古いビットコインの供給がETFに移動し続けている：データはこれまでに3回の波を示している

オンチェーンデータは、(ETFs)のビットコインが、このサイクルでベテランの手からの重要な3回の資金流入を経験したことを示しています。

破壊された通貨の日々はETFの純流入と共に急増しました

CryptoQuantの著者、MaartunnがXでの新しい投稿で説明しているように、ビットコインは古いトークンや現物ETFに関連する重要な再編成を観察しています。これらの投資商品は、投資家が資産を直接所有することなくBTCにエクスポージャーを得ることを可能にします。

2024年1月にアメリカで発表されたBTCのETFは、一般的に成長を享受しており、一部の期間では特に激しい資金流入が見られました。主な魅力は、暗号通貨の世界に不慣れな投資家が、便利な方法でBTCに投資できることです。

投資家がこの手段を選択すると、ファンドは顧客に代わって同等の量の暗号通貨を購入し、これはETFに関連するウォレットへのオンチェーンの動きとして反映されます。

Maartunnが共有したグラフは、2024年初めからの30日間のビットコインETFのネットフローの傾向を示しています。

示されているように、ネットフローは非常に高いETFの需要に対応するいくつかの極めてポジティブな値のフェーズを見ています。

興味深いことに、これらの大規模な流入の間には共通のパターンがあります。グラフでは、破壊された通貨の日々 (CDD) が、ネットフローのピークとともに分配の兆候を示したことが視覚的に確認できます。

CDDは、BTCネットワーク上の取引で「破棄」されている通貨の日数の合計を測定するオンチェーン指標です。通貨の日数とは、ビットコインがブロックチェーン上で1日間非アクティブな状態で蓄積される量です。特定の日数にわたって非アクティブなトークンが移動すると、その日数カウンターはゼロに戻ります。

一般的に、このメトリックのピークはネットワークの強力な手による活動に対応します。これらのHODLersは、彼らの忍耐によって大量のコインの日数を蓄積する傾向があるため、最終的に彼らの沈黙を破ると、大規模なコインの日数の消失が発生します。

2024年夏、2024年秋、2025年夏のビットコインETFの純流入の3つの主要な波は、CDDの分配シグナルと一致し、これらのビークルを通じて古参の手から新しい需要へのコインのローテーションを示唆しています。

最後の波以来、ETFのネットフローは中立的なレベルまで落ち着いており、需要が冷え込んでいることを意味します。"ETFの流入は重要です"とMaartunnは指摘します。“新しい強い需要がなければ、新しい保有者の売り圧力が高まる可能性があります。”

BTC価格

執筆時点で、ビットコインは約110,500ドルで取引されており、先週の間に2%上昇しています。

新しい重要な資金流入がないままETFにおいて、かなりの売り圧力を見る可能性があることを心配しています。HODL者から機関投資家へのコインのローテーションは、価格を維持するために重要でしたが、このダイナミクスが尽きた場合、何が起こるのでしょうか？データは、より深いコレクションを避けるために新しい需要が必要な重要なポイントにいることを示唆しています。