今、$asterの熱は少し下落しているので、資金調達率の遊び方について少し話すことができます。

画像は、$asterの異なる取引所での年間資金調達率を示しており、つまり購入した場合、毎年売り手にいくら支払う必要があるかを示しています。

この絵の中で最も興味深いのは、取引所間の比率が(cex)で最大2倍も違う可能性があることです - これは明らかにアービトラージのチャンスです。では、なぜこのような状況が発生するのでしょうか(つまり契約価格が>現物価格)？それは倫理の堕落なのでしょうか？それとも勇気の欠如でしょうか？))))いいえ、そうではありません...

1. まず原理について話すと、一般的にリスク回避の原則に基づいて、mmはヘッジなしにロング/ショートポジションを持つことはありません。簡単に言えば、mmは特定の量の商品を保有/売却し、それに応じたポジションを先物市場で新たに開くことになります。

2. 資金調達率がプラスであるということは、理論的には購入者が多いことを意味し、そのため契約価格 > 現物価格; 購入者が売り手に支払いをしなければならない場合、mmは資金調達手数料を得るために売り手としての役割を果たす必要があり、リスクをヘッジするために、mmはそれに相応しい現物資産を再購入する必要があります。

3. この時、さまざまな理由から興味深いことが起こり始めます。(czが注文を出すと、perp dex whatever)を見ながら、ますます多くの人々が買いポジションを開こうとしています。一方、mmは資金調達率を得るために売りポジションを開き続け、ヘッジングのために商品を購入します。

4. その後、小口投資家は価格が上昇し続けるのを見て、FOMOに駆られて連続して買いポジションを開きました。それを見たマーケットメイカーたちも、皆さんが狂ったように買うのを見て、基礎資産を買って売りポジションを開くことになり、実際にOIは増加しました。

プロジェクト @Aster_DEX もこの状況を見てとても嬉しく思っています。

5. なぜ直接商品を購入しないのか、これはいくつかの段階に分かれています：
初期段階では、最初に購入できなかったので、最初のアスターメンバーは単独の通貨に過ぎなかったことを覚えていますか？参加したい人はAPXを購入するか、契約を開かなければなりません。
中期的には、現物取引契約の流動性は(現物市場の流動性よりも良好であり、多くの人々が売らずに保有しています。
今、perpdexのストーリーに追加する + レバレッジの効果 + 相対的に安定した価格)は、ボリュームを増やす刺激について言及していますが、私はその影響は大きくないと思います( - それなら、契約市場で遊び続けてください。

6. いつ、またはどのような場合に崩壊が起こるかについては、次の説明をお待ちくださいね 🤣🤣

））私は事前登録アカウントを送ります。