ウォール街のトップクラスの投資銀行が重い爆弾を投下：米連邦準備制度理事会（FRB）の議長の任期中に再び利下げが行われない可能性が高いというのだ。この発言が出ると、市場全体が騒ぎになった。

最近の金融政策の動向を振り返ると、10月の会合では確かに25ベーシスポイントの利下げが行われ、12月にはバランスシート縮小を停止することも発表された。本来、市場は年末に向けて緩和策が続くことを期待していたが、議長の一言「12月に利下げするかどうかは未定」と言ったことで、皆に冷水を浴びせた。さらに面白いのは、この投票で10対2の分裂が見られたことだ。少数派は明確に利下げの継続を好まなかった。

ある投資銀行のアナリストはこれを踏まえ、最も攻撃的な見解を示した：今後半年間の金利はおそらく3.75%から4.0%の範囲に留まり、2026年5月に現議長の任期が終了するまで続く可能性が高いという。これは、市場の予想よりもはるかに保守的な見通しだ。

暗号市場にとっては、このニュースはまるで晴天の霹靂のようだ。デジタル資産というのは、要するに流動性に依存して成り立っている。資金が増えれば、熱い資金は自然と高リスク資産に流入し、資金が引き締まれば、最初に見捨てられるのはこれらの大きな変動を伴う資産だ。緩和環境に慣れた暗号通貨の投資家たちは、今後は引き締められることを覚悟しなければならない。

もちろん、政策予測は常に変動の可能性を秘めているが、少なくとも現時点では明確なシグナルが出ている——米連邦準備制度理事会は短期的に大規模な金融緩和を行うことは期待できない。市場はこの流動性の引き締まり予想にどう対応すべきか？これはおそらく、すべての参加者が真剣に考えるべき問題だ。