ETF流向大反转：BTC出逃558M，SOL却连涨9天

何が起きたのか

11月7日、ビットコイン現物ETFから5億5800万ドルという大規模な償還が発生しました——これは米国BTC現物ETFが登場して以来、単日で最大級の流出の一つです。対照的に、Solanaは同日に1269万ドルの純流入を記録し、9日連続の資金流入となっています。

Ethereumも同様に、同日4660万ドルが流出しました。

数字の裏側

Bitcoinの出血：BTCは7万5000ドルを突破しましたが、米国債利回りの上昇＋マクロ経済の不透明感が増し、機関投資家は利益確定を始めています。BlackRockやFidelityのような大手もポジションを縮小——これは信頼を失ったわけではなく、様子見です。投資家はより安心できるエントリーポイントを待っています。

Ethereumの冷遇：DeFiの王者であるにもかかわらず、最近のイーサリアムの成長は減速しています。Solanaはより速い処理速度と低い手数料で資金を引き付けており、一部の開発者もSolanaエコシステムに移行しています。競争はこれほどまでに厳しいのです。

Solanaの逆転劇：9日連続の資金流入の裏には何があるのでしょうか？エコシステムの盛り上がり＋取引速度の優位性＋低コスト。dApp開発者が増え続け、投資家も「BTCだけをトレードする」から「新しいチャンスを探す」へとシフトしています。

背後にあるシグナル

市場は分化しています：「大きな流れにただ乗る」時代は終わり、投資家が主体的に選ぶフェーズです。BTCとETHの短期的な調整は続く可能性があります（外部要因はまだ解消されていません）が、Solanaのこの熱狂からは新しい資金が成長ポイントを求めて流入していることがわかります。

米国債やマクロ経済の圧力が和らげば、機関投資家の資金が再び戻る可能性があります。しかし、それまでは、エコシステムが活発で技術指標の強いチェーンが引き続き新たな資本を引きつけるでしょう。