実物資産（RWA）トラックを探索しているとき、私たちは考えさせられる現象を発見しました。Plume Networkはその独特な発展モデルで業界の注目を集めています。総ロックアップポジション価値（TVL）は2.88億ドルに過ぎず、CentrifugeやOndo Financeなどの競合他社の十数億ドルには遠く及びませんが、Plumeはユーザー基盤において優れた成果を示しています。

Plumeは20.2万の保有アドレスを持ち、RWA市場全体のほぼ半分のユーザーシェアを占めています。このデータ構造は非常に示唆に富んでいます——資金規模は大きくないが、ユーザー数はかなりのものです。詳細に分析すると、これはRWA市場における2つの全く異なる成長戦略を反映しています。

従来のRWAプロジェクトであるOndoやCentrifugeは、主に機関投資家や大口資金をターゲットにしており、単一のアカウントの投資額は数百万ドル、さらには数千万ドルに達することもあります。この戦略は高いTVLをもたらしますが、ユーザーベースは相対的に小さいです。これに対して、Plumeはより包括的なアプローチを採用し、個人投資家や中小投資家を引き付けることに注力し、RWA投資への参加のハードルを下げました。

この戦略の違いは、RWA市場の本質に対する異なる理解を反映しています。従来のプロジェクトは、資産側に重点を置き、米国債のトークン化やプライベートクレジットファンドなどの機関級製品を提供しています。例えば、OndoのOUSGファンドの規模は200億ドルに達し、BlackRockのBUIDLファンドは320億ドルにも上ります。これらの製品は通常、高額な入場障壁が設定されており、厳格なコンプライアンス審査が必要であるため、一般の投資家には手が届きにくいことが多いです。

Plumeはより一般的なアプローチを採用しています。そのArcエンジン技術を通じて、Plumeはさまざまな資産を小額のシェアに細分化することができ、一般の投資家もRWA市場に参加できるようになります。この革新的な方法は、市場参加の拡大だけでなく、RWA分野に新しい活力と可能性をもたらします。

Plumeの戦略は、従来のTVLを主要な指標とする考え方に挑戦し、ユーザーベースの重要性を強調しています。このアプローチは、RWA市場の将来の発展傾向を示唆しており、より包摂的な金融と広範な参加に重点を置くことを意味します。市場が絶えず発展する中で、Plumeのこの大衆向けの戦略が継続的に成功を収めることができるのか、また従来のプロジェクトがこの挑戦にどのように対処するのかは、業界の注目の焦点となるでしょう。