最近、シティグループのストラテジストチームは、アメリカ国債のイールドカーブに関する取引戦略から撤退することを決定しました。この戦略は、本来、長期アメリカ国債が短期国債よりもパフォーマンスが劣ると賭けるもので、主に連邦準備制度（FED）の独立性が損なわれる可能性への懸念に基づいていました。しかし、連邦準備制度（FED）の最新の政策決定は、この懸念をある程度和らげたようです。

ストラテジストのダーク・ウィラーとアダム・ピケットは、顧客に対して移動ストップポイントに達した後、30年物と5年物の金利先物契約のスプレッドポジションを利益確定することを勧めています。この取引は今年の5月に始まり、その時の両者の差は40ベーシスポイントでした。8月には、彼らは72ベーシスポイントの水準でポジションを増やし、最終的に60ベーシスポイントで退出することを選びました。

シティは当初、この戦略を提案したのは、政府の債務が膨張する可能性があると予想したからであり、それが長期債券に圧力をかけることになると考えたからです。8月下旬、政治的な干渉による連邦準備制度（FED）への懸念が高まったため、彼らはこの賭けをさらに強化しました。

しかし、先週の連邦準備制度（FED）政策会議は意外にもほぼ一致した合意に達し、25ベーシスポイントの利下げが行われました。より大幅な利下げを支持する理事を除いて、他のメンバーは一致しました。この会議の結果は、ある程度市場の連邦準備制度（FED）の独立性に対する懸念を和らげました。

シティのストラテジストは、5月以来、長期国債の供給に対する市場の懸念が緩和されているようだと指摘しています。彼らはまた、経済のソフトランディングの状況下での連邦準備制度（FED）の緩和サイクルは通常穏やかであり、イールドカーブがさらに急勾配になる可能性を制限していると付け加えています。

これらの要因を考慮して、シティのストラテジストチームはこの取引戦略から一時的に撤退し、市場の動向を観察することに決定しました。この決定は、現在の市場環境と連邦準備制度（FED）政策の方向性に対する彼らの新たな評価を反映しています。