某ウォール街のトップ投資銀行が以前、ビットコインの生産コストは94,000ドルだと言っていたのを覚えていますか？彼らは当時、この価格が強いサポートになると考えていました。結果はどうなりましたか？今、BTCは86,000ドルを下回っています。

この暴落は一体誰が引き起こしたのか？最新の投資銀行の報告が答えを示した：暗号通貨のベテランではなく、個人投資家がビットコインとイーサリアムの現物ETFを狂ったように売却している。

この行の常務取締役であるニコラス・パニギルツォグルが率いるアナリストチームは今週の水曜日に報告を発表し、10月の調整は、暗号ネイティブプレーヤーが永続的な契約を通じて大規模にレバレッジを減少させた結果であると指摘した。しかし、11月に入ると、永続的な契約の方のレバレッジは安定してきている。

真にこの継続的な下落を主導しているのは、現物ETFを通じて参入した非暗号投資家、主に個人投資家です。

データがより直感的に：今月現在、ビットコインとイーサリアムの現物ETFは約400億ドル流出しており、2月に記録された単月流出記録を直接更新しました。

面白いことに、これらの個人投資家の株式市場でのパフォーマンスはまったく逆です。アナリストのデータによると、11月だけで、個人投資家は株式ETF（レバレッジ商品を含む）に約960億ドルを投入しました。このペースで月末まで計算すると、合計1,600億ドルに達し、9月の水準にほぼ近いです。

つまり、現在の状況は：個人投資家が株式ETFを狂ったように買い入れ、一方で暗号ETFから大規模に資金を引き揚げている。このような分化した行動こそが、現在の市場の真の主旋律かもしれない。