最近アメリカのETFを調べていて、15年以上耐えられる投資対象を探しています。S&P 500やナスダック100は置いておくとして、意外にも20年国債TLTが硬い存在であることに気づきました。

石油については本当に理解できない——ショートは一方向にこだわり、ロングも同じ方向にこだわるとは、これは何の操作なのか？直接諦める。金は賑やかだが、歴史を振り返るとその勢いは15年を超えたことがないし、ベアマーケットになると20年も横ばいになることがある。今こんなに盛り上がっているが、もしある日火が消えたら、下手をすると15年も待たされるかもしれない。金に定期的に投資するのは運を賭けているように感じる。

面白いことに、石油・ガス探査機器のクラスは、周期がかなり規則的で、10年ごとに回っている。穀物関連の資料はあまり多くなく、調べたデータは数十年の間に熊市場を経験し、最近5年間は牛市場になっている。この物事はTLTとちょうど逆の動きをしており、観察プールに入れておく価値がある。

20年国債の空売り（TMV）の現在の動向は、穀物ETFのリズムとほぼ同じで、十年以上のベアと十年以上のブルの品種である可能性が高い。TMV、TMF、そして穀物を一緒に見て、その論理の核心はインフレである。特に、ある年に両者がミラー逆転する瞬間を注視する必要がある。

米国株の金利大周期の研究ツールは本当に少なく、関心を持つ人も少ない。価格の上下より、私はトレンドの時間スパンを重視している。20年も待てる人生が何人いるだろうか？逆に、短周期の大波動は人を誘惑する。例えばBTC。石油・ガス探査系のETFは確かに研究に時間をかけるべきだ。

もちろん、ショート・ベアのTQQQとBTCは確実に第一位ですが、私の主な焦点はここにあります。しかし、TQQQが10年間横ばいになったり、BTCの利益が以前ほど良くなくなる可能性も考慮する必要があるので、20年物の国債をヘッジとして拾いました。