ドキュサイン、第2四半期に$801 millones売上高を達成

DocuSign (NASDAQ:DOCU)は、2026年度第2四半期の結果を9月4日に発表しました。収益は$801 百万で、前年同期比で9%の増加、売上高は$818 百万で、前年同期比で13%の増加を記録し、非GAAPオペレーティングマージンは30%を達成しました。この四半期は、AIに基づく契約のインテリジェント管理(IAM)、国際的な展開、企業への浸透において顕著な進展を示し、持続可能な利益成長と株主への資本還元に対する経営陣のフォーカスを強化しました。

請求の加速がDocuSignのビジネスの勢いを促進します

売上高の成長を前年比13%に加速しながら、同社は102%のドル建てネットリテンションを達成し、総体契約の平均サイズが増加しました。これは、グロスリテンションの改善と堅調な早期更新によって推進されました。国際収益は総収益の29%を占め、前年比13%の成長を遂げました。

<“第2四半期の商業結果は我々の期待を上回った。収益は$801 百万で、前年より9%増加し、売上高は$818 百万で、13%増加した。第2四半期のパフォーマンスは加速し、過去2年間で最も成長した四半期の1つを示し、eSignatureとCLMの顧客の基盤が改善され、IAMの需要からの貢献が増加している。”

– アラン・C・ティゲセン、CEO

この収益と利益の成長の組み合わせは、株式の買戻しを通じた資本の規律ある返還と相まって、実行の強さを示しており、特に売上高の改善とネットリテンションが顧客の健全性の向上とより高い価値セグメントでの持続可能な拡大を示しているため、投資家にとってより大きなリターンを示唆しています。

IAMの採用は、ビジネスとAIのリーダーシップとともに加速しています

IAMは年末までに企業のサブスクリプションポートフォリオの低二桁パーセンテージに達すると予想されており、50%以上の企業アカウント代表が少なくとも1件のIAM契約を締結し、Sensata TechnologiesやT-Mobileなどのフォortune 1000企業が契約ライフサイクル管理(CLM)およびAI駆動の分析を採用しています。AIによって強化された機能の最近のリリース、例えばDocuSign Navigator、契約準備、およびSCIMユーザー管理は、製品の差別化を強化しています。

IAMの上昇する勢いと企業アカウントへの浸透の増加、さらに高度なAI統合が、競争上の重要な差別化を生み出し、アプローチ可能な機会を拡大し、デジタル契約と契約分析の分野で新興リーダーとしての企業の主張を強化します。

オペレーショナルディシプリンはクラウド移行中に高いマージンを維持します

非GAAPの粗利益率は82%で安定を維持し、年間約100ベーシスポイントの障害をもたらすクラウド移行に伴う継続的なコストと、前年の報酬と一時的な利益の組み合わせの変更による営業利益率の一時的な低下にもかかわらず、企業は11億ドルの強固な現金ポジションを維持し、負債はなく、引き続き慎重な採用を行い、IAMのスケーラビリティのための商業的卓越性と研究開発に投資しています。

障害のあるマージンに対しても持続的な高収益性は、DocuSignのビジネスモデルのレジリエンスを際立たせ、投資と資本のリターンを支えながら、クラウドへの移行コストの圧力が緩和されるまで、非GAAPマージンの段階的な拡大を一時的に制限します。

前を見据えて

経営陣は、2026会計年度の第3四半期に$804 百万から$808 百万の収益を見込んでおり、前年比7%の成長の中間点(と、31.89億ドルから32.01億ドルの年間収益を予測しています。予想される売上高は、33.25億ドルから33.55億ドルです。非GAAPの営業利益率は、第3四半期で28%から29%の範囲、年間で28.6%から29.6%の範囲と見込まれています。一方、非GAAPの粗利益率は、クラウドへの移行が続いているため約1ポイントの障害に直面しており、来会計年度からは減少することが期待されています。企業は、IAMの顧客が年末までにサブスクリプションポートフォリオの低二桁パーセントに寄与する見込みであると繰り返し強調し、機会を捉えた自社株買いを通じた資本リターンへの継続的な注力を強調しました。

個人的には、企業がクラウド移行に直面しているすべての困難にもかかわらず、依然として健全なマージンを維持していることに驚いています。しかし、来四半期のわずか7%の予測成長が、これらの良好な結果を受けてさらなる加速を求める投資家を失望させるのではないかと懸念しています。