下げを行う可能性があります。政策金利の最終的な目標は「中立的な水準」に戻ることであり、制限的な状態を維持することではありません。

パウエルは今回、初めて直接アメリカ株の評価についてコメントし、この行動は市場に大きな衝撃を与えました。これは連邦準備制度（FED）が金融市場に対して関心を持っていることを反映しているだけでなく、金融政策が株式市場のパフォーマンスを意思決定要因の一つとして考慮する可能性があることを示唆しています。

同時に発表されたS&P PMIデータは、市場に追加の分析視点を提供しました。これらのデータは、投資家の経済状況に対する判断に影響を与え、結果として連邦準備制度（FED）の今後の政策動向に対する期待にも影響を及ぼす可能性があります。

全体として、パウエルの講演と最新の経済データは、複雑な経済の状況を形成し、市場参加者に豊富な情報と解釈の余地を提供しています。今後の連邦準備制度（FED）の政策の方向性は、経済データ、インフレ圧力、雇用市場の状況の総合的な影響を受け続け、市場もそれに基づいて期待と戦略を調整していくでしょう。