エルサルバドルはIMFを欺くためにビットコインの買い上げを偽装したのか？

2021年、エルサルバドルは世界で初めてビットコインを法定通貨として採用した国となりました。ナイブ・ブケレ大統領は、この決定が国を米ドルの依存から解放し、資金の送受信にかかる高コストを削減するのに役立つと述べました。

政府はChivoウォレットを立ち上げ、ビットコインのATMを設置し、税金のない「ビットコインの街」を約束し、デジタルアジェンダを推進するために「ボルケーノボンド」を通じて$1000 百万を調達する計画を立てました。しかし、最も際立っていたのは、2022年11月から毎日1ビットコインを取得するという大統領の約束であり、2年以上にわたり、彼の政権はそれを達成したと主張しています。

さらに、政府はビットコインへのコミットメントを常に強調し、毎週ソーシャルメディアで新たな取得に関する更新を公開していました。彼らは、ナイビ・トラッカーのようなサイトを利用して、国の増加する準備金を示し、エルサルバドルが後退しないことを皆に納得させようとしました。

ビットコインのサークルは、伝統的な金融システムに立ち向かい、他の発展途上国に道を示すことで国を称賛していました。一方、暗号通貨の愛好者たちは、その大胆さを先見の明があるものとして評価していました。

実際、エルサルバドルは緊急に資金を必要としていました。国は増大する債務、増加する予算赤字、そして国際的な貸し手との信頼を再構築するための圧力に直面していました。財政状況は見た目よりも脆弱であったため、政府は国際通貨基金$1400 FMI(との間で)百万の融資契約を密かに交渉し、必要な支援を得るために厳しい条件を遵守することを受け入れました。

2025年7月、IMFのレビューが発表され、エルサルバドルは合意が終了した数週間後の2月以降、新しいビットコインを取得していないことが明らかになりました。この驚くべきニュースは大きな疑問を投げかけました：エルサルバドルは本当にビットコインを信じているのか、それとも単にIMFから資金を得るためのパフォーマンスをしているだけなのか？

職員はFMIに対して一つの話をし、一般市民に対して別の話をした

エルサルバドルは2024年末に増大する債務と経済的圧力に直面していました。ビットコインに関する彼の大胆な実験は注目を集めましたが、政府が期待していた広範な経済的救済を引き寄せることはできませんでした。観光がわずかに増加し、ビットコインの影響力のある人々が関心を示したものの、増大する赤字、公共の不信、停滞したプロジェクト、欠陥のあるチボ財布といった問題は未解決のままでした。

政府は、信頼できる資金調達を確保する必要があったため、かつて抵抗したこともある組織であるIMF(に助けを求めざるを得なくなった。

数ヶ月の交渉の末、エルサルバドルは2024年12月にIMFから40ヶ月の)百万ドルの融資を受けました。この合意は経済を安定させ、世界のパートナーや投資家との信頼を再構築することを目的としていましたが、厳しい条件も伴っていました。

国は、ビットコインの追加購入を停止し、その使用を義務ではなく任意にし、Chivoウォレットへの政府の管理を制限し、すべての国家の暗号活動における透明性を高めることに合意した。

政府はIMFに対して、2025年2月にビットコインの購入を停止したことを密かに通知しましたが、その情報は公には隠されました。一方、ブケレ大統領と国家ビットコイン事務所は、まだビットコインを毎日取得しているかのようにソーシャルメディアでの発信を続けました。

2025年7月に発表されたIMFの新しい報告書は、数ヶ月間ビットコインの新しい公的購入がなかったことを明らかにしました。レビューに添付された手紙には「公共部門が保有するビットコインの在庫は変わらない」と記されていました。さらに悪いことに、これは中央銀行の総裁とその国の財務大臣によって署名されていました。

脚注9の小さなですが示唆に富んだ詳細は、エルサルバドルのビットコインの準備の増加が既存のビットコインのウォレット間の移転から来ていることを明らかにしたものであり、新しい購入や市場の利益からではありません。要するに、政府は単に自らのウォレット間でビットコインを移動させており、新しいものを追加することなく保有を再編成しているだけでした。

