#美国终止政府关闭 BTCが9.8万ドルの関口まで下落した。この運命のブル・マーケットは終わるのか？

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最近ビットコインがちょっと厳しく下落しています。最低で98,244ドルまで下がり、これは5月以来見られなかった低水準で、市場の感情指標は直接「極度の恐怖」の穴に落ち込みました。しかし、急いで悲観的なことを言う必要はありません——この調整は複数の要因が重なって引き起こされた段階的な冷却のようなもので、トレンド反転の信号ではありません。

一体何が圧力をかけているのか？

マクロ面の締め付けがますます厳しくなっています。FRBの利下げ期待が85％から66.9％に急落し、"緩和"の幻想が崩れ、リスク資産は自然に影響を受けます。さらに厳しいのは、米国財政が珍しく引き締まり、政府の閉鎖期間中に198億ドルの黒字を記録したことです。これは市場に流通しているお金が減少したことを意味します。

オンチェーンデータはより直接的です。過去1か月間、長期保有していた古参プレイヤーが81.5万BTCを売却しました。これは2024年1月以来最も激しい集中売却です。11月7日、その日にオンチェーンの利益確定規模は30億ドルに達しました。いくつかの巨大クジラが同時にポジションを減らし、売り圧力は当然耐えきれませんでした。

ETFはここでも力を発揮していません。世界のデジタル資産投資商品は連続して2週間の資金流出に見舞われ、先週は117億ドルが流出しました。アメリカ市場ではさらに122億ドルが流出しています。本来、ETFは上昇を促進する重要な力でしたが、今では逆に足を引っ張っています。

短期はどう見ますか？

技術的な側面では、BTCは現在365日移動平均線の下でうろうろしています。このラインは今回の相場の重要なサポートラインです。市場の主流な見解では、年末までに9.5万から11万ドルの間で繰り返し攻防する可能性が高いと考えられています。前回の高値12.6万ドルを突破する？ほぼ不可能です。

さて、恐怖と欲望の指数が現在15に下落しています。この数字は歴史的に中期調整の底の領域を何度も示しています。2020年、2021年のブル・マーケットの中間でも同様の規模の利益確定の売りがありましたが、結果はどうなったでしょう？最終的にはすべて戻ってきて、しかもさらに高く上昇しました。

2026年は期待できる

長期的に見ると、BTCの大きなトレンドは依然として安定している。2026年には3つの重要なカタリストの共鳴が現れる可能性がある：

アメリカの経済は大幅に減速する可能性が高く、連邦準備制度が再び利下げサイクルを開始する可能性が高まっており、流動性は再び緩和されるでしょう。

機関資金の参入はまだ始まったばかりです。年金や世界の大手資産管理機関がETFを通じて暗号資産を配置するプロセスはさらに深化しています。

半減期の歴史的な法則は破るのが難しい——半減後の2年目はしばしば爆発期です。

これらの要因に基づいて、市場は2026年の価格予想に非常に楽観的です。保守的に見積もって、BTCは16万から24万ドルの範囲で推移するでしょう。さまざまな好材料が十分に発酵すれば、26万から32万ドルを突破することも不可能ではありません。

だから今の調整？おそらく次のより強い上昇の前の蓄えに過ぎない。