現在、分散化取引所（DEX）分野は変革の真っ只中にあります。かつての巨人Uniswap（UNI）は前例のない挑戦に直面しており、新興プラットフォームHYPEは強力な上昇勢いを示しています。この状況は暗号化通貨市場の急速な進化とユーザーのニーズの変化を反映しています。

Uniswapは現在困難な状況にあります。そのコアビジネスは、HYPE、1inch、PancakeSwapなどの複数の競合によって脅かされています。これらの新興取引所は徐々に市場シェアを奪っており、その結果、Uniswapの総ロック価値（TVL）と取引量は持続的に減少しています。さらに深刻なのは、Uniswapが新しいトークンの価格設定において影響力を失いつつあり、多くの新しいプロジェクトは高額なインセンティブを提供するDEXまたは中央集権型取引所で上場する傾向があります。

Uniswapのトークン経済モデルも課題に直面しています。UNIトークンはガバナンス目的のみに使用され、プロトコル収入を直接共有することができないため、保有者は実質的な利益を欠いています。UniswapはUniswap WalletやUniswapXなどの新しい製品を発表しましたが、これらの取り組みはUNIトークンに顕著な価値をもたらしていません。また、UNIの時価総額管理にも問題があり、高額な完全希釈評価と実際の流通時価総額との間に巨大なギャップが存在し、ロック解除プレッシャーを引き起こしています。

比較すると、HYPEはより革新的なビジネスモデルを採用しています。それは取引マイニングとポイントエアドロップメカニズムを組み合わせ、トークンインセンティブを通じてユーザーを引き付けます。HYPEは全体のチェーンアグリゲーションとスマートルーティングを実現し、Uniswapよりも効率的な流動性統合を提供します。トークンエコノミーの観点からは、HYPEはホルダーが手数料収入を共有することを許可し、買い戻しと焼却メカニズムを実施しています。これらの措置は、Uniswapの単純なガバナンストークンよりも魅力的です。

このような状況に直面して、Uniswapは積極的な措置を講じて立て直す必要があります。考えられる戦略には、永続的契約製品の導入、UNI保有者が利益を共有できるようにトークン経済モデルの改革、そして全チェーン集約戦略の採用が含まれます。Uniswapが戦略を適時調整できれば、新しい市場環境において競争力を維持する可能性があります。

DEX市場のこの変化のトレンドは、急速に発展する暗号化領域において、革新と適応能力が極めて重要であることを示しています。絶えず進化するプロジェクトだけが、この活気に満ちた市場で生き残り、繁栄することができます。老舗のプラットフォームであれ、新興の力であれ、市場の動向に注意を払い、戦略を適時に調整する必要があります。そうすることで、この激しい競争の中で際立つことができます。