最近、英語コミュニティで話題になっていることがあり、中国語のコミュニティではあまり注目されていませんが、日本で、世界の資産価格に影響を与える地震が起こる可能性があります。

背景について話しましょう。過去30年間、日本は世界の資金の「隠れた水道管」として機能してきました。機関投資家は(キャリートレード)を利用して、ほぼゼロコストの円を借りて、米国株式市場、米国債券市場、さらには暗号通貨市場に投資しています。このような取引は数兆ドルの世界的流動性を支え、多くの資産価格が長期間にわたり高水準を維持することを可能にしました。

しかし、今は雰囲気が一変しました。

日本の長期国債の利回りは最近数週間激しい変動を見せている：20年物はすでに2.8%に迫り、40年物はさらに3.7%に近づいている。これは穏やかな修正ではなく、数十年間抑圧されていた金利のバネが突然弾けたということだ。

これにはどんなリスクが隠れているのか？簡単に言うと、三つのポイントがあります：
第一に、借入コストが急上昇しています。以前は円をタダで借りていた機関も、今ではコストを考慮しなければならなくなりました。
第二に、円の為替レートが急激に変動すると、大量のアービトラージポジションが強制的に決済されて損失を防ぐ可能性があります。
第三に、アービトラージ取引が逆転すると、兆単位の資金が世界の市場から引き抜かれる——これは撤退ではなく、潮の退きです。

順風の時、日本は水を放出して世界市場を支える；逆風の時、日本は水を引き上げて一帯を沈める。このようなマクロの流れの前では、BTCとETHの短期的な変動は、本当に小さな波に過ぎない。

市場はずっと日本が動かないと見なしていましたが、今、動きました。

個人的なアドバイス：急いで底値を拾う必要はありません。様子を見て、手元に少し現金を残しておいてください。このマクロな波乱が過ぎ去った後で、次の場面を考えるのも遅くはありません。