ビットコインが下落する時、ETFの損益分岐点に出会う：$89.6Kのプレッシャーポイント

BTCは現在、$89,600というラインで非常に微妙な位置に直面しています。

彭博のデータによれば、これはアメリカの現物BTC ETFの平均コスト価格です。つまり、今年多くの個人投資家がETFを通じてBTCを購入した後、現在手元にあるポジションはこのラインの近くにあります。この価格をBTCが下回ると、これらの人々は浮動利益から損失に転じることになります。

現在の状況：BTCは歴史的な高値から20%以上下落し、現在は$100K以下を彷徨っています。多くの人が4月の安値からの反発時に購入したようですが、最近の売り圧力でこれらのポジションは少し危険になっています。BlackRockのIBIT ETFは今年$27B以上の資金を集め、現在は$85Bの資産を管理しています——これは機関投資家が確実に参入していることを示していますが、一旦パニックが発生すると、売り圧力は非常に強くなることを意味します。

面白いのは：オプション市場では、すでに誰かがBTCが$80Kに下がることに賭けていることです。これは、多くの大口投資家がリスクを積極的にヘッジしていることを示しています。同時に、BTCは現在テクノロジー株の動きと同調しています——高成長のテクノロジー株（例えばNvidia）が過大評価されて売られると、BTCも一緒に下がります。これは、BTCが今や「リスク資産の代理」の役割を果たしていることを示しており、独立したヘッジツールではないということです。

ボトムライン：BTCはETF時代において、より多くの機関資金と「長期投資家」を引き入れたが、ボラティリティは消えなかった。むしろ、参加者の構造が変わったため、このような技術的な重要価格（例えば$89.6K）は、ストップロスの爆発点になる可能性がある。