失業データが発表された途端、騒然となった——アメリカの初回失業保険申請件数が23.2万件に達し、市場予想の22.3万件を大きく上回った。さらに重要なのは、非農業部門雇用者数報告が11月20日美東時間の午前8:30に発表されることで、失業率がさらに上昇し、新規雇用が期待外れとなれば、連邦準備制度（FED）による利下げの可能性はほぼ確実となる。

実際、マクロレベルでは早くから兆候がありました。スーパー・ハト派であり、ビットコインを公然と支持しているウォラーが2026年に連邦準備制度（FED）を引き継ぐ可能性が高く、アメリカン・バンクやシティなどの大手はすでに2025年末から2026年第一四半期にQEを開始すると予測しています。より直接的な信号は、アラブ首長国連邦の国家ファンドが5億ドル以上を投じ、ブラックロックのビットコインETFの保有を3倍にしたことです——主権資本はすでに真金白銀で投票しており、暗号資産はもはや周辺の玩具ではありません。

技術面も協力しています。イーサリアムの12月3日のFusakaアップグレードは小さなことではなく、PeerDAS技術によりblobデータのスループットが直接8倍に向上し、手数料が大幅に減少し、ハードウェアセキュリティモジュールも追加されました。これはLayer2エコシステムにとっては直接的に水を開放することを意味し、だからこそZKとSTRKはこの数日間の市場調整の中でも逆に上昇しており、明らかに資金が事前に潜伏しているのが伺えます。

論理を一通り整理すると非常に明確です：雇用データの悪化は利下げやQEの実施を加速させ、ドルの流動性が緩和されれば、リスク資産は必ず直接的な恩恵を受けます。さらにハト派の人物が上位に立ち、 sovereign fundが増持するなどの好材料が重なり、規制と資金の二つのラインが有利な方向に進んでいます。最後にイーサリアムのアップグレードが基盤インフラを再構築し、レイヤー2ネットワークの評価ロジックが再評価される可能性があります。

歴史を振り返るのも面白い：2019年の利下げサイクルではビットコインが180%上昇し、2020年のQE期間中には上昇幅が200%を超えました。現在、緩和期待、技術アップグレード、機関投資家の参入という3つのことが同時に起こっており、この共鳴のウィンドウは実際にはあまり見られません。

あなたたちは今、どう考えていますか？直接BTCやETHのような主流資産を配置するべきか、それともZKやSTRKのようなアップグレードの恩恵を受ける対象を掘るべきか？コメント欄であなたの考えを教えてください。