MEVとは？すべてのブロックチェーン取引の背後にある隠れたゲーム

トレーダーが「サンドイッチ」されたり、注文が前に実行されることについて不満を言うのを聞いたことがあるでしょう。実際に裏で何が起こっているのか不思議に思ったことはありますか？**最大抽出可能価値 (MEV)**の世界へようこそ—マイナーやバリデータが静かに利用している利益機会です。

基本的なアイデア

MEVは、マイナーやバリデータがどのトランザクションがブロックに含まれ、どの順序で処理されるかを制御することによって得られる最大の利益です。彼らをブロックチェーンのゲートキーパーと考えてください—彼らは文字通りイベントの順序を決定します。そして、はい、彼らはその力を自分たちの利益に利用することができます。

この用語は「Miner Extractable Value」として始まりましたが、プルーフ・オブ・ステークシステムが主流になると、バリデータがこの権力を持つようになったため、「Maximal」として再ブランド化されました。

ゲームの仕組み

フロントランニング: バリデータがメモリプールにある巨大な買い注文を見ます。彼らは自分の買い注文を最初に急いで出し、価格の急騰に乗り、ピークで売却します。あなたの取引はその後に到着し、あなたは負担を抱えることになります。

サンドイッチ攻撃: あなたの前にトランザクションを挿入し、その後にもう一つ挿入します。あなたの取引が中間で悪化した実行でサンドイッチされる間に、価格の動きから利益を絞り出します。

アービトラージの再注文: DEX間の価格差を見つけましたか？ 誰よりも早くスプレッドを固定するためにトランザクションを再注文します。

これはなぜ重要なのか

MEVはバリデータにとって無料のお金のように聞こえますが、実際にはブロックチェーンの健康にとっての時限爆弾です:

• 中央集権リスク: 大規模なバリデータのみが高度なツールを使用して効率的にMEVを抽出できるため、小規模オペレーターが排除される。
• ネットワークの膨張: MEVに関連する取引がブロックスペースを詰まらせ、通常のユーザーの手数料が上昇します
• 公平性の危機: 分散化の目的は公平なアクセスであり、MEVはその約束を破ります。
• 市場の歪み: 正当なトレーダーは人工的な注文のために悪化した実行価格に直面します

何が行われているのか？

プロトコルは、MEVをステイカーに送信するMEV-Burn (や、暗号化されたメモリプール、取引順序をランダム化するためのしきい値暗号化などの解決策を試行しています。しかし、それでもなお、競争は続いています。

トレーダーのために？厳しい真実：MEV抽出は、あなたがそれを好むかどうかにかかわらず、発生します。プライベートメンプール、MEV保護サービスを利用するか、単にそれを意識することが、今のあなたの最良の防御です。