見解：連邦準備制度（FED）の独立性はトランプの「コンビネーションパンチ」によって脅かされているが、大統領の発言の影響力は限られている

11月5日、トランプの約1年にわたる継続的な攻撃の下、連邦準備制度（FED）は重圧を受けている。連邦準備制度は同時にトランプからの侮辱、連邦準備制度理事会のパウエル議長の解任の脅威、連邦準備制度理事クックの解任を試みる継続的な行動、そして政府の債務コストを軽減するために明確に利下げを要求されている——この他にも、財務長官ベンセトは連邦準備制度が金融危機以来権限を越えて行動していると非難している。しかし、経済学者が連邦準備制度が受ける脅威に対してどれほど不安を感じていても、2025年の金融市場は常に静かである。学者Francesco Bianchiは研究結果を更新し、トランプが第一任期中にSNSで連邦準備制度に対して発した不適切な発言が、金融市場における連邦基金金利の予想に統計的に有意な低下をもたらしたことを示した。2025年の状況はこれと一致しており、市場はトランプの脅威が「有効」であり、連邦準備制度が利下げで応じると考えている。しかし、長期的には大統領の発言の影響力は限られており、「債券義警」がインフレ期待を引き上げて大統領の行動を制限する兆候も見られない（「債券義警」とは、債券を売却して利回りを上昇させ、政府に政策を調整させる投資家を指す）。前連邦準備制度理事Randy Krosznerは、金融市場はトランプの行動が中期のインフレ率を上昇させることをほとんど心配していないと指摘する。前財務長官ラリー・サマーズも、「連邦準備制度の越権」に対する不満は「米国が直面しているトップ100の問題に全く入らない」との見解を示した。