バンク・オブ・アメリカは、2026年までに米ドルが公正価値を下回る可能性があると警告しています。

グリーンバックの支配は終わりを迎えるかもしれません。バンク・オブ・アメリカのアナリストは、現在過大評価されている米ドルが、公正価値に急速に接近しており、2026年までには実際にそれを下回る可能性があると警告しています。この下落は、トランプの経済政策によって引き起こされた財政の不確実性から来ています。

最近数ヶ月間、ドルの価値が急落するのを見てきました。新たな高値に達しそうな時にです。解放日以降、その通貨はさらに急激に下落しました。これは、アメリカ全体で成長の鈍化とインフレの上昇を引き起こす完璧な嵐を作り出すと予測される関税発表のせいです。

ドルの指標は年初来で驚異的な10%下落しており、これは少なくとも1980年以降で最悪の上半期です。それは単なる減少ではなく、通貨の基準で見れば大惨事です。

今週初め、ドルは5週間で最低水準に達しましたが、ドル指数は0.21%上昇して98.355に回復しました。一方、ユーロは$1.1724に急騰し、ポンドは$1.3528に上昇しました。BOAのアナリストは、ユーロが現在の水準から$1.20-$1.25の間まで上昇し続けると予測しています。

マネーマーケットは、実質的に連邦準備制度の金利引き下げを保証しました - 9月に25ベーシスポイントの引き下げが90％以上の確率で予想され、その後2026年の秋までにさらに100ポイントの引き下げが予想されています。トレーダーは現在、金曜日の非農業部門雇用者数報告に集中しています。

トランプのコスト削減と効率性に関する大きな約束にもかかわらず、現実はかなり異なって見えます。彼の「ワン・ビッグ・ビューティフル・ビル」法案 (OBBBA) は、働くアメリカ人と中間層のための「歴史上最大の減税」として宣伝されていますが、実際には国立予算局によれば国家の債務に3.4兆ドルを追加することになります。

アメリカの債務は37.3兆ドルに膨れ上がり、債務サービス費用は$1 兆ドルを超えています - これは連邦予算全体の17%です！ 毎月の関税収入は約$30 億ドルで、7月だけでほぼ$61 億ドルに達した利息の支払いすらカバーできません。

ヘッジファンドのグルであるレイ・ダリオは、トランプの予算政策の下で、アメリカが3年以内に「債務誘発型心筋梗塞」に直面するという警告を発し、言葉を選んでいない。この持続不可能な借入と急騰する金利コストは、必然的にドルの世界の準備通貨としての地位に影響を与える。

市場はすでに反応しており、しかも良くない。重要な経済データの発表が迫る中、ドルの軌道はますます下向きになっている。問題は、ドルが公正価値を下回るかどうかではなく、いつ下回るかということだ。