政府は、資金を解除し、債権者を満足させるために、IMFのルールを慎重に遵守しながら、一般市民に対してはビットコインと日常的な購入に完全にコミットしているふりをしていました。

リーダーたちは$1400 百万のローンを確保するためにビットコインの購入を装った

政府はビットコインの購入について意図的に公衆を欺いたのか、それともそのイメージを維持しながら資金調達を行うために巧妙な戦略を使用したのか？それがエルサルバドルのビットコインのサガにおける中心的な疑問である。

大統領ブケレのチームと彼の主要な金融顧問が、IMFとの交渉を開始したことは明らかでしたが、その際に融資にはデジタル資産に関する大きな政策変更が必要であることを理解していました。しかし、彼らは2025年初頭にIMFに送付された公式文書で条件を受け入れ、遵守を確認した後も、異なるストーリーを語る公の声明を続けました。

政府の矛盾するメッセージは明確な戦略を示していた：一般市民とグローバルな貸し手の両方を味方につけることだ。彼らはIMFと協力するだけでなく、厳しい条件を受け入れ、$1400 百万の融資を非公開で確保し、さらに$1400 百万の追加資金を世界銀行とBIDから得た。

政府は、裏でIMFの要求を満たしながら、自らの暗号イメージを守るために公共の圧力に直面しました。ブケレは、2021年からビットコインを使用して、エルサルバドルを大胆でテクノロジーに駆動された国として、グローバルな権力に挑戦する姿を示していました。この話はメディア、暗号旅行者、ビットコインの支持者からの称賛を集めました。ビットコインの購入を停止したことやIMFの規則に従っていることを認めることは、そのイメージを損ない、弱さを示し、反乱の物語を撤退に変えてしまう可能性があります。

この理由から、政府は政治的および経済的な必要性から真実とイメージのバランスを取ることを選んだ可能性が高く、悪意からではありませんでした。彼らはブランドを保護し、支持者を活気づけ、ビットコインの購入の歴史を生かすことで方針転換の影響を先送りしました。また、重要な資金調達を解除し、債権者の冷静さを維持し、IMFのルールを静かに守ることで、より深刻な経済問題を回避しました。

この二重戦略は短期的な報酬を提供しましたが、政府が言っていることと実際に行っていることの間に人々がギャップを認識した場合、崩壊する可能性がある脆い幻想に基づいていました。

エルサルバドルの歴史は他の国々への警告を送る

エルサルバドルはビットコインの使用をやめたとは決して言っていませんが、舞台裏では静かに物語の重要な部分が消えていくのを許可しながら、公共の場では強い支持を示し続けました。この二重戦略はしばらく機能しました。なぜなら、IMFはその改革を得て、暗号の世界は信じ続けたからです。

しかし、2025年7月に、IMFの報告書は政府が2月以来ビットコインを購入していないことを確認しました。これは真実を明らかにし、ビットコインの実験が本当の経済的圧力に直面したときにどれほど脆弱であったかを示しました。

エルサルバドルの例は、同様の実験を考慮しているアフリカ、東南アジア、ラテンアメリカの国々への警告です。国家政策としてビットコインの使用を先導しようとしましたが、その大胆な実験は、債務、脆弱なシステム、そして現実の要求が襲ったときに静かに撤退することになりました。ビットコインは失敗したのではなく、技術はまだ機能しています。しかし、透明性、堅固なルール、信頼できるインフラがなければ、計画は決して長続きするようには作られていませんでした。

これはより広い質問を提起します：ビットコインは本当に国家政策として機能することができるのか、それともあまりにも不安定でリスクが高くて持続することはできないのか？政府は本当に変革にコミットしているのか、それとも単に暗号通貨を使って公衆を気を散らし、難しい決定を遅らせ、自らのイメージを磨いているのか？

エルサルバドルの場合、状況は明確です。ビットコインは注目を集め、大統領の人気を高め、進歩のイメージを作り出しました。しかし、そのイメージが崩れた後、この国は依然として深刻な負債を抱え、外国からの融資に依存し、自らが引き起こした混乱を解決するために放置されました。