Gate GUSD の解読：ステーブルコイン市場を再構築する生息資産

暗号資産市場が高速で発展する今日、ステーブルコインはトラッドファイとデジタル資産を結ぶ重要な橋梁となっています。しかし、多くのステーブルコインは単にドルとの1：1のペッグを維持しており、ホルダーは追加の利益を得ることができません。

2025年8月、Gate取引所は革新的な製品——GUSDを発表しました。これはアメリカ国債によって裏付けられた金融証明書であり、ステーブルコイン市場に新たな変革をもたらしました。

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01 GUSDの運用メカニズムとコア特徴

GUSDはトラッドファイのステーブルコインとは異なり、ドルと1:1でペッグされているが、より生息するデジタル資産である。

ユーザーは Gate プラットフォーム上で USDT または USDC を 1:1 の比率で GUSD に交換できます。

自鋳造の開始から、GUSD ホルダーは 4.4% の基本年利を享受できます。この利益は、基礎となる米国債の利息と Gate エコシステムの一部収入の二つの部分から来ています。

GUSDは、償還メカニズムにおいて柔軟な選択肢を提供しています。ユーザーは、標準償還（0.05% 手数料、D+3 日以内に入金）または迅速償還（0.1% 手数料、10 分以内に入金）を選択して、GUSDをUSDCに交換することができます。

02 市場のパフォーマンスとデータ解釈

2025年11月中旬現在、GUSDの総供給量は3億2,000万個、実際の流通量は約1億5,000万個で、流通率は約46.31%です。

この成長軌跡は、市場がGUSDを受け入れる度合いが急速に高まっていることを反映しています。GUSDは2025年9月中旬にオンチェーン供給量が1億を突破し、9月下旬には急速に1.8億に達しました。

価格の安定性はステーブルコインの核心的な価値です。現在、GUSDの価格は1ドル前後で安定しており、そのペッグ目標に近づいています。

2025年9月25日に、1.06ドルの歴史的高値を記録し、市場の変動の中で基本的な安定を保ち、時折プレミアムを見せる能力を示しました。

03 収益メカニズムとエコシステムアプリケーション

GUSDの市場の魅力は、その独特な収益モデルに大きく起因しています。柔軟性があり元本保護のある投資商品として、GUSDは投資家に比較的安定したリターンをもたらす上で、ますます重要な役割を果たしています。

GUSD 最も注目される特徴はその「二重収益」モデルです。ユーザーは GUSD を保有することで基本的な年利収益を享受でき、Launchpool や Launchpad などの金融商品に参加する際には、これらの商品の追加収益も得られ、利息の重複リターンを実現します。

現在、Gate Launchpool の三つの GUSD マイニングプール —— AVNT マイニングプールの年利は約 16.32%、U マイニングプールは約 16.85%、BOT マイニングプールは約 16.07% —— が同時に運営されており、ユーザーにより多くの価値を提供しています。

アプリケーションシーンにおいて、GUSD は Gate の全エコシステムに深く統合されています：

• スポット取引:GUSD / USDT、BTC / GUSD、ETH / GUSDなどの複数の取引ペアをサポートします
• 付加価値のあるウェルスマネジメント:ローンチプール、ローンチパッド、その他のウェルスマネジメント商品に参加
• 支払い機能：2025年11月17日、Gateはアップグレード版Gate Pay Appをリリースし、GUSDを含む50以上の通貨をサポートし、Web3の支払いシーンでのアプリケーションをさらに拡大しました。

04 最近の市場アップデートと期間限定ボーナス

GUSDは、発売後短期間で注目を集めました。2025年11月18日現在、GUSDのオンチェーン供給量は1.68億ドルを突破し、この種の「価値増加可能なステーブルコイン」に対する市場の強い需要を示しています。

Gate プラットフォームは最近、非常に魅力的な期間限定キャンペーンを開始しました：11 月 14 日から 11 月 28 日の間に GUSD の発行に参加し、純入金が ≥ 5,000 USDT のユーザーは年率最大 50% の追加報酬を受けられます。

これは、この活動期間中にユーザーの実際の利益が基準金利を大幅に上回り、初期参加者に貴重なボーナスウィンドウを提供することを意味します。

05 暗号業界の意義と課題

GUSD の登場は、ステーブルコインの価値論理の書き換えを代表しています。長い間、ステーブルコイン市場は USDT と USDC によって支配されていましたが、GUSD は「収益の重ね合わせ」モデルを導入し、競争の焦点を規模とコンプライアンスからアプリケーションと収益に拡大しました。

このモデルは暗号資産市場に新しい「収益アンカー」を提供します。高金利のトラッドファイ環境下で、GUSDは暗号ユーザーがブロックチェーンの世界を離れることなく、米国債と同等の堅実な収益を得ることを可能にします。

GUSDは、RWA（現実世界資産）トークン化のトレンドにおける重要な実践でもあります。これは、アメリカ国債のような伝統的な資産を暗号化された証明書の形でチェーン上に導入することに成功し、将来のより多くの種類の伝統的資産のチェーン上への導入（企業債、不動産など）に対して参照フレームを提供しました。

しかし、GUSDは幾つかの課題にも直面しています。規制は最大の不確実性要因です。収益の物語は、GUSDが証券に該当するかどうかについての議論を引き起こす可能性があり、明確なコンプライアンスフレームワークが必要です。

収益モデルの長期的な持続可能性も観察する必要があります。4.4% の年率収益率はアメリカ国債市場の変動と関連しており、グローバルなコンプライアンスシステムの下で収益とリスクをどのようにバランスを取るかがGUSDが解決しなければならない核心的な問題です。

今後の展望

今後数四半期、ステーブルコイン市場は「多極化」する可能性が高い：USDTは引き続きグローバルな流動性の優位性を利用して第一位を占め、USDCはコンプライアンスと機関市場での地位を維持し、GUSDなどの新興ステーブルコインは収益の重ね合わせなどの細分化された分野で突破口を見つける可能性がある。

より多くの資産がブロックチェーン上に移行し、コンプライアンスの枠組みが明確になるにつれて、GUSDのような安定した価値と利息生成能力を兼ね備えた製品が新しい市場成長の基盤となる可能性があります。