セス・クラーマン: 私が尊敬しつつ疑問を抱くウォール街の逆張り投資家

私は数年間セス・クラーマンのキャリアをフォローしてきましたが、この人は私を魅了します。1982年からザ・バウポスト・グループを運営し、約$29 億ドルを管理しながら、派手なヘッジファンドマネージャーと比べて奇妙に目立たない存在です。

クラーマンについて私が最も印象に残るのは、彼のリスク管理へのほぼ偏執的な強調です。今日の多くのホットショットトレーダーが短期的な利益を追い求めるのとは対照的に、彼は現金をまるで時代遅れになっているかのように蓄えています。時々、彼の保守的なアプローチが特にブルマーケットではまるで古臭く見えるため、彼が慎重すぎて機会を逃しているのではないかと考えることがあります。

彼の本「マージン・オブ・セーフティ」は、投資界ではほぼ神話のような存在になっています - 数千ドルを使わずにコピーを見つけるのは難しいでしょう！私は何年も前に借りたコピーを読むことができましたが、彼の原則は確かに正しいものの、今日のアルゴリズムやAI主導の市場には完全には適用されないと思います。

ウォーレン・バフェットとの比較は理解できるが、少し手抜きに感じる。クラーマンの困難な資産や非伝統的な投資に対するアプローチは、バフェットが通常示すよりも複雑さへの食欲を示している。さらに、クラーマンは同じような親しみやすい公の persona を持っていない - 彼はもっとプライベートであり、投資インフルエンサーの時代においてそれが新鮮に感じられる。

彼のポートフォリオの動きを見ると、彼がテクノロジー革命をどのようにナビゲートしてきたのかに驚かされます。一部のファンドのように暗号通貨に飛び込むことはありませんが、内在価値とリスク評価の原則は、デジタル資産を評価する上で非常に重要です。彼の弟子たちは、潜在的な上昇ではなく、下方リスクの保護に対する執拗な焦点によって、どの取引フォーラムでも見つけることができます。

皮肉なことに、彼の古典的な価値アプローチは時々時代遅れに感じられるが、市場のクラッシュは繰り返し彼が正しいことを証明している。すべてが崩壊して燃え上がっているとき、突然みんながクラーマンの弟子になり、安全マージンや内在的価値について説教し始める！

新興資産クラスのトレーダーにとって、クレイマンの慎重さには知恵があります。たとえそれを宗教的にフォローしなくても。彼が始めた頃から市場は劇的に変化しましたが、人間の心理は変わっていません - 恐れ、欲望、そして過剰への傾向は、彼の哲学が見事に対処する常数です。