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ビットコイン (BTC)は嵐の前の静けさなのか？
暗号資産投資家は、再び不確実な経済環境に試されています。10月に激しい乱高下を経験し、スキャンダラスな暴落を引き起こした暗号市場は、11月上旬に入りさまざまな兆候を示しました。
米国の予算協議の停滞による連邦政府の閉鎖は、市場が注目するマクロ経済データのリリースを妨げただけでなく、不確実な環境を生み出しました。こうした混乱の中、暗号市場、特にビットコインは損失を被りましたが、一部のアナリストは近い将来に楽観的な見通しを描いています。
「ビットコインの価格サイクルは壊れていない」という主張
アナリストはビットコインの過去のブルマーケットを調査し、ハルビングごとにサイクルが徐々に長くなっていることに注目しました。アナリストによると、このパターンは2011年以降一貫しており、「最初のサイクルは2011年に742日続き、2017年には1064日に延びました。現在の第4サイクルは1078日を超え、さらに160日の延長があれば、新たなピークは2026年3月頃に見られる可能性があります」と述べています。彼はまた、「これはビットコインが過去に比べてより成熟し安定した市場になった自然な結果です」と付け加えました。
「両期間ともに大きな上昇があった」
アナリストは、ビットコインは2022年末以降大きな上昇を見せていると指摘しましたが、「ブルサイクルの最も急で速い上昇段階はまだ到来していない」とも述べました。過去には、長期間の調整期間（価格が狭い範囲内で横ばいに動く期間）が続いた後に急激な上昇が見られたと指摘しています。
別のアナリストは、現在の市場停滞は「嵐の前の静けさ」かもしれないと示唆しました。アナリストによると、ステーブルコインの供給比率（SSR）、ビットコインの時価総額とすべてのステーブルコインの総価値の比率は、過去最低に戻っています。
BTCの保有残高が減少し、ステーブルコインの残高が増加していることは何を示すのか？
「SSRは現在13です。これは、ビットコインに対して記録的な高水準のステーブルコイン残高があることを意味します」とアナリストは述べました。「この状況は、2021年中頃と2024年初頭に強い増加を見せたときと同じです。」
アナリストは、取引所のステーブルコイン残高が増加し、ビットコインの残高が減少していることを強調し、「このパターンは、売り手が疲弊し、強気の投資家が静かに積み増しを行っている期間に常に現れる」と述べました。さらに、「現在の構造は、下落リスクが限定され、上昇の可能性が拡大しているチャンスの局面である」と強調しました。
投資会社は、ビットコインの価格動向がますますマクロ経済要因に依存していると指摘しました。アナリストチームは、米国政府の一時的な閉鎖回避を「クラシックな投げ込み政策」と表現しました。
「弱い雇用データが緩和的な金融政策への道を開く」
調査会社のチームは、報告書で「上院が資金調達を1月30日まで延長したことは短期的なリスクを軽減するが、構造的な問題を解決するものではない」と述べ、12月の米連邦準備制度理事会（Fed）会合を前にした弱い雇用データが、「ソフトランディングと緩和的金融政策」シナリオを強化していると指摘しました。
同社によると、利下げの期待と堅調な企業収益は、年末までリスク志向を支える可能性があり、「金融・財政政策は2026年まで成長支援の枠内に留まるだろう」と予測しています。