#特朗普撤销农业产品关税 皆さんに一つ注意喚起：今このタイミングで、もうBTCの底値買いを狙うのは本当にやめた方がいいです。

英語圏のコミュニティではこの2週間すでに大騒ぎになっていますが、中国語圏ではまだ事の重大さに気づいていないようです——世界の資産価格を支えてきた見えない支柱が、今まさに致命的な揺らぎを見せています。

その支柱の名は、日本です。

過去数十年、なぜ世界の資産価格がこれほどまでに上昇したのか？それは米国経済が特別優れていたからではなく、核心的な理由は日本が絶え間なく「驚くほど低コストの資金」を供給し続けてきたからです。これが古典的なキャリートレード（Carry Trade）の仕組みです：ほぼゼロ金利の日銀円で資金を調達し、それを米国債、ハイテク株、不動産、そしてもちろんBTCなどの高利回り資産に投入する——。

数兆ドル規模の安価な円こそが、世界中の資産バブルの本当の燃料源です。

しかし今年11月から、ゲームのルールが完全に変わりました。

日本の長期国債利回りはかつてないほど急激なカーブを描いています：20年債の利回りは2.8%に迫り、40年債は3.7%近くまで跳ね上がっています。これは穏やかな調整ではなく、30年押さえ込まれてきたエネルギーが一気に解き放たれているのです。

この変化が意味するものは？致命的な3つの連鎖反応です：

第一に、借入コストが急騰。円資金調達はもはや格安ではなくなり、キャリートレードの数式が根本から崩壊します。

第二に、為替変動が激化。円が安定通貨でなくなり、世界中の機関投資家がマージンコールの圧力にさらされ、強制決済・資産引き揚げを余儀なくされます。

第三に、キャリートレードが「逆爆発」を始める。Carry Tradeのアンワインド（逆決済）は理論上の話ではなく、今まさに数兆ドル規模の資金回収が進行中です。かつて日本の資金供給で世界が潤っていたのが、今引き締められると、グローバルな流動性が一瞬で干上がります。

ここ数日のBTCチャートを見てみると、残酷な事実に気づくでしょう：仮想通貨市場内のあらゆる値動きは、このマクロレベルの大潮流の前では、取るに足らないものに過ぎません。

市場にはずっと暗黙の前提がありました：「日本は大きな動きをしない」と。
しかし今、その日本が動いたのです——しかも土台を揺るがすような動き方で。