最後のFRB「ベージュブック」: 経済活動はほぼ変わらず

新しい米連邦準備制度のベージュブックによると、最近数ヶ月の米国の経済活動はほとんど変化がありません。消費者支出はわずかに減少し、雇用は安定しているものの、労働力需要の弱まりの兆候がすでに現れ始めています。賃金はすべての地域で穏やかに増加しましたが、輸入コストの上昇、サービス支出の増加、料金の引き上げが価格の上昇を促しています。

控えめな成長か停滞か？
報告書は、ほとんどの地区で経済活動に大きな変化が見られなかったことを明らかにしています。一部の地区やセクターでは弱い成長または減少が見られますが、全体的な状況は安定しています。
消費支出は、経済の主要な原動力であるが、価格の上昇と不確実性の中で世帯の慎重さを反映している可能性があるため、やや減少した。雇用は以前の水準を維持しているが、企業はすでに新しい人材への需要の減少を感じ始めている。

多くのビジネス関係者が懸念を表明しています。コストと料金の圧力が続く中、マージンが低下しており、これが人員を含むコストの最適化を余儀なくさせる可能性があります。

賃金の上昇、しかし上昇する価格が圧迫する
報告によると、賃金はすべての地域で穏やかに増加しました。これは、労働市場が一定の安定性を保ち、急激な悪化を許さないことを示しています。しかしながら、一部のセクターでは、企業がすでに採用を制限したり、スタッフ拡大の計画を見直したりしています。

一方、価格は引き続き上昇しています。これには以下の要因が影響しています：

より高価な原材料と部品の輸入;

サービス部門のコスト増加；

商品のコストと物流を増加させる料金措置。

これにより、消費者の購買力が抑制され、企業が厳しい条件に対処しなければならない環境が作り出されます。

金融政策のための意義
この「ベージュブック」は、次の会議を前に(FOMC)に対して連邦公開市場委員会に信号を送ります。一方では、持続的な雇用と穏やかな賃金の成長が慎重なアプローチの余地を与えています。他方では、物価の圧力と労働需要の減退の兆候が慎重さを求めています。

規制当局は、統計データだけでなく、ビジネスや地域からの質的な信号を評価することが重要です。まさにそのために、マクロ経済の数字に加えて「ベージュブック」が発表されます。