暗号資産におけるFDVの理解：トークン評価の煙と鏡

私は暗号通貨に十分に長く関わってきたので、誰かが私にアリゾナの海辺の不動産を売ろうとしている時が分かります。それが完全希薄化評価額 (FDV) のように感じることがよくあります - 財務的洞察を装った理論的な幻想です。

私の視点から説明しますと：FDVは、内部者が自分たちのプロジェクトを実際よりも大きく見せるために使用するものです。すべてのトークンが現在の価格で存在することを仮定した場合の総価値です - これは考えてみると非常に不合理です。

こう考えてみてください：私はポーカーテーブルにいて、5枚のチップが$10 ずつあるのですが、実際には$1000 を持っていると皆に言っています。なぜなら、ディーラーのスタックにはいつか私のものになるかもしれない95枚のチップがあるからです。これがFDVの本質であり、金融のファンフィクションです。

私が本当にイライラするのは、プロジェクトがFDVを使って来る洪水を隠そうとする方法です。$50M の時価総額を持ちながら$5B のFDVを持つプロジェクトを見ると、それは「隠れた宝石」ではなく、初期投資家を圧倒するトークン希薄化の津波です。このように、多くの小売トレーダーが破滅するのを見てきました。

計算自体は難しいことではありません: FDV = 総供給量 × 現在の価格

しかし、その影響は非常に大きいです。500百万トークンが$0.50で流通しているXYZコインを見てください。それは$250M の時価総額です。しかし、さらに500百万トークンが出てくるのなら？完全希薄化評価額は$500Mに跳ね上がります。それらのロックされたトークンは、あなたの投資パーティーをクラッシュさせるのを待っています。

時価総額とFDVの不一致は、誰もが無視する赤信号です。内部者が供給の90％を保有しているプロジェクトを見てきました。小売業者が価格を押し上げた後、彼らが徐々にトークンを売却するのを許しているのです。これはほぼ制度化された売却です。

ビットコインの市場価値 ($1.135T) と完全希薄化評価額 ($1.207T) の間の比較的小さなギャップは、その成熟を反映しています。しかし、巨大なギャップを持つ小規模プロジェクト？それが小口投資家が損をするところです。

誤解しないでほしい - FDVは完全に無駄ではありません。それは、あなたの投資に向けられた銃に何発の弾丸が入っているかを確認するようなものです。しかし、それはトークノミクス、ユーティリティ、採用、チームの能力が同じくらい重要な複雑な市場の中の一つの指標に過ぎません。

「ロウキャップジェム」が宣伝されるたびに、まずFDVをチェックします。もしそれがすでに数十億円で、流通供給量が非常に少ない場合、どんなゲームが行われているのか、そして最終的な敗者が誰になるのかを正確に理解します。