分散型金融の世界に長くいると、奇妙な現象に気づくでしょう：ほとんどの貸出プロトコルは公共浴場のようで、みんなの資産が同じプールに泡立っており、誰のリスクが高く、誰のリターンが低いのか、全てが混ざり合っていてわかりません。金利曲線は迷路のように設計されており、あなたの元本の安全は他人の返済の規律に依存しています。この「集団束縛」のモデルは分散化されているように聞こえますが、実際に使うと心の中でいつも不安があります。

業界がこれを「DeFiがあるべき姿」と見なしている中、あるプロトコルがいくつかの痛烈な質問を投げかけました：借貸関係はなぜもっと柔軟にならないのか？リスクを全員で分担する理由は何か？自分の論理で資金市場を構築したい人は、なぜ統一されたテンプレートに閉じ込められなければならないのか？これらの質問が、伝統的な借貸プロトコルの天井を打ち破りました。

このプロトコルの核心的な考え方は非常に明快です——"人"の主体性を取り戻すことです。以前のDeFi貸付は常に"使えるが窮屈"と感じさせました：借り手は信じられない金利を支払い、預金者はわずかな利益を得るために苦労し、大量の資金が無駄に横たわっていました；老王はポジションが爆発し、隣の老李の元本も揺れ動かなければなりません；開発者が差別化デザインをしたいと思っても？申し訳ありませんが、資金プールの構造はこのままです。使いたければ使ってください。伝統的な機関でさえこの乱雑な状況を見て、首を振って立ち去ることしかできません。

変化はどこから始まるのか？「一刀両断」の壁を取り払うことから始まる。すべての人が混沌とした資金プールの中で互いに足を引っ張るより、市場参加者自身が借入関係を定義する方が良い——高リスクを取って高リターンを望む者は、自分のプラットフォームを構築できる；安定を好む者は、独立した低リスクの通路を持つ；革新的な実験を行いたいチームは、ニーズに応じた資金フローのルールをカスタマイズできる。リスクはもはや「村全体の連帯責任」ではなく、利益も「大鍋飯」ではなく、これこそが本当に資本効率を活かす姿勢である。

貸出プロトコルが「人の差異性」を尊重し始めると、全体の分散型金融の想像の空間が広がりました。