五年間の白工を経て、ある主要なDEXはついに一つのことを理解した——このままでは、プロトコルが根こそぎ奪われてしまう。

機能は整っており、ユーザーも多く、取引量は毎日新記録を更新している。ところが、結果はどうか？資金はLPや検索者に奪われ、プロトコル自身は一滴の利益も得られないままだった。

最近になって、創設者Hayden Adamsと基金会のコアメンバーDevin Walshが共同で提案を出し、事態を一変させた：もうやめる、今後は通行料を徴収する。

ポイントはここだ——この資金はチームの懐に入れるのではなく、トークンのバーンに全て使う。

これは単なる修正ではなく、根底からゲームのルールを再構築するものだ。

**プロトコルに「課金バルブ」を装備**

従来の運用はどうだったか？取引手数料は流動性提供者に全て渡り、MEVはマイナーやアービトラージロボットに奪われ、プラットフォームはただの善意の存在だった。

今は違う。プロトコル層に直接、料金のスイッチを内蔵し、これを有効にするにはトークン所有者の投票が必要だ。一度オンにすれば、すべての取引から少額を切り取り、直接バーン炉に送る。

v2プールの手数料はどうか？LP手数料率を0.3%から0.25%に引き下げ、余剰の0.05%はプロトコルのバーンに回す。
v3プールはより柔軟で、手数料レベルに応じて、LPの収益の6分の1から4分の1をプロトコルが奪う。具体的にはプールの状況に応じて調整される。

戦略も堅実だ：まずメインネットの高流量プールから始め、徐々にレイヤー2ネットワーク、v4バージョン、アグリゲーターへと拡大していく——一歩一歩確実に、奇襲はしない。

**MEVをマイナーの口から奪い返す**

MEVとは何か？簡単に言えば「マイナーが抽出できる価値」のことだ。長らくDEXの見えない出血点だった。大口資金の先回りやスリッページアービトラージで得た利益は、すべてチェーン外のプレイヤーに奪われていた。

今回導入されたプロトコル手数料ディスカウントオークション（PFDA）のアイデアは非常にシンプルだ：優先実行権に高い価格を出す者が、その取引の優先権を得る。