なぜ有利な情報がこんなに多いのに、btc ethはまだ下落しているのか。これは非常に良い質問であり、現在多くの投資家が抱えている疑問です。簡単に言えば、「完全に織り込まれた良いニュースは不利な情報」であり、現在の市場は「情報面」と「資金面」が乖離している段階にあります。

この問題を深く理解するために、以下のいくつかのレベルから考えることができます：

表面的な理由：具体的な「有利な情報」とは何ですか？

まず、最近のいわゆる「有利な情報」が何であるかを明確にする必要があります。

1. ビットコイン現物ETFが通過（アメリカ）：これは間違いなく最大の有利な情報です。これにより、従来の金融資金が馴染みのある株式口座を通じて直接ビットコインを購入できるようになり、参入のハードルが大幅に下がりました。
2. 第四回の「半減期」：今年の4月にビットコインは第4回の半減期を迎え、各ブロックの新たな産出量が6.25枚から3.125枚に減少しました。歴史的な経験から見ると、半減期は供給の増加速度が低下することで価格を押し上げる傾向があります。
3. フェデラル・リザーブの利下げ期待：市場は一般的にフェデラル・リザーブが今年利下げサイクルを開始することを予想しています。利下げは流動性の増加を意味し、ビットコインを含むすべてのリスク資産にとって有利な情報です。

これらの有利な情報は実際に存在しますが、なぜ価格が上昇せずに下落するのでしょうか？

核心原因：市場は有利な情報を消化し、現実に直面しています

1. ETFの「期待を買い、事実を売る」効果
これは最も重要な点です。ビットコイン現物ETFの話題は、2023年6月にブラックロックが申請を提出してから始まりました。正式に承認される前（2024年1月）に、市場はこの期待を消化するために半年以上の時間を費やし、価格も2.5万ドル近くから4.9万ドルまで上昇しました。この「世紀の有利な情報」が実際に実現したとき、巨額の利益確定と「完全に織り込まれた良いニュース」の考え方が売却を引き起こしました。

2. ETF資金流入のボラティリティ
ETF全体の純流入は正であるが、その過程は順調ではなかった。

· グレースケールGBTCの継続的な流出： ETFへの変換後、グレースケールGBTCの保有者は手数料が高いため、大規模な利益確定と解約が発生し、巨大な売り圧力を形成しました。この売り圧力は一時的に他の新しいETFの買い量を超えました。
· 資金の流入が鈍化：最初の熱狂を経た後、新しいETFへの資金流入の速度が鈍化し、ある日には純流出が見られることもあった。これは、増加する資金の流入が継続的ではなく、市場の売圧を完全に相殺できないことを示している。

3. 「半減期」効果の歴史的法則と事前宣伝
ビットコインの半減期の影響は通常、すぐには現れません。歴史的なデータは、価格の主な上昇が半減期の約1年後に発生することが多いことを示しています。供給が減少する効果は現れるまでに時間がかかります。一方で、ETFと同様に、市場は「半減期」の期待を前もって炒作することがあります。イベントが実際に発生したときには、「完全に織り込まれた良いニュース」による調整が起こる可能性があります。

4. マクロ経済の「高圧」環境
これは現在、すべてのリスク資産を抑制している「ダモクレスの剣」です。

· 頑固なインフレとタカ派の連邦準備制度：アメリカのインフレデータは予想を上回り続けており、連邦準備制度は利下げのスケジュールを遅らせざるを得ず、「より高く、より長く」というタカ派の信号を発信しています。
· 高金利環境：現在、アメリカは20年以上で最高の金利水準にあります。高金利は次のようにします：
·資金コストが高くなる：投資家は変動の大きいビットコインではなく、無リスクの国債（利回り5％以上）を保持することを好む。
· リスク許容度の低下：機関投資家と個人投資家は高リスク資産への配分を減少させる。
· ドル高： 強いドルは通常、ドル建てのビットコインに圧力をかける。

5. 市場内部の利益確定とレバレッジの清算
2022年末の底からの大幅な反発を経て、市場には大量の利益確定のポジションが蓄積されています。些細な変動でも利益確定を引き起こす可能性があります。また、暗号資産市場の高いレバレッジ特性は、価格が下落し始めると大量の強制的なポジション解消を引き起こし、下落プロセスを加速させることを意味します。

まとめと展望

したがって、あなたの友人に答えてください：良いニュースが無効だからではなく、これらの良いニュースがすでに市場によって先取りされており、現在はより強力な対手—世界的な金融引き締めの環境に直面しているからです。

これは綱引きの試合と見なすことができます：

· 強気のチーム（有利な情報側）： ETFは長期資金をもたらし、半減期は供給の減少をもたらします。
· ショートチーム（不利な情報側）： 高金利環境、強いドル、利食い売り。

現在、空売りの勢力は米連邦準備制度の「タカ派」によってさらに強化され、一時的に優位に立っています。

未来をどう見るか？

· 短期： 価格は依然としてマクロ経済データ（CPI、非農業雇用）や連邦準備制度の発言に左右され、大きな変動が予想されます。もしインフレが再び上昇すれば、連邦準備制度は利下げをさらに遅らせる可能性があり、これはビットコインに対して圧力をかけ続けるでしょう。
· 中長期： 核心の有利な情報の論理は変わっていない。ETFは伝統的な資金に扉を開いた、これは永続的な構造的変化である。半減期の供給効果は時間とともに徐々に熟成するだろう。一旦連邦準備制度が本当に利下げサイクルを開始し、流動性を解放すれば、ビットコインは新たな上昇局面を迎える可能性が高い。