DocuSignの第二四半期の収入は8億0100万ドルに達しました。

DocuSign (NASDAQ:DOCU)は、2025年9月4日に2026年度第2四半期の結果を発表しました。収益は8億1百万ドルで、前年同期比で9%の増加、売上高は8億1百万ドルで、13%の増加を記録しました。また、非GAAP営業利益率は30%を達成しました。この四半期は、AI技術を活用した契約のインテリジェント管理(IAM)において顕著な進展を示し、国際的および企業向けの牽引力が高まりました。一方、経営陣は持続可能な成長と株主への資本還元に焦点を当て続けています。

請求の加速がビジネスの勢いを促進する

売上の成長率が前年比13%に加速する一方で、企業は102%の純ドル維持率と、総合的な維持率の改善および堅実な早期更新によって推進された契約の平均規模の増加も達成しました。国際的な収益は全体の29%を占め、前年比13%の成長を遂げました。

「第2四半期の商業結果は私たちの期待を上回りました。収益は8億0100万ドルで、前年より9%増加し、売上高は8億1800万ドルで、13%増加しました。第2四半期の収益の成長は加速し、過去2年間で最も成長した四半期の一つを占めました。eSignatureおよびCLMの顧客の基盤が改善され、IAMの需要からの貢献が増加しました。」

– アラン・C・ティゲセン、CEO

この収益と収益性の成長の組み合わせは、株式の買い戻しを通じての資本の規律あるリターンと相まって、実行の強さを示し、投資家にとってのより高いリターンを示唆しています。

IAMの採用は、ビジネスとAIのリーダーシップとともに加速しています

IAMは年末までに企業のサブスクリプションブックの低い二桁のパーセンテージに達する見込みであり、企業アカウントの代表者の50％以上が少なくとも1件のIAM契約を締結しています。Sensata TechnologiesやT-Mobileなどのフォーチュン1000企業が契約ライフサイクル管理(CLM)とAI駆動の分析を採用しています。AIを活用した機能の最近のリリースであるDocuSign Navigatorは、製品の差別化を強化しています。

“まだ初期段階にありますが、50%以上の企業アカウントの担当者が少なくとも1件のIAM契約を締結しました。特筆すべきは、全体の平均契約サイズも第2四半期に増加しており、IAMはSensata Technologiesのような大規模組織で勢いを増しており、同社はワークフローを加速させ、DocuSign IrisのAIエンジンの使用を開始しています。”

– アラン・C・ティゲセン、CEO

IAMの上位市場における推進力と企業アカウントへの浸透の高まり、さらに高度なAIの統合が、競争上の重要な差別化を生み出し、市場機会を拡大しています。

オペレーショナルディシプリンはクラウド移行中に高いマージンを維持します

非GAAP粗利益率は82%で安定しており、年間で約100ベーシスポイントの障害を示す継続的なクラウド移行コストにもかかわらず維持されました。同社は11億ドルの強固な現金ポジションを維持し、負債はなく、制御された採用を続け、IAMのスケーラビリティのために商業的卓越性と研究開発に投資しています。

“リマインダーとして、2026会計年度のどの四半期よりも、前年同期比の営業利益率の比較が最も困難であると予想していました。これは、いくつかの要因、特に一部の従業員の資本から現金への移行が含まれています。2025会計年度の第2四半期では、保険の返金に関連する約150ベーシスポイントの営業利益率の一時的な恩恵もありました。私たちのクラウドへの移行も引き続き、前年同期比での利益率の障害を提供しています。”

– ブレイク・ジェフリー・グレイソン, CFO

高い持続的な収益性は、マージンの障害に直面しても、DocuSignのビジネスモデルのレジリエンスを際立たせています。

インサイト

会社は2026会計年度第3四半期の収入が8億4千万ドルから8億8千万ドルになると予測しており、前年比で平均7%の成長(を見込んでいます。2026会計年度の年間収入は31億8,900万ドルから32億1,000万ドル、売上高は33億2,500万ドルから33億5,500万ドルになると予想しています。非GAAPオペレーティングマージンは第3四半期で28%から29%、年間で28.6%から29.6%の間になると推定されています。会社はIAMの顧客が年末までにサブスクリプションのブックから低い二桁のパーセンテージで貢献する見込みであることを再確認し、株式の機会ある買戻しを通じた資本収益の継続的な焦点を強調しました。

デジタル空間に多くの競争がある中で、DocuSignがこれほど高いマージンを維持し続けていることには驚かされます。競争が彼らの優位性を侵食する前に、彼らはこの特権的な地位をどれくらいの間維持できるのでしょうか？