アトランタ連邦準備銀行の総裁ボスティックの最近の発言は、市場の12月の利下げ期待に急ブレーキをかけました。

今年の投票で2回の利下げを支持したこの官僚は、突然ブレーキをかけました。彼は公に前の2回の利下げに満足していると述べましたが、次の行動については「データを見て決める必要がある」と述べています。この慎重な態度の変化は、12月の政策の方向性についての連邦準備制度内部での明らかな対立を直接反映しています。

市場の嗅覚は常に鋭い。ニュースが出ると、12月の利下げ確率は50%の壁をあっさり下回った。このような期待の逆転はリスク資産にとって良い兆しではない——米国株や暗号通貨のような流動性に敏感な商品は、今後直面する圧力を想像することができる。

ボスティックは核心的な矛盾を指摘した：雇用とインフレという二つの政策目標は、期待通りに進んでいないが、インフレ問題は明らかにより厄介である。連邦準備制度は現在、やや困難な立場にある。

正直に言うと、緩和の期待が冷却することは、保有者にとってリスクを再評価する必要がある。中央銀行が太極を打ち始め、態度があいまいになるときは、しばしば市場の変動が大きくなることを意味する。この段階では、キャッシュフロー管理とポジションコントロールが、追い上げることよりも実際的かもしれない。

政策の転換点が現れたときは、慎重になることは間違いありません。結局、米国連邦準備制度が方向を変えれば、リスク資産の価格設定ロジック全体を再構築する必要があります。