AIブームは表面上は輝いて見えますが、その下には増え続ける隠れた負債の山が横たわっています。2030年までに、企業はAIデータセンターを構築するために3兆から8兆ドルを必要とする可能性があります。銀行は資金を提供していません。その代わりに、資金は民間信用、年金基金、保険会社、そして不透明な証券化取引から流れています。9月と10月だけで、AI関連の負債が流入しました。

Metaの$75B Blue Owl構造がその青写真です。Blue Owlはデータセンターを所有し、Metaが運営します。そして、その負債はMetaの帳簿に載らないため、Metaが50％未満の所有権を持っていることが理由です。現在、主要なテック大手は同様の資金調達を採用しています。

このシステム全体は、AIが2028年までに巨大なリターンを生み出すことを前提としています。もしそうでなければ、これらのデータセンターの負債は民間信用市場に衝撃を与える可能性があります。規制当局さえも警告を発しています。

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